Damartex

Nous recommandons de mettre Damartex dans le portefeuille PEA Bourse Sportive aux alentours de 19€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 26€, soit un gain de 36,84%.

Le groupe Damartex est l’un des principaux distributeurs européens pour seniors. Fondée en 2002 à Roubaix, l’entreprise familiale est présente sur trois secteurs : le textile, la santé et l’équipement intérieur (aussi appelé “Home & Lifestyle”). Damart, Xandres, Maison du Jersey et Afibel sont ses principales enseignes pour l’activité textile. Jours Heureux, Delaby, Sedagyl, Vitrine Magique, 3 Pagen et Coopers of Stortford couvrent son segment d’activité d’aménagement intérieur. Enfin, Sedagyl, Santéol et MSanté sont ses marques dédiées à la santé.

Le 9 septembre, Damartex publiait ses résultats au titre de l’exercice 2020-2021. C’est une véritable renaissance à laquelle nous assistons, puisqu’après deux années consécutives de perte (pour la première fois en dix ans), Damartex a dévoilé des résultats positifs. Son résultat progresse de 75% pour atteindre le niveau historique de 16 millions d’euros. Le résultat opérationnel s’envole également (+47,5%) à 22 millions, pour un chiffre d’affaires de 764 millions, en hausse de 11,4%. La croissance est de 6% par rapport à 2019.

Damartex affiche également une capacité d’autofinancement de 33,9 millions d’euros. Sa trésorerie nette s’élève à 25,9 millions, pour une dette nette de 43,8 millions en 2019/2020. Globalement, ses principaux critères financiers sont en forte amélioration par rapport aux niveaux d’avant-crise. Pour le troisième trimestre, sa croissance s’établit à 20,4% et son chiffre d’affaires à 195,2 millions d’euros.


Source : Damartex (rapport du 9 septembre)

Damartex a un modèle économique omnicanal : ses ventes sont réalisées à 60% à distance, à 18% en magasins et à 18% via internet. Son pôle textile représente 73% de son activité, contre 23% pour l’équipement intérieur et 4% pour la santé.

Voilà pour les chiffres. Qu’en est-il des perspectives ? Fort de sa capacité à générer de la rentabilité, le groupe s’est fixé trois objectifs. Tout d’abord, il compte poursuivre sa politique de prise de parts de marché auprès des seniors. Ses investissements devraient également augmenter, notamment via l’ouverture de nouveaux magasins. Enfin, Damartex veut renforcer sa résilience dans un environnement complexe, marqué par les tensions sur les chaînes d’approvisionnement, la crise sanitaire et les problèmes de transport. Euroland Corporate table sur un chiffre d’affaires de 791,5 millions d’euros pour 2022 et de 819,7 millions pour 2023.

Depuis le début de l’année, Damartex a racheté MSanté, un prestataire de santé à domicile, dans le cadre de son plan de transformation “Transform to Accelerate - TTA 2.0”. MSanté est spécialisé dans la perfusion et la nutrition. Ses équipes sont principalement composées d’infirmiers et de nutritionnistes et s’occupent des soins de plus de 2 000 patients à domicile. Damartex a également acquis Eden Médical, un prestataire de santé à domicile, spécialisé dans l’assistance respiratoire.


Source : Damartex (rapport du 9 septembre)

Au-delà de l’amélioration de sa situation financière, le groupe a réussi à lever 33,9 millions d’euros via son augmentation de capital, fin 2020. La demande totale, particulièrement forte, s’est élevée à 116%, signe de la confiance des investisseurs. Ces fonds ont en partie servi à financer l’acquisition de MSanté et d’Eden Medical. Sur le long terme, le vieillissement de la population européenne est une opportunité majeure pour l’entreprise, alors que les seniors ont fortement augmenté leur utilisation quotidienne d’internet depuis le début de la pandémie.


Source : Meilleurtaux Placement, Trading View
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D’un point de vue technique, l’action de Damartex rebondit fortement depuis novembre 2020, passant de 8€ au cours actuel de 19€. Les cotations se reposent sur la moyenne mobile de long terme (200 derniers prix de clôture hebdomadaire) mais ne parviennent pas à rompre le niveau psychologique des 20€ l’action. Nous pensons que le titre a encore un bon potentiel et visons 26€, soit un potentiel de gain de 36,84%. Le 18 novembre, l’entreprise versera un dividende de 0,40€ par action (soit un rendement de 2,10%).

Damartex rejoint notre portefeuille PEA Bourse Sportive car le titre peut être soumis à une forte volatilité dans les semaines à venir, au risque de corriger en direction de son support fixé sur la zone des 15 / 15,30€.