Analyse générale
Agripower est un intégrateur de solutions de méthanisation. Cela signifie qu’il aide, dans nos élevages, à installer des méthaniseurs qui transforment les effluents agricoles en biogaz, électricité ou chaleur. Dit autrement, le groupe développe des équipements (les digesteurs) permettant de transformer des matières intrants organiques, souvent des déchets, en biogaz. C’est donc un acteur de la transition énergétique.
Comment cela se passe-t-il concrètement ? Dans le détail, Agripower assemble les digesteurs chez les éleveurs, puis facilite la partie administrative ainsi que l'interface avec les banques et les fonds spécialisés pour le financement de ce type de projets.
Quelles sont les bénéfices pour l’éleveur ? Grace à son installation, l’éleveur peut s’assurer un complément de revenus réguliers. Selon Eric Lecoq, PDG du groupe, un agriculteur dans l’Orne, qui a investi 300 k€ dans le projet (coût d’un digesteur et des conseils d'Agripower), peut en retirer 40 k€ annuel net en production d’électricité et de chauffage.
Aujourd’hui, Agripower a installé plus de 50 unités individuelles ou collectives, plaçant le groupe comme l'un des leaders français sur ses marchés. Rien que sur l’exercice 2019-2020 (clos le 30 juin 2020), Agripower a livré 14 unités individuelles et a 99 projets signés actifs (25 unités de méthanisation en cours d'installation et 74 unités sont dans la phase d'étude/ingénierie). Il y a donc une très belle dynamique pour les années à venir. Suivant les chiffres du management le carnet de commandes s'élève à 29 M€, à réaliser d'ici 2022.
Coté chiffres, toujours sur l’exercice 2019-2020 (clos le 30 juin 2020), malgré la pandémie, le groupe a publié un chiffre d’affaires en hausse de 7 % à 7,7 M€ (à comparer avec les potentiels 29 M€ du carnet de commande). Le résultat net est, quant à lui, positif. Aussi, afin d'accroître ses ambitions la société a renforcé ses équipes techniques et commerciales en passant de 8 à 12 collaborateurs sur l'exercice. Encore une très belle dynamique. Coté endettement, Agripower à une dette financière de 0,7 M€ face à 4,2 M€ de capitaux propres et 4 M€ de trésorerie disponible.
In fine, la société est sur un marché de niche, rentable et dynamique. Le groupe a prouvé sa résilience en publiant de solides résultats malgré la conjoncture actuelle. Seul point faible : sa taille. La société est nouvellement cotée en bourse et affiche encore des bénéfices en milliers d’euros. D’ici quelques années, le titre aura potentiellement sa place dans notre portefeuille Bon Père de Famille, mais pour l’instant nous la sélectionnons pour notre portefeuille « Père de Famille Sportif ».
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