Vivendi

Nous recommandons de mettre en portefeuille Vivendi aux alentours de 25 euros. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 30 euros soit un gain de 20 % (hors dividende).

Cette recommandation correspond à un profil « Bon père de famille ». Nous l'intégrons donc dans notre Bon père de famille.

MISE A JOUR 15/02/2021:
Nous recommandons de prendre les bénéfices long terme sur Vivendi recommandé dans le cadre de nos conseils Gestion PEA « Bon Père de Famille ».

Conseillé à 25 € le 07/08/2019, le titre vaut aujourd'hui aux alentours de 30.56 €, soit un gain de 22.24 % sur la période.

Nous sommes arrivés largement au-dessus de notre objectif cette séance. Nous prenons nos gains.

Sous peu, nous vous proposerons un investissement pour remplacer cette valeur « Bon Père de Famille ».

Vincent Bolloré, actionnaire de référence du groupe français Vivendi, a encore prouvé sa réputation dans le monde des affaires en réussissant à convaincre le mastodonte chinois Tencent d’acquérir un petit bout de sa filiale Universal Music (UMG) au prix fort. 10% pour 3 milliards d’euros, avec une option d’achat, pendant un an, de 10% supplémentaires pour le même montant. Le milliardaire a donc vendu une partie des bijoux de famille mais n’a pas cédé la totalité du trésor. L’opération valorise UMG 30 milliards d’euros et Vivendi s’apprête donc à empocher 3 milliards d’euros. L’opération a été accueillie avec enthousiasme par les investisseurs, la valeur du titre du conglomérat français, qui détient également Canal+ et Havas, gagnant plus de 6.80 % à l’ouverture des marchés hier matin. A noter que le prix se situe dans le milieu de la fourchette des estimations. En janvier, Morgan Stanley avait évalué UMG à un prix compris entre 25,6 et 37,2 milliards d’euros. Autrement dit, la filiale vaut plus cher que la maison mère Vivendi, dont la valorisation avant cette opération était de 29 milliards d’euros.
Le groupe français a commenté le deal en affirmant que «Vivendi poursuit le processus de cession d’une participation minoritaire supplémentaire d’Universal à d’autres partenaires potentiels», et en rappelant qu’il répétait depuis juillet 2018 son intention de céder jusqu’à 50% d’Universal

Au-delà de l’opération qui pourrait être fructueuse pour les actionnaires (versement à venir d’un dividende exceptionnel ?) et des prochaines qui pourraient l'être d'autant plus, Vivendi a publié des chiffres solides au premier semestre de son exercice 2019. En effet, le groupe de médias et de divertissement a publié des résultats semestriels d’excellente facture tirés par les bonnes performances d'UMG. Sur les 6 premiers mois de l’année, le chiffre d'affaires a progressé de 13,6% à 7,3 milliards €, son résultat opérationnel ajusté (Ebita) est ressorti en hausse de 32,4% à 718 millions d'euros et son bénéfice net a plus que triplé à 520 millions d'euros. Concernant UMG, la maison de disque chapeautant Taylor Swift, Ariana Grande, Rihanna, Paul McCartney, Kanye West… a vu ses revenus progresser de 18,6% à taux de change et périmètre constants, à 3,3 milliards d'euros. UMG a continué de bénéficier d'une augmentation des revenus liés aux abonnements et au streaming (+25,5 %) ainsi que d'une hausse des ventes physiques (+15%).

Enfin, le rendement du dividende du titre Vivendi est attendu en croissance sur les prochaines années ( 2019 : 2.27 %, 2020 : 2.48 %) pour un PER anticipé à 22.38.