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Meilleurtaux Placement

Assystem

Cloturée

CODE

EPA:ASY

ISIN

FR0000074148

Compartiment

A

Secteur

Construction et ingénierie

Objectif

59,8€

SRD

Oui

PEA

Oui

PEA PME

Non

Rendement

2,15 %

PER

14,2

Prise de position initiale - 19/12/2023

Nous recommandons de mettre Assystem dans le portefeuille sportif aux alentours de 46,2€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 59,8€, soit un gain de 29,44% par rapport au cours actuel.

Analyse générale - 19/12/2023

Ce lundi, nous intégrons une nouvelle opération de long terme à notre portefeuille sportif : Assystem, société d'ingénierie et de management de projets, s'impose dans la transition énergétique avec un accent sur l'électricité décarbonée, notamment via le nucléaire qui constitue 70% de son chiffre d'affaires. Avec ses 6 500 experts et une présence dans 12 pays, elle est un acteur majeur des secteurs réglementés, engagée en faveur du climat et de la durabilité. Le chiffre d'affaires d'Assystem se répartit géographiquement avec 71% en France, 14,6% en Europe hors France et 14,4% en Asie, Moyen-Orient et Afrique.



Investir dans le nucléaire aujourd'hui est indispensable car le nucléaire contribue à la transition énergétique en fournissant une source d'énergie décarbonée à grande échelle, capable de produire de l'électricité en continu sans émettre de CO2 durant son fonctionnement. Le nucléaire complète les énergies renouvelables en assurant une production stable et fiable, indispensable pour maintenir l'équilibre du réseau face à l'intermittence du solaire et de l'éolien. De plus, il joue un rôle dans la réduction de la dépendance aux combustibles fossiles et dans l'atteinte des objectifs climatiques internationaux.


Dans ce contexte, Assystem à une position dominante dans le nucléaire en France, avec des projets de longue durée, qui lui confère une meilleure visibilité sur ses revenus à moyen et long terme. La situation bilancielle de la société est saine avec un endettement net raisonnable. En 2023, l'entreprise prévoit une croissance de plus de 15%, visant à atteindre un chiffre d'affaires de 570 millions d'euros, dépassant ainsi le seuil symbolique des 500 millions. Cette croissance, soutenue par des acquisitions et cessions stratégiques, renforce ses compétences et solidifie sa position en tant qu'acteur clé du secteur.


Le premier semestre 2023 a été particulièrement fructueux pour le groupe, avec une croissance impressionnante de son chiffre d'affaires atteignant 282,5 M€, soit une hausse de 16,9% par rapport à l'année précédente. Cette augmentation est principalement organique, signalant une expansion robuste de ses activités principales.


Cliquez ici pour voir l'image en grand


Cependant, le Résultat Opérationnel d'Activité (ROPA) a connu une légère baisse, s'établissant à 15,7 millions d’euros contre 16,4 millions l'année précédente, impacté par une campagne de recrutement ambitieuse. La demande croissante en services nucléaires, stimulée par la transition énergétique, a poussé Assystem à recruter activement de nouveaux talents.


Bien que cet investissement en ressources humaines ait impacté la productivité de l'entreprise, réduisant ainsi la marge opérationnelle d'activité de 6,8% à 5,6% au premier semestre, le groupe privilégie la croissance de ses marges. On s'attend à ce que la marge opérationnelle dépasse de nouveau les 6% sur l'ensemble de l'exercice en cours. L'analyse de la marge sur les affaires vendues révèle une capacité notable d'Assystem à maintenir un pricing power solide, bénéficiant de sa position stratégique dans l'écosystème nucléaire.


Perspectives
Pour l'année 2023, Assystem vise un chiffre d'affaires consolidé d'environ 570 millions d’euros et un résultat opérationnel d'activité de 35 millions. Ces objectifs sont ambitieux, compte tenu de la cession de certaines activités dans la zone Pacifique. La stratégie de l'entreprise, axée sur la transition énergétique et l'engagement climatique, ainsi que sa capacité à attirer et fidéliser des talents, positionnent Assystem pour un développement durable.

Évolution du titre Assystem depuis l’été 2020, unité de temps hebdomadaire
Cliquez ici pour voir le graphique en grand
Source : Meilleurtaux Placement, TradingView


Le graphique du titre montre une tendance haussière de l'action avec des périodes de consolidation suivies de rebonds, indiquant une dynamique positive. Dans un contexte de transition énergétique et financements majeurs, publics comme privés, nous pensons que le titre va poursuivre sa hausse. Plus précisément, nous visons les 59,80€, à moyen terme, le potentiel de gain est de 29,44% par rapport au cours actuel de 46,2€. En 2023, l’entreprise a versé un dividende d’1€, pour un rendement de 2,07%.

Assystem rejoint donc notre portefeuille sportif aux alentours de 46,2€. Nous insistons sur le caractère risqué de cette opération visant un rebond du titre, comme pour toute pépite sportive.


 

Clôturée le 22/03/2024

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* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.

Les analyses et interprétations de marché contenues dans la présente recommandation ne sont pas personnalisées et reflètent uniquement l’opinion de l’auteur à la date de rédaction et sont susceptibles d’évoluer sans préavis. Les projections, prévisions et objectifs de prix présentés sont fournis à titre indicatif. Ils ne constituent pas une garantie de performance future. L’évaluation des instruments financiers ou des émetteurs mentionnés repose sur les méthodes suivantes : analyse fondamentale (bilan, compte de résultat, valorisation relative), analyse technique (tendances et niveaux de prix clés), et / ou analyse macroéconomique (taux, inflation, politique monétaire). Les informations, analyses et recommandations publiées par Meilleurtaux Placement sont fournies à titre strictement informatif et ne constituent en aucun cas une incitation à l’achat ou à la vente d’instruments financiers. Ces publications ne doivent pas être interprétées comme un conseil en investissement personnalisé, une offre de souscription, ni une promesse de performance. Elles s’adressent à des investisseurs avertis, préalablement informés des risques inhérents aux marchés financiers, et notamment du risque de perte en capital. Meilleurtaux Placement rappelle que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et décline toute responsabilité quant aux pertes éventuelles résultant de l’utilisation ou de l’interprétation des informations publiées. La mise à jour des recommandations est effectuée sur une base trimestrielle, afin de refléter l’évolution des marchés et des positions suivies. Les principales sources utilisées par les auteurs de cet article sont : Bloomberg, Reuters, Financial Times, The Wall Street Journal, Les Échos, Zonebourse, Morningstar, BFM Business, Capital, Investing.com. Dans le cadre de ses publications, Meilleurtaux Placement relève de la compétence de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).