Smith & Nephew

Nous recommandons de mettre Smith & Nephew dans le portefeuille international aux alentours de 12,34€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 16,05€, soit un gain de 30,06% par rapport au cours actuel.

Le titre est libellé en livre Sterling, il cote à Londres au sein du principal indice boursier (le Footsie). Les valeurs de cette recommandation sont converties en euro par souci de simplicité et tiennent compte du cours actuel euro / livre Sterling.

Smith & Nephew est une société britannique spécialisée dans le développement, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de produits médicaux. Elle opère à travers trois segments principaux :
1) La chirurgie orthopédique, représentant 40,5% de son chiffre d'affaires, qui inclut principalement les implants orthopédiques pour les hanches, genoux, et épaules
2) La médecine sportive, l'arthroscopie et la chirurgie cervico-faciale, pour 30,5% du chiffre d'affaires, avec des produits et instruments pour la chirurgie et la réparation des tissus
3) Le soin des plaies, 29% du CA, qui positionne l'entreprise comme leader mondial dans ce domaine avec des produits destinés aux grands brûlés, traitements pour les ulcères de jambes, etc. Avec 53% de son chiffre d'affaires réalisé aux États-Unis, le groupe affiche une présence significative sur le marché international.


Résultats financiers 2023
En 2023, Smith & Nephew a vu ses recettes progresser de 6,4%, à 5,55 milliards $, contre 5,22 milliards l'année précédente. Cette progression a légèrement dépassé les attentes des analystes. Le bénéfice commercial suit cette bonne dynamique, et s’élève à 970 millions, en hausse de 7,7% par rapport aux 901 millions réalisés en 2022, également supérieur au consensus des analystes. Le bénéfice avant impôt a connu une augmentation significative de 23%, passant de 235 millions pour 2022 à 290 millions pour l’exercice 2023.


Perspectives et stratégie du groupe
Pour 2024, Smith & Nephew vise une croissance soutenue de son chiffre d'affaires et une amélioration de sa marge bénéficiaire commerciale. L'entreprise prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 5% à 6%, avec une marge bénéficiaire commerciale d'au moins 18%, en progression par rapport aux 17,5% de 2023. La direction cible une marge d'au moins 20% en 2025.

Ces objectifs sont soutenus par l'investissement continu dans l'innovation, avec une part significative de la croissance qui provient des produits lancés au cours des cinq dernières années.

Les défis comme l'inflation persistante et les mouvements de change sont connus, mais l'entreprise s'attend à un impact important de son plan stratégique "Plan en 12 points", grâce notamment à son programme d'optimisation de la fabrication, dont les bénéfices devraient se pleinement concrétiser en 2025.

La direction reste optimiste quant à l'avenir, et met en avant l'impact positif de son plan de transformation sur les résultats financiers. Avec des lancements majeurs dans des domaines clés tels que la robotique, l'arthroplastie de l'épaule et la thérapie des plaies par pression négative, le groupe continue de renforcer sa position sur le marché.


Avis des bureaux d’analyses
La performance du groupe et ses perspectives prometteuses attirent l'attention des analystes financiers. Goldman Sachs et RBC Capital Markets recommandent le titre à l'achat, et soulignent le potentiel de croissance de l'entreprise. JPMorgan a également relevé Smith & Nephew à surpondérer, avec une confiance accrue dans la capacité de l'entreprise à surperformer le marché de la santé.



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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView
Évolution du titre Smith & Nephew depuis début 2023, unité de temps quotidienne


Après la publication des résultats pour l’exercice 2023, une partie des investisseurs prennent leurs bénéfices, nous saisissons donc cette une rare opportunité pour se positionner sur le titre. Le cours actuel est de 12,34€. Des résistances clés sont observées à 12,7€ et 13,3€, tandis que les supports majeurs se situent à 12,2€ et 11,6€.


Conclusion
Sur la base de résultats financiers solides, de perspectives de croissance encourageantes et du soutien positif des analystes, Smith & Nephew se présente comme une option d'investissement attrayante pour ceux qui cherchent à diversifier leur portefeuille dans le secteur international de la santé. La stratégie de l'entreprise, axée sur l'innovation et l'amélioration continue de sa rentabilité, positionne favorablement le groupe pour une croissance soutenue à long terme. À titre d’information, le titre détache un dividende aux alentours de 2,5%.

Smith & Nephew rejoint donc notre portefeuille international aux alentours de 12,34€.