Zodiac, l’équipementier aéronautique, s’apprête à acquérir Sell GmbH, filiale de Premium Aircraft Interiors Group, et spécialiste allemand de l’aménagement de cabines pour avions. Cette acquisition lui permettra entre autre de se rapprocher du mastodonte franco-allemand Airbus. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.
Sell est l’un des principaux concepteurs et fabricants de galleys, c’est-à-dire de cuisines et d’équipements électriques destinés à l’aviation commerciale. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 179 millions d’euros en 2009, et sa rentabilité, après une marge opérationnelle de 7,9% au premier semestre, devrait continuer à augmenter.
Zodiac aerospace poursuit donc sa stratégie de croissance externe en se renforçant dans le domaine de l’équipement de cabines d’avions civils qui représentent déjà 51,5% de son chiffre d’affaires. Ce segment qu’il estime porteur lui permet de tabler sur un exercice 2010-2011 en hausse. Par ailleurs, avec un PER de 14, le titre est plutôt cher comparé à son secteur d’activité.
Pour finir, nous restons prudents vis-à-vis de cette valeur, car elle directement liée au dollar. En effet, toute faiblesse de l’euro joue en sa faveur, mais étant donné que le processus s’est inversé, et que l’euro devrait continuer de s’apprécier, nous restons à l’écart du dossier. A 10h30, le titre évolue proche de l’équilibre, avec + 0,03% à 37,5 euros
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