Saint-Gobain

Nous recommandons de mettre Saint-Gobain dans le portefeuille PEA Bourse Sportive aux alentours de 37€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 49,80€, soit un gain de 34,59% par rapport au cours actuel.

Pour compléter notre sélection de titres sportifs, nous ajoutons aujourd’hui un fleuron français dont le prix nous semble particulièrement bradé. Saint-Gobain est une multinationale française qui conçoit, produit et distribue des matériaux et services pour les marchés de l’habitat et de l’industrie. Les débouchés de l’entreprise sont nombreux : bâtiments, transports, infrastructures, industries…

Au moment de la rédaction de cette analyse, le vendredi 23 septembre, le CAC40 perd 20% depuis le 1er janvier. En comparaison, Saint-Gobain en cède le double : -40,5% précisément. Le titre n’aurait donc pas sa place dans le portefeuille défensif, compte tenu de sa forte volatilité ces derniers mois. Son cours nous semble toutefois injustement sous-évalué, et nous tablons donc sur son rebond pour les trimestres et années à venir.

Le leader mondial de la construction durable a connu un excellent premier semestre, avec un chiffre d’affaires en progression de 15,1% sur un an, un résultat d’exploitation en hausse de 17,5 % et surtout une marge record de 11%. Sur la période, son résultat net s’envole de 20,5% à 1,814 milliard d’euros, pour un cash flow libre d’1,686 milliard d’euros. Le groupe a par ailleurs confirmé ses perspectives pour 2022 et va poursuivre sa politique de rachats d’actions (au premier semestre, 431 millions d’euros ont été investis).

Les perspectives de Saint-Gobain sont également intéressantes, malgré le contexte général de morosité à l’approche de la récession économique. Saint-Gobain va notamment finaliser le rachat de CGP Applied Technologies le 27 septembre prochain, leader mondial de la chimie de construction.

Plus largement, le groupe continue de se diversifier tout en mettant l’accent sur sa transition écologique. Saint-Gobain a les moyens de ses ambitions, d’autant que tous ses segments affichent une croissance interne à deux chiffres au premier semestre, portée en particulier par la rénovation en Europe, et la construction dans les pays asiatiques et américains.


Évolution du titre Saint-Gobain depuis juillet 2021, unité de temps quotidienne
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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView

D’un point de vue graphique, le titre a rompu ces dernières semaines plusieurs niveaux techniques importants et s’échange désormais en dessous des 40€, à 37€. Son prochain support-clé est fixé sur la zone 35 € / 35,30 €. Avant d’atteindre notre objectif, plusieurs résistances seront à surveiller : 40€, 44€ et 48,20€. Nous tablons sur un rebond du titre autour des 50€, à 49,80€ exactement, soit un potentiel de hausse de 34,59% par rapport au prix d’achat de 37€.

Notre objectif est relativement prudent compte tenu de la moyenne visée par les analystes du secteur. Sur 18 analystes ayant émis une recommandation sur Saint-Gobain, 12 sont à l’achat, 2 recommandent de renforcer et 4 de conserver l’action. En moyenne, ils tablent sur un objectif de 64,46€, soit un potentiel de hausse de 74,2%.

Au titre de l’exercice 2021, Saint-Gobain a versé le 8 juin dernier à ses actionnaires un dividende d’1,63€ par action, soit un rendement de 4,10%. Hors cas exceptionnel en 2019, le dividende est en croissance chaque année depuis 2016 et on peut s’attendre à ce qu’il reste au-delà des 4% l’an prochain, au titre de l’exercice 2022. Ce détail a son importance car naturellement le rebond attendu de près de 35% ne va pas se faire en quelques jours.

Saint-Gobain rejoint notre portefeuille sportif, compte tenu de la forte volatilité de son titre boursier. Ce dernier peut bien sûr continuer à baisser dans les semaines à venir.