Les Nouveaux Constructeurs

Cloturée

CODE

LNC

ISIN

FR0004023208

Compartiment

Compartiment C

Secteur

Construction Individuelle

Objectif

25 €

SRD

Non

PEA

Oui

PEA PME

Oui

Rendement

PER

Prise de position initiale - 18/02/2016

Nous recommandons de mettre en portefeuille Les Nouveaux Constructeurs aux alentours des 18,55 euros. L'investisseur long terme visera une hausse de 30% pour une vente aux alentours des 25 euros.

ATTENTION : La liquidité étant faible sur le dossier, nous recommandons de positionner un ordre à cours limité à 18,80 euros.

MISE A JOUR 26/05/2016 : Notre objectif de cours à 25 euros a été atteint sur Les Nouveaux Constructeurs, une valeur qui a été recommandée en février dernier. Depuis ce conseil, l'action s'est appréciée de 35% et nous estimons qu'après ce beau parcours boursier, la valeur est désormais à son prix. Nous soldons donc la position sur Les Nouveaux Constructeurs avec un gain de 38% avec la prise en compte du dividende de 0,6 euro, détaché hier.

Analyse générale

La société, fondée par Olivier Mitterrand, est un acteur important de la promotion de logements neufs et de bureaux, en France et dans deux autres pays européens. Depuis 1972, Les Nouveaux Constructeurs a livré près de 70 000 appartements et maisons individuelles, en France et à l’étranger.

Le groupe Les Nouveaux Constructeurs a amélioré son chiffre d'affaires en 2015, du moins sur une base ajustée de l'arrêt de la construction de maisons par la filiale allemande Zapf, recentrée sur les garages. Un recentrage qui entraînera, prévient le management, une forte perte chez sa filiale. Le montant total des réservations s'élève à 781 millions d'euros en 2015, en progression de 35% par rapport à 2014. Au cours de la période, les réservations ont porté sur 3 088 appartements et maisons, contre 2 111 en 2014. En France, les réservations en immobilier résidentiel s'inscrivent à 559 millions d'euros, représentant 2 400 logements, contre 378 millions d'euros et 1 600 logements en 2014.

En résidentiel, le carnet de commandes couvre 22 mois d'activité, ce qui confère une bonne En France, marché stratégique où se concentre près de 90% du portefeuille foncier du groupe, Les Nouveaux Constructeurs entend poursuivre son développement commercial visibilité pour les semestres à venir, "dans un contexte de marché plus favorable qu'en 2014".

* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.

Les analyses et interprétations de marché contenues dans la présente recommandation ne sont pas personnalisées et reflètent uniquement l’opinion de l’auteur à la date de rédaction et sont susceptibles d’évoluer sans préavis.

Les projections, prévisions et objectifs de prix présentés sont fournis à titre indicatif. Ils ne constituent pas une garantie de performance future.

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Les principales sources utilisées par les auteurs de cet article sont : Bloomberg, Reuters, Financial Times, The Wall Street Journal, Les Échos, Zonebourse, Morningstar, BFM Business, Capital, Investing.com.

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