Les marchés : Big Beautiful Bill
Le CAC 40 clôture à l’équilibre ce mardi, à 7 663 points, malgré la solide performance du secteur du luxe. Kering (+5,9%) et LVMH (+5,5%) signent les deux plus fortes hausses de l’indice, portés par des indicateurs chinois favorables, notamment une reprise de l’activité manufacturière et une forte progression des ventes immobilières en juin. Côté macroéconomique, l’inflation en zone euro ressort à 2% sur un an en juin, conforme aux attentes. Les investisseurs restent toutefois prudents face à l’incertitude entourant les négociations sur les droits de douane entre Washington et l’Europe, dont la date butoir du 9 juillet pourrait être repoussée.
À Wall Street, le S&P 500 et le Nasdaq évoluent également en légère baisse, malgré des records atteints la veille, après les propos de Jerome Powell. Le banquier central continue d’exclure une baisse prochaine des taux d’intérêt. Powell a confirmé que la Fed préférait attendre davantage d’informations sur l’impact des droits de douane sur l’inflation avant d’agir, s’opposant de plus en plus aux pressions de Donald Trump.
En parallèle, les investisseurs surveillent de près le marathon de votes au Sénat sur le projet de loi fiscal de Trump, un vaste plan de réductions d’impôts et de coupes budgétaires qui pourrait augmenter la dette américaine de 3 300 milliards de dollars. Ce texte divise profondément la majorité républicaine, notamment à cause des restrictions envisagées sur la sécurité sociale et les aides alimentaires. Dans ce contexte tendu, l’action Tesla chute après un nouvel échange houleux entre Musk et Trump concernant le projet de budget. Le sujet devrait à nouveau faire la Une financière dans les prochains jours…
Les valeurs : Renault, Tesla et VusionGroup
Renault
Renault encaisse une perte comptable de 9,5 milliards d’euros, sans inquiéter la Bourse ! Le groupe au losange a en effet annoncé une perte nette exceptionnelle au premier semestre, liée à une nouvelle méthode de valorisation de sa participation dans Nissan. Désormais, les actions du constructeur japonais seront comptabilisées à leur valeur de marché dans le bilan de Renault.
Une décision qui n’a aucun impact sur la trésorerie ou le dividende du groupe français, et qui permet de "nettoyer" ses comptes en éliminant les moins-values latentes. Les bureaux d’analyse saluent cette clarification qui apportera davantage de lisibilité aux résultats futurs. Renault publiera ses résultats semestriels le 31 juillet. Ce soir, le titre signe l’une des plus fortes hausses du CAC 40 : +2,66% à 40,17€ (-15% en 2025).
Tesla
Tesla chute lourdement à Wall Street, -6% cet après-midi, après de nouvelles tensions entre Donald Trump et Elon Musk. Le président américain a laissé entendre sur Truth Social qu’il pourrait supprimer les subventions accordées aux entreprises du milliardaire, comme Tesla, SpaceX ou Starlink. Trump s’est moqué de l’ampleur du soutien public reçu par Musk, évoquant plus de 38 milliards de dollars perçus en deux décennies, et suggérant que l’arrêt de ces aides ferait « économiser une fortune » au pays.
En réponse, Musk a répliqué sur X : « Supprimez-les toutes. Maintenant ». Ce nouvel accrochage entre les deux hommes, après des critiques croisées sur la gestion budgétaire américaine, fait peser un risque politique sur Tesla. Les investisseurs redoutent un durcissement du cadre réglementaire, notamment sur les projets de robotaxis, considérés comme stratégiques pour l’avenir du groupe. L’action Tesla affiche désormais un recul de 24% depuis le début de l’année. Le groupe publiera mercredi ses chiffres de livraisons du deuxième trimestre, attendus en baisse.
VusionGroup
Plus forte baisse du SBF 120, l’action Vusiongroup (ex-Ses-imagotag) décroche de 10,28% ce mardi, à 246€, après la cession de 650 000 titres par Walmart. Le géant américain de la distribution, partenaire stratégique de la société française depuis avril 2023, a profité des plus hauts historiques du titre pour prendre une partie de ses gains. Cette vente représente 4% du capital, à un prix unitaire de 253 euros, soit une décote de 7,7%.
L’opération rapporte 72,8 millions d’euros de trésorerie à l’entreprise française et Walmart conserve des droits pour acquérir jusqu’à 6,5% supplémentaires du capital. VusionGroup, spécialisé dans les étiquettes électroniques, publiera ses résultats semestriels le 30 juillet et vise 1,4 milliard d’euros de revenus en 2025, avec une forte croissance attendue dans les services et logiciels. Malgré la baisse du jour, le titre éligible au PEA-PME préserve 39% de gain depuis le début de l’année.
Demain à la Une : Focus sur l'emploi US
Ce mercredi, le marché surveillera une seule publication économique : le rapport ADP sur l’emploi américain. Ce rapport mensuel mesure la variation du nombre d’emplois créés ou supprimés dans le secteur privé aux États-Unis. Il est souvent considéré comme un premier état des lieux avant la publication officielle du rapport gouvernemental, prévue jeudi après-midi. D’un point de vue technique, les acheteurs viseront à nouveau les 7 725 et 7 800 points sur le CAC 40 dans les prochaines séances. Les objectifs des vendeurs sont à 7 660 et 7 575 à court terme.
Le monde d'après : Le pari de Sanofi
Le laboratoire Sanofi mise beaucoup sur l’amlitelimab, un candidat-médicament destiné à traiter la dermatite atopique, une maladie inflammatoire chronique de la peau. Les résultats de son essai clinique sont attendus au second semestre et pourraient s’avérer décisifs pour le redressement stratégique du groupe.
Sous pression pour diversifier ses revenus face à la future perte d’exclusivité de son blockbuster Dupixent (13 milliards d’euros de chiffre d’affaires avec une projection d’UBS à 21,5 milliards en 2030), Sanofi a intensifié ses investissements en R&D, au prix d’une rentabilité à court terme en berne.
Le marché avait salué ce virage en 2023, avant d’être refroidi par des résultats cliniques décevants sur une autre molécule, l’itépekimab, en mai dernier. Considéré comme le potentiel "meilleur traitement de sa catégorie", l’amlitelimab est désormais perçu par les bureaux d’analyse comme un programme incontournable pour assurer la relève.
Bank of America estime ses ventes à 4 milliards d’euros en pic pour la dermatite atopique, Jefferies évoque jusqu’à 8 milliards pour toutes ses indications. Malgré une action en recul de 12% en 2025, l’action conserve la faveur des bureaux d’analyse : 17 sur 23 sont à l’achat. Le succès clinique de l’amlitelimab, couplé à un environnement réglementaire plus apaisé, pourrait relancer fortement le cours de Bourse de Sanofi. Retrouvez ici notre objectif de long terme.
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Le lexique : Les ETF
Un ETF (Exchange Traded Fund), ou fonds négocié en Bourse, est un produit financier qui permet d’investir facilement dans de larges paniers d’actifs (actions, obligations, matières premières, etc.) en une seule transaction. Il vise à reproduire fidèlement la performance d’un indice de référence, comme le CAC 40, le S&P 500 ou le MSCI World.
Côté en continu sur les marchés comme une action, l’ETF combine les avantages de la diversification d’un fonds traditionnel et la flexibilité de négociation d’une action. Les frais de gestion sont généralement faibles, ce qui en fait un outil prisé par les investisseurs particuliers et institutionnels, notamment dans une stratégie d’investissement à long terme ou en gestion passive.
