Havas
Nous passons d’achat à conserver sur Havas. Le titre a un peu rebondi après l’annonce d'un ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires au 2e trimestre et de marges détériorées au premier semestre. Fondamentalement, le titre propose une valorisation encore attrayante dans le secteur. Son PER ressort à 10,9x et 9,89x les estimés de 2012 et 2013. Havas a réalisé plusieurs acquisitions d'agences représentant un investissement de l'ordre de 35 millions d’euros. Le but de ces acquisitions est clairement affiché : renforcer la position d’Havas dans le domaine du numérique, de la technologie et de la création n’importe où dans le monde.
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