Séché Environnement

Nous recommandons de mettre en portefeuille Séché Environnement aux alentours de 34.50 euros. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 45 euros soit un gain de 30.43%.

Attention : la liquidité étant faible sur le dossier, nous recommandons de positionner un ordre à un cours limité à 36.5 euros.

Cette recommandation intègre notre liste de valeurs préférées, n'hésitez pas à la retrouver au lien suivant Shortlist de Bon Père de Famille de Juillet.

MISE A JOUR 29/01/2020:
Nous recommandons de couper la position long terme sur Séché Environnement recommandée dans le cadre de nos conseils Gestion PEA «Bon Père de Famille» .

Conseillé à 34.50 € le 12/07/2019, le titre vaut aujourd'hui aux alentours de 42.50 €, soit une performance de 23.19 % en moins de 7 mois. Même si nous restons positifs sur le titre à long terme, face à cette solide percée boursière, nous pensons qu’il faut sécuriser nos gains et nous repositionner sur une autre valeur « Bon Père de Famille ». Effectivement, le titre entre actuellement dans une zone de surachat pouvant précéder une correction / consolidation technique. Nous préférons donc prendre nos gains supérieurs à 23 % réalisé en moins d'un an.

A noter que récemment, le groupe a confirmé ses objectifs 2019 et 2020. Pour l'exercice en cours, le chiffre d'affaires contributif est attendu entre 670 et 690 millions € pour un EBE compris entre 130 et 135 millions €.

Dans quelques jours, nous vous proposerons un investissement pour remplacer cette valeur.

Nous sommes de plus en plus nombreux et les ressources de la planète sont de plus en plus rares ou difficiles d’accès… C’est de ce constat simple et irréfutable qu’est née la raison d’être de Séché Environnement. Idéalement, son activité transformerait ainsi les déchets des uns en ressources pour les autres. Aussi, il ne faut pas oublier qu’une fraction des déchets peut présenter une certaine dangerosité qu’il faut maîtriser, et c’est là un autre aspect des travaux du groupe : dépolluer et traiter les déchets parmi les plus dangereux.
En synthèse, l’activité du groupe peut se résumer en 4 grands axes :
- les éco-services de dépollution, de désamiantage et de réhabilitation
- tous types de traitement pour les déchets solides, liquides, gazeux ;
- les valorisations matières ou énergétique des déchets dangereux et non dangereux ;
- le stockage des résidus ultimes de déchets dangereux ou non dangereux.

Cette histoire, portée par Joël Séché, a commencé en 1985, autant soutenue par les attentes et enjeux sociétaux que par les évolutions règlementaires successives. Effectivement, selon un rapport publié en 2018 par la Banque Mondiale, la production de déchets devrait grossir de 70% d'ici 2050… La société évolue donc sur un secteur porteur. Aujourd’hui, Séché Environnement figure parmi les principaux acteurs français de la valorisation et du traitement de tous les types de déchets, qu'ils soient d'origine industrielle ou issus des collectivités territoriales. Premier opérateur indépendant en France, Séché Environnement s'affirme comme le spécialiste des déchets techniques. Présent dans 15 pays au travers du monde, ayant plus de 4 400 salariés, le groupe a publié un solide premier trimestre 2019 en hausse de 15,7% de son chiffre d'affaires consolidé 163 millions d'euros (+4,1% en organique).
Plus dans le détail, la contribution de la filière Valorisation a atteint 27,6 millions d'euros, soit une croissance de +10,5% et de 0,8% en organique. Celle de l'activité Traitements s'est quant à elle élevée à 75,5 millions d'euros, soit une augmentation de 13,8% et de 10,1% en organique. Enfin, la contribution du pôle Services se monte à 52,7 millions (+19,6% mais -6,9% en organique).

Cependant, la société ne se paye pas très cher comparativement à ses concurrents Veolia ou Suez. En effet, le PER 2018 du groupe s’élève à 18.08 alors que Veolia a un PER 2018 de 29.18 et Suez en a un à 27.62. A noter aussi que le titre offre un dividende de 0.95 € (rendement de 2.79 %) de manière constante permettant d’anticiper un solide rendement pour 2019 et 2020.