Bongrain accuse l'une des plus fortes baisses du SRD après la publication de résultats 2013 en demi-teinte. Pénalisé par la hausse de l'impôt sur les sociétés et l'appréciation du prix du lait, le fabricant de spécialités fromagères a vu son bénéfice net reculer de 23,1% à 48,9 millions d'euros l'an dernier.
Le résultat opérationnel courant s'est établi quant à lui à 153,7 millions, en hausse de 2,9%, tandis que le chiffre d'affaires (déjà publié) a progressé de 7,9% de 4,407 milliards d'euros. Ces chiffres font ressortir une marge en recul de 0,2 point à 3,5%.
Après un bon premier semestre (marge à 4,4%), Bongrain a enregistré une forte tension sur ses marges. La marge opérationnelle courante s'est ainsi dépréciée de 0,6 point à 2,7%. La rentabilité du fabricant du Caprice des dieux et du Tartare a été affectée par l'augmentation du prix du lait (+8,3% en 2013, dont +13,1% au second semestre), non totalement répercutée dans les tarifs. La rentabilité a également pâti de l'intégration des activités reprises à Terra Lacta, qui étaient en pertes.
Bongrain se dit toutefois confiant sur les tendances en volumes du début 2014 en Europe, sauf en France où le dossier des prix du lait rend la situation difficile à prévoir.
Le marché du lait se prépare à la fin des quotas en 2015 et les contrats qui régissent les relations entre les éleveurs et les industriels ont fait l'objet ces dernières semaines d'intenses négociations.
Soulignant les fortes tensions sur les marges et le net redressement du titre enregistré en 2013 (+22,9%) ainsi que sur le début de l'année 2014 (+14,6%), Gilbert Dupont a dégradé son opinion sur la valeur d'Accumuler à Alléger avec un objectif de cours de 66,3 euros. Le titre dégringole de 2,87% à 62,65 euros.
