Veolia Privilège

Avec Veolia Privilège :

- Un mécanisme de remboursement anticipé activable automatiquement du trimestre 4 à 39 avec un objectif de gain fixe plafonné à 2 % * par trimestre écoulé (soit 8 % * par an), si à l’une des dates de constatation trimestrielle, l’action Veolia Environnement clôture à son niveau d’origine ou au-dessus,

- En cas de remboursement à l'échéance des 10 ans, un objectif de gain fixe plafonné à 2 % * par trimestre écoulé (soit un gain de 80 % * depuis l'origine), dès lors qu’à la date de constatation finale, l’action Veolia Environnement clôture à son niveau d’origine ou au-dessus,

- En cas de remboursement à l'échéance des 10 ans, un objectif de gain fixe plafonné à 1 % * par trimestre écoulé (soit un gain de 40 % depuis l'origine), dès lors qu’à la date de constatation finale, l’action Veolia Environnement  ne clôture pas en baisse de plus de 40 % par rapport à son niveau d’origine,

- Une perte en capital si l’action Veolia Environnement a enregistré, à l’échéance, une baisse de plus de 40% par rapport à son niveau initial.

Durée d'investissement : 10 ans maximum.

Mécanismes

(1) Dates de constatation initiale : 7/03/2017. Dates de constatation trimestrielle : Le 7 mars, 7 juin, 7 septembre et 7 décembre de chaque année (ou le premier jour ouvré suivant), du 7 mars 2018 (inclus) au 8 mars 2027 (inclus). Dates de remboursement anticipé : 14 jours calendaires suivant la date de constatation trimestrielle correspondante.

(2) Le Taux de Rendement Annuel indiqué prend comme hypothèse un taux de frais de gestion ou de droits de garde de 1 % annuel. Les frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente sont inférieurs (0.75 % par an).

(3) Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et de son garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori).

(1) Le Taux de Rendement Annuel indiqué prend comme hypothèse un taux de frais de gestion ou de droits de garde de 1 % annuel. Les frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente sont inférieurs (0.75 % par an).

(2) La Valeur Finale de l’action à l’échéance est exprimée en pourcentage de sa valeur initiale.

(3) Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et de son garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action, des taux d’intérêt, de la volatilité, des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori).

Principales caractéristiques financières

• Commissions de Souscription / Rachat : Néant.
• Type : Titre de créance de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance. 
• Emetteur : Morgan Stanley & Co International Plc (S&P : A+, Moody’s : A1). La notation ne saurait être ni une garantie de solvabilité de l’émetteur, ni un argument de souscription. Les agences de notation peuvent les modifier à tout moment.
• Valeur nominale : 1 000 euros.
• Code Isin : FR0013232097.
• Sous-Jacent : Action VEOLIA Environnement (code Bloomberg : VIE FP Equity) (dividendes non réinvestis).
• Prix de souscription : 100% de la Valeur Nominale.
• Date de constatation initiale : 7/03/2017.
• Dates de constatation trimestrielle : Le 7 mars, 7 juin, 7 septembre et 7 décembre de chaque année (ou le premier jour ouvré suivant), du 7 mars 2018 (inclus) au 8 mars 2027 (inclus).
• Dates de remboursement automatique anticipé éventuel : 14 jours calendaires suivant la date de constatation trimestrielle correspondante.
• Date de constatation finale : 8/03/2027.
• Date d'echéance : 22/03/2027 (en l’absence de remboursement automatique anticipé).
• Non éligible aux Souscripteurs de plus de 75 ans, aux mineurs, aux majeurs protégés et aux non-résidents.
• Les produits éventuels attachés à une unité de compte structurée en cours de vie du produit, sont réinvestis sur le fonds en euros du contrat, de même que les montants remboursés à maturité ou éventuellement par anticipation.

Zoom sur l'action Veolia Environnement et la thématique de l'eau

• Marché de l'eau :

Le marché de l’eau représente actuellement 500 milliards de dollars, soit autant que le marché pharmaceutique. Plus spécifiquement, la prévision des taux de croissance annuel moyen pour les 5 prochaines années autour de 6% à la fois pour le marchés des infrastructures et celui du traitement des eaux *.

Plusieurs indicateurs montrent que le déséquilibre entre l’offre et la demande devrait encore s’accroître au cours des années à venir :

1/ Une très forte demande : la consommation d’eau est logiquement corrélée à la croissance de la population mondiale, à la seule différence notable qu’elle croît deux fois plus vite que cette dernière.
2/ Une offre insuffisante et mal répartie : la distribution de l’eau est inégale sur la planète et le nombre d’habitants impactés par un « stress hydrique » est en augmentation : 1,8 milliard en 20251. Aujourd’hui, seule 0,25% de l’eau terrestre est effectivement consommable.
3/ Le cas de la Chine est éloquent pour exprimer la mauvaise répartition de l’ « or bleu » : si le pays représente plus de 20% de la population mondiale, il ne dispose pourtant que de 7% des ressources d’eau douce de la planète.

Les secteurs exposés à cette thématique sont notamment ceux liés au traitement des eaux et la désalinisation permettant un accroissement de la quantité d’eau potable disponible ainsi qu’au filtrage et l’amélioration des infrastructures pour développer la distribution d’eau.

* Source : Global Water Intelligence, International Management of Water Institute, Report April 2016.

 

• Zoom sur l'action Veolia Environnement 

Présent sur les cinq continents avec 174 000 salariés, Veolia Environnement conçoit et déploie des solutions pour la gestion de l’eau, la gestion des déchets et la gestion énergétique, participant au développement durable et à la compétitivité de ses clients. Le groupe accompagne ainsi les industriels, les villes et leurs habitants, dans l’usage optimisé des ressources, afin d’en augmenter l’efficacité économique, environnementale et sociale. Veolia Environnement est composé de 3 divisions majeures :

1) Eau, qui collecte, assainie, distribue et retraite l’eau potable (45% du CA) ;
2) Propreté, qui recycle et traite les déchets dangereux, industriels & commerciaux et municipaux (35%) ;
3) Services à l’Energie via Dalkia international, qui produit et distribue de l’énergie thermique au travers de réseaux de chaleur et de froid tout en optimisant le mix énergétique et en valorisant les sources d’énergies locales (20%).

Pour de plus amples informations sur Veolia Environnement, consulter le site : http://www.veolia.com/fr

 LES DONNÉES RELATIVES AUX PERFORMANCES PASSÉES ONT TRAIT OU SE RÉFÈRENT À DES PÉRIODES PASSÉES ET NE SONT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES RÉSULTATS FUTURS. CECI EST VALABLE ÉGALEMENT POUR CE QUI EST DES DONNÉES HISTORIQUES DE MARCHÉ.

Avantages

• À l’issue du trimestre 4 à 39, si à l’une des dates de constatation trimestrielle, la performance de l‘action est positive ou nulle par rapport au niveau d’origine, le mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé. L’investisseur reçoit alors l’intégralité du capital initial majorée d’un gain de 2% par trimestre écoulé depuis l’origine.

• À l’échéance des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment et si la performance de l’action est positive ou nulle par rapport à son niveau d’origine, l’investisseur reçoit l’intégralité du capital initial majorée d’un gain de 2% par trimestre écoulé depuis l'origine, soit une valeur de remboursement de 180% du capital initial.

• À l’échéance des 10 ans, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas été automatiquement activé précédemment et si la performance de l’action depuis l’origine est négative mais supérieure ou égale à -40% (inclus), l’investisseur reçoit alors l’intégralité du capital majoré d’un gain de 40%.

Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de Morgan Stanley & Co International Plc, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l’action, des taux d’intérêt, de la volatilité et des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.

Inconvénients

• Le produit ne comporte pas de protection du Capital. La valeur de remboursement du produit peut être inférieure au montant du Capital initialement investi. L’investisseur est exposé à un risque de perte en capital pouvant être totale dans le cas où l’action baisse de plus de 40% à l’échéance par rapport à son niveau d’origine et que le produit n’a pas été remboursé par anticipation. En cas de revente des titres de créance avant la date de remboursement final, il est impossible de mesurer a priori le gain ou la perte possible, le prix pratiqué dépendant alors des paramètres de marché du jour. La perte en capital peut être partielle ou totale. Si le cadre d’investissement du produit est un contrat d’assurance-vie ou de capitalisation, le dénouement ou le rachat partiel de celui-ci peut entraîner le désinvestissement des unités de compte adossées aux titres de créance avant leur date de remboursement final.

• Le produit est soumis au risque de défaut, de faillite ou de mise en résolution de Morgan Stanley & Co International Plc.

• L’investisseur ne connaît pas à l’avance la durée exacte de son investissement qui peut varier de 1 à 10 ans.

• L’investisseur peut ne bénéficier que d’une hausse partielle de l‘action du fait du mécanisme de plafonnement des gains.

• Le rendement du support « VEOLIA Privilège » à l’échéance est très sensible à une faible variation de l’action autour du seuil de -40%.

• L’investisseur ne bénéficie pas des dividendes détachés par l’action VEOLIA Environnement.

Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de Morgan Stanley & Co International Plc, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l’action Veolia Environnement, des taux d’intérêt, de la volatilité et des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.

L'avis de Bruno Peyraverney, MeilleurPlacement

A condition de bien évaluer le risque accru d'un sous-jacent constitué d'une seule action et non plus d'un indice, ma conviction est forte pour ce produit structuré proposant à mon sens un bon équilibre entre espérance de gain et risque associé.

J'apprécie par ailleurs tout particulièrement l'évaluation trimestrielle augmentant très sensiblement la possibilité d'un remboursement automatique anticipé. En effet, dans le cadre du mécanisme de remboursement, la performance de l'action est observée à 36 reprises (36 trimestres) et non plus seulement une seule fois par an.

Concrètement, le produit structuré propose selon l'évolution de l'action Veolia Environnement, différents scénarii :

- un objectif de gain de 2 % * par trimestre écoulé (soit 8 % par an) si l'action enregistre une performance positive ou nulle à l'une des dates de constatation trimestrielle ou à l'échéance,

- un objectif de gain de 1 % * par trimestre écoulé (soit 4 % par an) si l'action enregistre à l'échéance une performance négative mais supérieure ou égale à - 40 %.

En retenant une hypothèse de valorisation du titre Veolia Environnement à 16.35 euros lors de la date de constatation initiale du 7/03/2017 (16.35 euros étant le cours de clôture au 15/02/2017, date de rédaction de cet avis), le cours plancher permettant à l'échéance la protection du capital et l'atteinte de l'objectif médian (1 % * par trimestre écoulé soit un gain de 40 % * sur 10 ans) serait de 9.81 euros. 
Pour information, le plus bas niveau atteint en clôture par le titre Veolia Environnement SA depuis le 01/01/2000 est 7.377 euros (le 16/11/2012).

Compte tenu de ces éléments, le support constitue selon moi une piste d'investissement intéressante afin de poursuivre votre diversification en matière de produits structurés au sein de votre contrat (diversification des sous-jacents et des niveaux d'indice). 
Je considère qu'il offre un bon moteur de performance en complément des fonds en euros, associé à une bonne maitrise du risque sur le capital engagé. La barrière de - 40 % à l'échéance me paraissant objectivement confortable au regard de l'historique de cours Veolia Environnement et du cours actuel.

Bruno Peyraverney
Directeur de l'Epargne
Avis rédigé le 15/02/2017

* Hors prélèvements fiscaux et sociaux et frais de gestion applicables au contrat d'assurance vie Frontière Efficiente (0.75 % par an), hors faillite ou défaut de paiement de l'émetteur et / ou du garant, pour un investissement pendant la période de commercialisation. Une sortie anticipée du support (par suite de rachat, d'arbitrage ou de décès prématuré de l'assuré) se fera à un cours dépendant de l'évolution des paramètres de marché au moment de la sortie (niveau de l'action Veolia Environnement, des taux d’intérêt, de la volatilité et des primes de risque de crédit) et pourra donc entrainer un risque sur le capital, non mesurable à priori.

Comment souscrire : ENVELOPPE CLOTURÉE

VEOLIA PRIVILEGE est un support représentatif d’une unité de compte référencée sur le contrat Frontière Efficiente (1), DISPONIBLE JUSQU'AU 28/02/2017 SOUS RÉSERVE DE CLOTURE ANTICIPÉE (2).

Il n'y a aucun frais d'entrée ni frais de sortie. Les frais de gestion du contrat sont de 0.75 % par an.
Le minimum d'investissement sur le support est de 100 €, dans le respect des conditions de souscription (1000 € minimum), d'arbitrage (300 euros minimum) et de versement complémentaire (300 € minimum).

(1) Frontière Efficiente est un contrat individuel d'Assurance-vie, libellé en Euros et en Unités de compte géré par APICIL ASSURANCES, Entreprise régie par le Code des Assurances, Société Anonyme à Directoire et Conseil de surveillance - RCS  Lyon 440 839 942 - Siège social : 38, rue François Peissel, 69300 Caluire  et Cuire - Capital social : 114 010 000 Euros. Voir les conditions générales, voir les unités de compte éligibles.

(2) Sachant que l'enveloppe disponible est limitée, la commercialisation du support peut cesser à tout moment sans préavis.