Les marchés : Suspens avant la Fed
Les marchés retiennent leur souffle. À Paris, le CAC 40 grappille 0,06% et clôture à 7 862 points, porté par un rebond du PIB américain. Le marché attend fébrilement une prise de parole de Jerome Powell ce soir. Le président de la Fed s’exprimera à 20h30, juste après la publication du communiqué de politique monétaire. Aucune baisse de taux n’est attendue, mais les investisseurs espèrent découvrir des informations entre les lignes du communiqué. Des voix discordantes au sein du FOMC (voir lexique) pourraient faire basculer les anticipations vers une baisse des taux en septembre. Autant dire que le moindre mot sera soupesé.
Côté macro, la surprise du jour vient de la croissance américaine : +3% au deuxième trimestre, bien au-delà des attentes (+2,5%). Une dynamique tirée par une consommation toujours solide, mais aussi par des anticipations d’inflation liées aux droits de douane. En clair, les ménages consomment aujourd’hui, par crainte de payer plus cher demain. La séance de demain pourrait être un tournant à court terme. Microsoft et Meta publient leurs résultats ce soir après la clôture, suivis d’Apple et Amazon demain soir. L’IA doit continuer de prouver qu’elle génère suffisamment de profits. Le rallye des techs est en jeu : une bonne nouvelle, et le Nasdaq s’envole. Une mauvaise, et l’euphorie pourrait s’éteindre...
Les valeurs : L’Oréal, Hermès et SMCP
L’Oréal
Malgré une croissance en apparence décevante au deuxième trimestre (+2,4%), L’Oréal a su rassurer les investisseurs ce mercredi grâce à des explications techniques et des perspectives solides. La mise en place de nouveaux systèmes informatiques a artificiellement abaissé les résultats, masquant en réalité une accélération de la croissance sous-jacente à +3,7%. Lors d'une conférence téléphonique, la direction a levé les doutes en détaillant ces effets temporaires, redonnant confiance aux bureaux d’études. Résultat, l’action bondit de 4% aujourd’hui, à 388,55€, signant l'une des plus fortes hausses du CAC 40.
Autre moteur du rebond : L’Oréal anticipe une croissance de 4% du marché mondial de la beauté en 2025, après un ralentissement en 2024. Une prévision jugée crédible au vu de la reprise observée en Chine et de la demande toujours forte pour les produits de beauté. Dans un contexte boursier marqué par des déceptions sur les grandes capitalisations, L’Oréal apparaît plus que jamais comme une valeur défensive, résiliente et bien positionnée pour profiter du retour de la croissance du secteur de la beauté. Depuis le début de l’année, son action s’envole de 14%.
Hermès
Hermès a également publié des résultats semestriels solides, avec une croissance de 9% au deuxième trimestre, en accélération par rapport aux trois premiers mois de l’année. Le groupe de luxe a généré 3,91 milliards d’euros de chiffre d’affaires sur la période et atteint 8 milliards d’euros au total sur le semestre, avec une rentabilité remarquable (marge opérationnelle de 41,4%). Pourtant, l’action cède 4,54% à 2 270€ ce soir. En cause, les attentes très élevées du marché, certains investisseurs espérant une croissance proche de 10%. Des doutes persistent aussi sur la croissance du second semestre.
Hermès reste cependant un cas à part dans un secteur en difficulté. LVMH et Kering ont publié des baisses de revenus marquées, en particulier en Asie. À l’inverse, Hermès profite d’une croissance robuste au Japon (+14,7%), portée par une clientèle locale fidèle, contrairement à ses concurrents plus dépendants du tourisme. Son bénéfice net ressort à 2,25 milliards d’euros, en baisse apparente à cause d’une taxe exceptionnelle. En dehors de cet élément, il aurait progressé de 12% sur un an. Depuis le début de l’année, Hermès évolue à l’équilibre à la Bourse de Paris.
SMCP
Le groupe de prêt-à-porter SMCP (Sandro, Maje, Claudie Pierlot, De Fursac) grimpe de 14,16% à 5,16€, porté par des résultats semestriels bien supérieurs aux attentes. Son chiffre d’affaires progresse de 3%, avec une dynamique soutenue en Europe et aux États-Unis (+11,9 %), malgré un repli en Asie lié à des fermetures de magasins en Chine. Le résultat opérationnel a plus que doublé grâce à une stratégie centrée sur le prix, à la rationalisation du réseau et à une maîtrise stricte des coûts.
SMCP renoue avec la rentabilité et affiche une trésorerie disponible de 33 millions d’euros. Malgré un contexte toujours incertain, la direction vise la poursuite de cette dynamique au second semestre. Depuis le début de l’année, le titre éligible au PEA-PME gagne 40%. Oddo BHF relève son objectif de cours à 6,50€ (soit un potentiel de hausse de près de 30%) et réitère son conseil d’achat.
La recommandation du jour : Nouveau conseil !
Un nouveau conseil de court terme a été envoyé à la Communauté Bourse Privée cet après-midi. Notre cible a publié de très bons résultats semestriels mais le marché vient de lourdement sanctionner son action à la Bourse de Paris. En cause, les bureaux d’études attendaient un véritable sans-faute. Le marché est très exigeant en ce moment… Trop, sans doute.
Ce mercredi, le titre a frôlé les 5% de baisse avant de se reprendre. Nous pensons que cette réaction est excessive compte tenu des excellents fondamentaux du groupe. Nous tablons sur un rebond boursier, avec à la clé un potentiel de gain supérieur à 13%* grâce au turbo recommandé, à horizon un mois. De nouvelles opérations vous seront envoyées dans les prochains jours. Stay tuned !
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L'événement du mercredi : Danone en grande forme
Impressionnant. Danone s’envole ce soir de 7,35% à 71,24€, largement en tête du CAC. Le géant agroalimentaire signe une solide performance au premier semestre 2025, dopée par la nutrition spécialisée et une forte croissance en Chine. Son chiffre d'affaires s'établit à 13,74 milliards d'euros, en hausse de 4,2%, au-dessus des attentes des bureaux d’analyse. Le plan stratégique "Renew", axé sur la santé et le bien-être, porte ses fruits. Par ailleurs, Danone a récemment renforcé son positionnement dans la nutrition médicale avec les acquisitions de l’américain Kate Farms et du belge The Akkermansia Company.
La croissance est particulièrement marquée en Asie (+12,4%), portée par les laits infantiles et la marque Mizone, tandis que l’Europe (+2,2%) bénéficie du succès des produits végétaux et hyper protéinés. En Amérique du Nord, la nutrition spécialisée tire aussi les ventes. Le résultat opérationnel courant progresse de 3,7%, et la marge atteint 13,2%, dépassant les prévisions. En Bourse, l’action creuse l’écart avec le concurrent suisse Nestlé, en difficulté. Danone confirme ses objectifs pour 2025 et s’impose clairement comme le leader européen du secteur. Désormais, l’action gagne 13% depuis le début de l’année.
Danone fait partie de nos recommandations défensives de long terme depuis mars 2021. Retrouvez ici notre sélection et nos objectifs boursiers.
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Le monde d'après : Trump menace l'Inde
Et maintenant, l’Inde. Trump veut frapper fort dans les négociations commerciales avec l’Inde. Dans un message publié ce mercredi sur Truth Social, le président américain a menacé d’instaurer dès vendredi des droits de douane de 25% sur tous les produits en provenance d’Inde. Il reproche à New Delhi ses droits de douane parmi "les plus élevés au monde", ainsi que ses achats massifs d’armes et d’énergie à la Russie, en pleine guerre contre l’Ukraine.
Cette nouvelle offensive commerciale intervient alors que les discussions entre les deux puissances butent sur l’ouverture du marché agricole indien, notamment aux céréales et produits laitiers américains. L’Inde craint pour la survie économique de ses millions de petits producteurs. Le déficit commercial américain avec New Delhi atteint 45,7 milliards de dollars, pour un volume d’échanges bilatéraux de 191 milliards en 2024.
La Maison Blanche dénonce des taxes pouvant atteindre 50% sur certains produits américains, comme les pommes ou les huiles végétales. En toile de fond, Washington souhaite rééquilibrer la relation commerciale tout en pesant sur les choix diplomatiques de l’Inde vis-à-vis de la Russie. Cette escalade pourrait ralentir les ambitions affichées de Trump et Modi : finaliser un accord partiel d’ici l’automne et tripler les échanges commerciaux d’ici 2030. Affaire à suivre !
Demain à la Une : Encore une semaine chargée !
Ce jeudi sera à nouveau très chargé ! Au programme, les derniers chiffres d’inflation américain et français, et un indice d’activité industrielle en Chine. La Banque centrale du Japon se réunira mais devrait maintenir ses taux directeurs à 0,5%. En parlant de Banque centrale, les investisseurs devront digérer demain la conférence de presse de Jerome Powell, prévue ce soir après la clôture. Du côté des entreprises, c’est un nouveau déluge de résultats trimestriels qui est attendu, avec entre autres : Apple, Amazon, Schneider Electric, Safran, Sanofi, Saint-Gobain, Société Générale, Legrand, Veolia et Bouygues.
Le lexique : FOMC
Le FOMC (Federal Open Market Committee) est le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Il se réunit huit fois par an pour décider des taux d'intérêt directeurs et orienter la politique monétaire du pays. Il vise à réguler la masse monétaire et l'inflation, afin de soutenir la croissance économique, l’emploi et la stabilité des prix aux États-Unis. Ses décisions ont un impact majeur pour l’économie et la finance.