Les comptes trimestriels de Pernod Ricard sont salués ce jeudi matin puisque le titre gagne 1,66% à 68,09 euros ! Les investisseurs trinquent à la solidité des comptes du groupe au titre de son troisième trimestre 2010/11 ainsi qu’à la confirmation des objectifs pour l'ensemble des exercices 2010/11 et 2011/12.
Sur les neufs premiers mois de l’exercice 2010/2011 (1er juillet 2010 au 31 mars 2011), Pernod Ricard a réalisé un chiffre d’affaires consolidé (hors droits et taxes) en progression de 11% à 5,90 milliards d’euros à comparer avec des ventes de 5,33 milliards d’euros sur la même période de l’exercice antérieur. Le spécialiste des vins et spritueux explique cette performance par une croissance interne de 7%, dans la continuité du 1er semestre 2010/11, un effet devises favorable lié principalement lié à la hausse du dollar américain, et un effet périmètre un effet périmètre de -3% principalement dû aux cessions de certains actifs scandinaves, espagnols et néo-zélandais.
Le « Top 14 » c'est-à-dire les 14 marques stratégiques spiritueux et champagnes (59% du chiffre d’affaires) progresse de 7% en volume et de 11% en valeur, avec un effet mix/prix qui reste très favorable.
Les marchés émergents soutiennent les ventes totales du groupe puisque sur ces marchés le chiffre d'affaires progresse de +16%. La hausse est plus modeste sur les marchés matures puisqu’elle ne ressort qu’à 2%. L’Asie/Reste du Monde demeure la région la plus dynamique, avec une activité en progression de 23% à 2,16 milliards d’euros soit une croissance interne de 15%. La part de cette région dans l’activité du groupe progresse à 37% sur les 9 premiers mois de l’exercice 2010/11, contre 33% sur la même période de l’exercice précédent. Le premier relai de croissance reste Martell, suivi des whiskies indiens, des Scotchs et d’Absolut.
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires consolidé a atteint 1,62 milliard d’euros en croissance de 5% par rapport au 3ème trimestre 2009/10, soit une croissance interne de +5%, un effet devises de +3% et un effet périmètre de -2%. Le groupe explique que cette progression « résulte de la poursuite d'une croissance soutenue sur nos marques stratégiques. « Les marchés émergents présentent une croissance interne de +15% et les marchés matures sont stables » ajoute Pernod Ricard.
A la lumière de ces résultats de bonne facture, le groupe confirme ses objectifs d’une croissance interne du résultat opérationnel courant pour l'ensemble de l'exercice 2010/11 proche de 7% et un ratio Dette Nette / EBITDA à un niveau proche de 4 pour la clôture au 30 juin 2012.
Pour Aurel BGC, ce troisième trimestre ressort supérieur aux attentes, avec une forte croissance sur les émergents et la confirmation des objectifs annuels. Le broker est à « Conserver » sur le dossier.
