Le groupe de télécommunications Iliad SA (ILD.FR) a publié un résultat net consolidé en baisse de 15,4% au premier semestre en raison d'éléments exceptionnels, mais a fait état d'une amélioration de sa marge grâce au recrutement record de nouveaux abonnés et a confirmé ses objectifs à moyen terme.
Le résultat net consolidé s'est établi à 145 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année, contre 171,4 millions d'euros un an plus tôt.
Hors éléments exceptionnels, le résultat a crû de 7,9% à 145,6 millions d'euros, a indiqué Iliad dans un communiqué.
Le chiffre d'affaires a progressé de 2,6% à 1,04 milliard d'euros, pour une marge d'Ebitda de 40%, en amélioration de 1,4 point.
Le résultat opérationnel courant a enregistré une progression de 10,6%, à 259,8 millions d'euros.
Le fournisseur d'accès à internet a fait état au titre du premier semestre de 231.000 nouveaux abonnés sous sa marque Free (hors Alice), soit une part de marché record de 36%, avec un nombre total d'abonnés de 4,25 millions. "Le 1er semestre 2011 a été marqué par le succès commercial de l'offre Freebox Révolution et par le durcissement du régime de TVA sur les offres triple-play »
Parallèlement, son Ebitda progresse de 6,3% pour s’inscrire à 416,4 millions d'euros, pour des ventes de 1,04 milliard (+2,6%).
Selon le consensus, les analystes tablaient sur des ventes de 1,04 milliard d'euros sur l'ensemble du premier semestre et sur un Ebitda de 401 millions.
Iliad a confirmé l'ensemble de ses objectifs opérationnels et financiers mais reste muet sur les aspects commerciaux et autres détails de son offre mobile à venir.
Le groupe vise notamment un doublement de son chiffre d'affaires à l'horizon 2015, et un free cash flow cumulé de plus de 1,1 milliard d'euros entre 2010 et 2012.
Le groupe prévoit également de lancer son service mobile début 2012.
La concurrence dans le marché français des télécoms ne cesse de s’accroitre que les concurrents préparent l'arrivée de Free Mobile. C’est une véritable guerre des prix que se livrent les opérateurs, et la pression devrait aller crescendo avec la 4G.
La publication est saluée, le titre est en tête du SBF 120 avec un gain de 2.15%, à 85.36 euros. Il faut savoir que le titre a très nettement surperformé puisqu’il ne perd que 3.7% sur le mois d’aout. Les analystes sont partagés. Oddo et Société générale visent 100 euros tandis que Cheuvreux vise 73 euros. Pour notre part, nous jugeons la valeur à son prix, le potentiel d’appréciation nous semble limité à court terme.
