Groupe Eurotunnel prend place parmi les plus fortes hausses du SRD ce matin en Bourse de Paris. Le titre de l’exploitant du Tunnel sous la Manche reprend 3,02% à 6,34 euros, dopé par une note d’UBS. Le courtier a entamé le suivi du dossier à l'achat avec un objectif de cours de 7,60 euros.
Ce n’est pas le premier courtier à jeter son dévolu sur l’opérateur transmanche. Exane BNP Paribas avait récemment relevé le dossier de « neutre » à « surpondérer » avec un objectif de cours de 6,80 euros, dans un secteur noté « neutre ».
Le courtier avait estimé que le titre offre une belle opportunité d'entrée, sous-performant le secteur des infrastructures de 10%. Le titre se traite désormais à ses niveaux de l’été 2010, au moment où la guerre des prix avec les ferries était la plus forte, ce qui n’est désormais plus le cas, notamment avec la récente liquidation de SeaFrance, avait-il ajouté.
Si le courtier abaisse ses prévisions de résultats sur fond de baisse de la croissance en Europe, la valeur offre une belle combinaison de résilience de la croissance des bénéfices et de potentiel de hausse du dividende.
Même son de cloche du côté du Crédit Suisse ! Le broker helvète est également positif sur le dossier, pour un objectif de cours élevé de 10,81 euros. Il estime que la décision de Groupe Eurotunnel de se positionner sur certains actifs de SeaFrance est une bonne stratégie défensive pour empêcher un nouvel opérateur d'offrir des prix trop décotés.
Pour mémoire, l’opérateur transmanche avait fait état en octobre dernier d’un chiffre d’affaires de 231,7 millions d'euros au troisième trimestre 2011, en croissance de 10% par rapport à la même période de 2010 à change constant. Un niveau supérieur aux attentes d’un analyste de la place, qui tablait sur 219,9 millions d’euros. Sur neuf mois, l'activité a crû de 16% à change constant à 627,8 millions d’euros.
Prochain rendez vous d’Eurotunnel avec le Marché, le 30 janvier prochain à l’occasion de la publication de son chiffre d’affaires annuel.
Pour notre part, nous sommes toujours positifs sur le titre Groupe Eurotunnel. Le groupe poursuit ses efforts de désendettement alors qu’il a annoncé la veille, le succès de la conversion des derniers bons de souscription. « Au 31 décembre 2011, tous les instruments financiers qui avaient été émis pour permettre la restructuration financière du groupe ont été exercés ou remboursés, sans exception », souligne Groupe Eurotunnel dans son communiqué. En 2011, l'opérateur du tunnel transmanche se sera désendetté de 144 millions d’euros, permettant ainsi d'économiser pas moins de 3,8 millions d’euros de charges nettes d'intérêts en année pleine en 2012. Autre atout dans la manche d’Eurotunnel, l’opérateur transmanche reste leader avec une part de marché proche de 50% dans les navettes passagers.
