Veolia Environnement

Veolia Environnement (Position cloturée)

Conseil Gestion long terme

Valeur	Code	ISIN	Compartiment
Veolia Environnement	VIE	FR0000124141	Compartiment A

Secteur	Objectif	SRD	PEA	PEA PME	Rendement	PER
Utilities	26 €	Oui	Oui	Non	3,37%	25x

Analyse générale

Veolia (autrefois Veolia Environnement, Vivendi Environnement et précédemment Compagnie Générale des eaux) est une multinationale française, chef de file mondiale des services collectifs. Veolia propose à ses clients, collectivités locales et entreprises, une expertise dans trois domaines complémentaires : gestion du cycle de l’eau, gestion et valorisation des déchets et gestion de l’énergie.

Le CA par activité se répartit comme suit :

-prestations de services liés à l'eau (47% ; n° 1 mondial) : prestations d'assainissement, distribution d'eau potable, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux ;
- prestations de services de propreté (35,6% ; n° 1 mondial) : entretien d'espaces publics, nettoyage et maintenance de sites industriels, dépollution de sols, tri et recyclage de matières, traitement et valorisation de déchets par compostage, incinération et stockage ;
- prestations de services énergétiques (16,4% ; Dalkia ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multitechniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public ;
- autres (1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,3%), Europe (27,7%) et autres (49%).

Veolia a publié en début de ce mois des résultats en nette hausse au titre du premier semestre, grâce en particulier à son programme de réduction de coûts et à des effets de change favorables, et a confirmé ses objectifs annuels tout en espérant faire mieux que prévu.

Si le groupe n'a pas formellement revisité sa guidance d'une atteinte d'un montant d'au moins 500 millions d'euros en termes de résultat net part du groupe courant et de cash-flow libre avant dividendes et coupons de l'hybride, il a entériné le fait que les performances dépasseront ce montant d'au moins 50 millions d'euros, compte tenu de l'avance prise au premier semestre. Les efforts d'optimisation de coûts et d'efficience opérationnels, qui constitueront l'architecture du plan stratégique 2016-2018, pourraient représenter des masses comparables à celles du plan 2012-2015.

Prise de position initiale - 12/08/2015

Nous recommandons de mettre en portefeuille Veolia Environnement aux alentours des 20,40 euros. L'investisseur long terme visera une hausse de 30% sur le dossier pour une vente aux alentours des 26 euros.

MISE A JOUR 02/07/2019:
En cette fin de semestre, les indices côtoient des records et nous en profitons pour faire un examen des différentes positions que nous avons conseillées dans notre gestion PEA. Cette période est donc l’occasion de vendre quelques titres dont Veolia (21.78 €)
Notre performance dividende compris (3.29 €) est de 22.90 %

Les informations publiées ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou à acheter et ne peuvent être considérées comme des recommandations personnalisées.
Le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition. Nous attirons par ailleurs votre attention sur le risque de perte totale, voire supérieure à la mise de départ, rendue possible par l'utilisation de produits à effet de levier, de contrats à terme ou d'un compte à marge. Le lecteur reconnaît par conséquent que toute opération, d'achat ou de vente de produits financiers, reste sous son entière responsabilité.
De ce fait, MeilleurPlacement ne pourra être tenu pour responsable des délais, erreurs, omissions, qui ne peuvent être exclus ni des conséquences des actions ou transactions effectuées sur la base de ces informations.