Eurazeo a renoué avec les bénéfices sur l’ensemble de son exercice 2010. Le résultat net consolidé part du groupe 2010 s'établit à 115 millions d'euros contre une perte de 199,3 millions d'euros en 2009. Le consensus tablait sur un résultat net de 135,5 millions. Son chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 3.920,6 millions d'euros en 2010, soit une progression de 3,6% en donnés publiées et comparables. La marge opérationnelle se maintient à un niveau élevé et atteint 12.2%.
Rappelons que la société est présente au capital d'Accor, Edenred, Europcar, Fraikin et Rexel et justifie ses bons résultats en invoquant la bonne performance de ses sociétés opérationnelles intégrées (telles que ANF Immobilier, Apcoa, Elis et Europcar). Le groupe a réalisé des plus-values pour un total de 370,8 millions d'euros sur les titres Danone et grâce à sa participation dans B&B Hotels.
Eurazeo a indiqué qu'il proposerait de verser aux actionnaires un dividende de 1,20 euro par action pour l'exercice 2010. Eurazeo a annoncé vendredi viser une création de valeur de deux milliards d'euros d'ici 2014, le management se dit confiants dans leurs perspectives de croissance et d'amélioration des marges.
D’autre part, la société qui bénéficie d'une capacité d'investissement de près de 800 millions d'euros, ajoute qu'elle compte réaliser 'deux ou trois investissements' dans les 24 mois.
En terme de ratios, la valorisation n’est pas excessive, avec une capitalisation sur CA de 0.76, un titre qui se paye 13.7 fois les bénéfices de 2010 ; petit bémol en revanche, la dette qui reste le point noir de la structure bilancielle avec 6.189 milliards, pour des capitaux propres équivalents à 6.593 millions d’euros.
Nous réitérons notre confiance sur ce dossier. De plus, la décote reste importante, puisqu’elle atteint 30% sur l’actif net réévalué
Le titre bondit de 2.49% à 54.40 euros, ce qui porte sa progression à 10% sur la semaine. Le titre recule tout de même de 2% depuis le 1 er janvier. Nous laissons notre objectif de cours inchangé à 61 euros.
