STMicroelectronics dévisse de 8,35% à la Bourse de Paris, à 5,86 euros et accuse ainsi la plus forte baisse de l'indice CAC 40 ! Le Marché boude le premier fabricant européen de semi-conducteurs, refroidi après l’annonce d’un fort affaiblissement de la demande sur son troisième trimestre, du fait notamment d'un intérêt moins grand chez l'un de ses clients majeurs.
Juste après la clôture de Wall Street, la veille au soir, STMicroelectronics a fait état d’un le chiffre d'affaires net en hausse de 5% au titre de son premier semestre à 5,1 milliards de dollars à comparer à 4,86 milliards de dollars au premier semestre 2010. Cette appréciation des ventes est essentiellement due à une amélioration du portefeuille de produits et à une activité toujours très soutenue dans l'Automobile, les MEMS, les Microcontrôleurs et les applications pour l'Imaging.
Sur le seul second trimestre, les ventes sont ressorties à 2,567 milliard de dollars, soit 1,77 milliard d’euros pour un résultat d'exploitation en repli à 83 millions de dollars (57 millions d'euros).
Sur la même période, le spécialiste des semi-conducteurs a dégagé un bénéfice net de 420 millions dollars (290 millions d'euros), soit 0,46 dollar par action, pour le deuxième trimestre, contre 356 millions il y a un an. Le niveau de bénéfice net plus élevé que prévu s'explique essentiellement par un gain exceptionnel après impôts de 305 millions de dollars et, hors éléments exceptionnels, le résultat par action ressort à 0,14 dollar sur la période.
Les nuages noirs s’amoncellent donc dans le ciel du groupe franco-italien. Il table désormais pour le troisième trimestre sur une évolution séquentielle du chiffre d'affaires comprise entre une baisse de 5% et une hausse de 2%. « Nous avons rapidement adapté à la baisse les niveaux de production de certaines usines essentiellement en raison d'une réduction significative des perspectives de demande d'un client majeur par rapport aux attentes précédentes », a expliqué Carlo Bozotti, le Président directeur général du groupe.
Des comptes trimestriels qui sont ressortis en demi-teinte puisque le consensus de place s’attendait un résultat net de 208 millions de dollars pour un résultat d'exploitation de 120 millions et des ventes de 2,56 milliards. Certains analystes ne se sont pas privés de les qualifier de décevants alors qu’ils espéraient un net redressement de la situation de STMicroelectronics, finalement plombée par les déboires du finlandais Nokia, son principal client. La douche froide est telle, qu’Exane BNP Paribas ne s'attendait à une telle déconvenue. Le bureau d'études dégrade à « sousperformance » son opinion. Même son de cloche chez Oddo qui passe de « neutre » à « vendre », sur le dossier puisque « les difficultés de Nokia et les incertitudes macro-économiques expliquent principalement par la dégradation du new-flow ». Le broker coupe son objectif de cours pour le passer à 5 euros.
Pour notre part, nous restons à l’écart du titre STMicroelectronics, les incertitudes autour du dossier continuent de s’accumuler. La valeur a fortement chuté et la tendance demeure baissière suite aux difficultés rencontrées par le groupe notamment dans la téléphonie mobile (avertissement sur résultats de Nokia, son principal client etc.) Nous préférons attendre d'avoir une meilleure visibilité sur le plan de réduction des coûts et sur l’environnement macro-économique pour revenir sur la valeur. Ce qui est loin d’être le cas actuellement…
