Publication des résultats 2020-2021 de Cogra, par Euroland Corporate
La publication de Cogra dévoile des résultats annuels supérieurs à nos attentes : l’EBITDA ressort en croissance de 21% à 3,8 M€ (vs 3,2 M€) faisant ressortir un ROC de 2,0 M€ (7% du CA) contre 1,8 M€e et 1,9 M€ l’année dernière. Le RN s’établit à 1,4 M€ contre 1,3 M€ au 30 juin 2020.
Objectif d’EBITDA atteint !
La progression des résultats de Cogra est liée notamment à la production stockée comptabilisée pour 2,5 M€ (vs 0,8 M€ estimé). Cela résulte de la montée en puissance de la production annuelle de granulés de bois compte tenu de la mise en route du nouveau site de production de granulés. Doté d’un large stock (8,5 M€ vs 6,5 M€ 30/06/2020), Cogra est armé pour faire face à la hausse de la demande et la prochaine haute saison. En dehors de l’impact de la hausse des prix sur les achats de matières premières, l’augmentation de l’ensemble des charges opérationnelles est maîtrisée et cohérente avec la montée en charge de la production. Les dotations aux amortissements ressortent à 1,9 M€ contre 1,3 M€ compte tenu des investissements pour la construction de l’usine de Craponne-sur-Arzon.
Un endettement en ligne avec le modèle du Groupe
Aujourd’hui, la dette financière de Cogra ressort à 13,0 M€ et devrait être remboursée aux 2/3 à 5 ans selon le Groupe. Compte tenu d’une trésorerie de 3,5 M€, la dette nette ressort à 9,4 M€ et représente un gearing de 51%, caractéristique du modèle capitalistique de Cogra.
Perspectives
Suite à cette publication, le management est confiant dans sa capacité à poursuivre sa dynamique de croissance rentable. Alors que la nouvelle usine est maintenant complètement opérationnelle Cogra dispose d'une réserve de croissance importante.
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