Avec EDF Sélection : un produit structuré en complément des fonds en euros pour bénéficier d'un couple rendement / risque attractif via l'assurance vie sans frais d'entrée
Avril 2015 - EDF au 30/04/2015 : 22.73 €.
Nouveau cours de référence suite à l'augmentation de capital annoncée le 7/03/2017 : 21.07618 €
Nouveau cours de référence suite à l'augmentation de capital annoncée le 18/03/2022 : 20.1511 €
En cours de vie - Prochaine date de constatation : 28/04/2023 (date de constatation finale)
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Avec EDF SÉLECTION :
- Un mécanisme de remboursement automatique anticipé avec paiement d’un coupon de 8 % par année écoulée, si à une date de constatation annuelle, le cours de l’action EDF est supérieur ou égal à son cours initial.
- A l’échéance des 8 ans, un remboursement de l’intégralité du Capital Initial plus un coupon de 8 % par année écoulée (soit un coupon final de 64 %), si le cours de l’action EDF est supérieur ou égal à son cours initial à la date de constatation finale.
- A l’échéance des 8 ans, un remboursement de l’intégralité du capital initial plus un coupon de 4 % par année écoulée (soit un coupon final de 32 %), si le cours de l’action EDF est strictement inférieur à 100 % de son cours initial, mais supérieur ou égal à 60 % de son cours initial à la date de constatation finale.
- Un risque de perte en capital à l’échéance des 8 ans si le cours de l’action EDF est strictement inférieur à 60% de son cours initial à la date de constatation finale. La perte en capital peut être partielle ou totale.
Durée d'investissement : 8 ans maximum.
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Avec EDF SÉLECTION :
- Un mécanisme de remboursement automatique anticipé avec paiement d’un coupon de 8 % par année écoulée, si à une date de constatation annuelle, le cours de l’action EDF est supérieur ou égal à son cours initial.
- A l’échéance des 8 ans, un remboursement de l’intégralité du Capital Initial plus un coupon de 8 % par année écoulée (soit un coupon final de 64 %), si le cours de l’action EDF est supérieur ou égal à son cours initial à la date de constatation finale.
- A l’échéance des 8 ans, un remboursement de l’intégralité du capital initial plus un coupon de 4 % par année écoulée (soit un coupon final de 32 %), si le cours de l’action EDF est strictement inférieur à 100 % de son cours initial, mais supérieur ou égal à 60 % de son cours initial à la date de constatation finale.
- Un risque de perte en capital à l’échéance des 8 ans si le cours de l’action EDF est strictement inférieur à 60% de son cours initial à la date de constatation finale. La perte en capital peut être partielle ou totale.
Durée d'investissement : 8 ans maximum.
A condition de bien évaluer le risque accru d'un sous-jacent constitué d'une seule action et non plus d'un indice, j'apprécie particulièrement ce produit structuré proposant selon moi un couple rendement / risque particulièrement intéressant. Le sous-jacent est l'action EDF, ayant pour actionnaire principal l'Etat Français à hauteur de 84.49 %.
Ce produit structuré propose en effet différents scénarii selon l'évolution de l'action EDF :
- un objectif de coupon de 8 % * par année écoulée si l'action enregistre une performance positive ou nulle à l'une des dates de constatation annuelle ou à l'échéance,
- un objectif de coupon de 4 % * par année écoulée si l'action enregistre à l'échéance une performance négative mais supérieure ou égale à - 40 %.
En retenant une hypothèse de valorisation du titre EDF à 22.625 euros lors de la date de constatation initiale du 30/04/2015 (22.625 euros étant le cours de clôture au 02/04/2015), le cours plancher permettant à l'échéance la protection du capital et le gain de 4 % par année écoulée serait de 13.575 euros.
Pour information, le plus bas niveau atteint en clôture par le titre EDF SA depuis son introduction en bourse le 21/11/2005 est de 13.66 euros (atteint le 06/12/2012 et 11/01/2013).
Comme souvent, j'apprécie la possibilité d'un dénouement automatique anticipé si à l’une des dates de constatation annuelle, l’action EDF clôture à son niveau d’origine ou au-dessus. Auquel cas, le produit prend automatiquement fin par anticipation et l’investisseur perçoit à la date de remboursement anticipé l'intégralité de son capital initial majorée d'un coupon de 8 % * par année écoulée.
Compte tenu de ces éléments, le support constitue selon moi un moteur de diversification et de performance pertinent au sein du contrat Frontière Efficiente, associé à une bonne maitrise du risque sur le capital engagé. La barrière de - 40 % à l'échéance me paraissant en effet très confortable au regard de l'historique de cours EDF.
Bruno Peyraverney
Directeur de l'Epargne
Avis rédigé le 3/04/2015
* Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et de son garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action EDF, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.
(1) Bloomberg, S&P, Moody’s et Fitch Credit Ratings au 10 mars 2015.
Sources : Rapport annuel 2014 EDF et Bloomberg au 2 mars 2015
En retenant une hypothèse de valorisation du titre EDF à 22.625 euros lors de la date de constatation initiale du 30/04/2015 (22.625 euros étant le cours de clôture au 02/04/2015), le cours plancher permettant à l'échéance la protection du capital et le gain de 4 % par année écoulée serait de 13.575 euros.
Pour information, le plus bas niveau atteint en clôture par le titre EDF SA depuis son introduction en bourse le 21/11/2005 est de 13.66 euros (06/12/2012 et 11/01/2013).
(1) Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et de son garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action EDF, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.
(1) Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et de son garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action EDF, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.
EDF SÉLECTION est un support représentatif d’une unité de compte référencée sur le contrat Frontière Efficiente (1), DISPONIBLE JUSQU'AU 27/04/2015 SOUS RÉSERVE DE CLOTURE ANTICIPÉE (2).
Il n'y a aucun frais d'entrée ni frais de sortie. Les frais de gestion du contrat sont de 0.75 % par an.
Le minimum d'investissement sur le support est de 100 €, dans le respect des conditions de souscription (1000 € minimum), d'arbitrage (300 euros minimum) et de versement complémentaire (300 € minimum).
(1) Frontière Efficiente est un contrat individuel d'Assurance-vie, libellé en Euros et en Unités de compte géré par APICIL ASSURANCES, Entreprise régie par le Code des Assurances, Société Anonyme à Directoire et Conseil de surveillance - RCS Lyon 440 839 942 - Siège social : 38, rue François Peissel, 69300 Caluire et Cuire - Capital social : 114 010 000 Euros. Voir les conditions générales, voir les unités de compte éligibles.
(2) Sachant que l'enveloppe disponible est limitée, la commercialisation du support peut cesser à tout moment sans préavis.
Accompagnement Personnalisé :
Nous restons bien évidemment à votre entière disposition afin de répondre à vos éventuelles questions, vous apporter une explication détaillée, valider la pertinence de cette solution au regard de vos objectifs et bien-sûr étudier d'autres alternatives en adéquation avec votre sensibilité : Nous contacter par courriel - Effectuer une demande de rappel.
Avertissement Produit structuré :
Les produits structurés présentent un risque de perte en capital. Cette proposition s’adresse à des investisseurs disposant des connaissances et de l’expérience nécessaires pour évaluer les avantages et les risques inhérents au support proposé. Il est recommandé à tout souscripteur intéressé, d’apprécier, au regard des risques encourus et sur la base de son propre jugement ou des recommandations des conseillers qu’il aura estimé utile de consulter, l’adéquation du support à ses besoins et à sa situation patrimoniale et fiscale.
* Objectifs de gain - Frais :
Les objectifs présentés s'entendent hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % / an), sous réserve de conservation du support jusqu'à son échéance et en l'absence de faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et / ou du garant.
Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action EDF, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.
