Casino

Cloturée

CODE

ISIN

FR0000125585

Compartiment

Compartiment A

Secteur

Détaillants et grossistes-Alimentation

Objectif

60 €

SRD

Oui

PEA

Oui

PEA PME

Non

Rendement

6,38%

PER

12,87x

Prise de position initiale - 23/12/2015

Nous recommandons de mettre en portefeuille Casino aux alentours des 42 euros. L'investisseur long terme visera une hausse de 40% pour une vente aux alentours des 60 euros.

MISE A JOUR 27/08/2019:
Nous recommandons de couper la position long terme sur Casino recommandée dans le cadre de nos conseils Gestion PEA.

Entré dans notre Shortlist « Père de Famille Sportif » depuis le 1er juillet, le titre connait un excellent parcours notamment porté par des cessions d’actifs dans le cadre de sa stratégie de désendettement. En effet, le titre gagne 21.62 % depuis son entré dans la Shortlist, porté par des annonces comme celle de vendre pour 2 milliards d'euros d'actifs supplémentaires en France. Effectivement, par voie de presse, le distributeur a expliqué récemment qu’ « au vu de l'avance constatée sur la première phase du plan de cession : 2,5 milliards d'euros à réaliser d'ici le premier trimestre 2020, dont 2,1 milliards signés à ce jour […] il en résulte l'identification de nouvelles cessions d'actifs pour un montant cible de deux milliards, cette deuxième phase du plan de cession étant à réaliser d'ici la fin du premier trimestre 2021 ».

Aussi, pour le suivi, nous avions conseillé le titre à l’origine le 23/12/2015 à 41.82 €. Avec une succession de dividende, la performance de cette recommandation s’élève aujourd’hui à 17.67 %.

Enfin, soyez assuré que dans quelques jours, nous vous proposerons un investissement sportif pour remplacer cette valeur.

Analyse générale

Acteur historique de la distribution en France, le groupe Casino est aujourd’hui un des leaders mondiaux du commerce alimentaire : il réalise plus de 58 % de son chiffre d’affaires dans des pays à forte croissance, en Amérique latine et en Asie du Sud-Est. Partout où il est implanté, il décline avec succès son modèle multiformat, multienseigne et multicanal.

Le groupe Casino compte plus de 14 000 points de ventes en France et à l’international en Argentine (Libertad, Mini Libertad), au Brésil (Pão de Açúcar, Extra, Assaí), en Colombie (Éxito), dans l’océan Indien (Jumbo, Score), en Thaïlande (Big C), en Uruguay (Disco, Devoto), au Vietnam (Big C, C Express) et dans une dizaine de pays en Afrique.

Casino vient d'annoncer des mesures destinées à réduire la voilure dans les pays émergents. Pour ce faire, le groupe va se lancer dans un plan de désendettement de 2 milliards d’euros, à travers l’ouverture du capital de foncières de centres commerciaux en Thaïlande (Big C) et en Colombie (Éxito) et de cessions d’actifs non stratégiques au Vietnam. Après ces opérations, l'endettement net pourrait en effet retomber autour de 1,6 fois l'excédent brut d'exploitation.

Pour rappel, le groupe a donné entière satisfaction lors de la publication de ses comptes trimestriels. Les ventes du groupe dans l’Hexagone ont atteint 4,8 milliards d'euros au troisième trimestre, en progression de 1,7% sur une base publiée et en croissance organique de 2,6%. Le groupe récolte enfin ses fruits de sa nouvelle stratégie marquée notamment par une baisse de prix dans ses hypermarchés Géant et chez Leader Price. La direction a ainsi confirmé prévoir un rebond de la rentabilité du groupe en France au second semestre, qui devrait être, sur l'ensemble de 2015, « très comparable à celle de 2014 »

* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.

Les analyses et interprétations de marché contenues dans la présente recommandation ne sont pas personnalisées et reflètent uniquement l’opinion de l’auteur à la date de rédaction et sont susceptibles d’évoluer sans préavis.

Les projections, prévisions et objectifs de prix présentés sont fournis à titre indicatif. Ils ne constituent pas une garantie de performance future.

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La mise à jour des recommandations est effectuée sur une base trimestrielle, afin de refléter l’évolution des marchés et des positions suivies.

Les principales sources utilisées par les auteurs de cet article sont : Bloomberg, Reuters, Financial Times, The Wall Street Journal, Les Échos, Zonebourse, Morningstar, BFM Business, Capital, Investing.com.

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