Jeudi 22 octobre

Une fois de plus, l'Europe et les États-Unis sont sur des trajectoires opposées.
Une fois de plus, l'optimisme sur l'avenir est du côté américain, le pessimisme du côté européen.
Les investisseurs ont deux visions opposées sur les États-Unis et l'Europe.

DEPUIS QUELQUES SEMAINES...

...des gros fonds spéculatifs et des investisseurs institutionnels prennent la même position sur les marchés.
Ils parient sur une remontée des taux long terme aux États-Unis.
Ils parient donc sur une reprise forte de la croissance aux États-Unis post-épidémie.
Ils cherchent même à se protéger contre une réapparition de l'inflation !

LEUR RAISONNEMENT

Il est simple.
Dès que la crise sanitaire sera finie, du fait d'un vaccin ou d'un traitement efficace, l'économie américaine va connaître un rebond spectaculaire de la croissance.
Du fait du retard accumulé de la consommation et de l'investissement.
Du fait de l'épargne accumulée des ménages et de la trésorerie des entreprises.
Du fait des masses de liquidités injectées par la Banque centrale américaine.

CELA SE TRADUIT...

...par des taux d'emprunt d'état à 10 ans certes en baisse depuis la crise du Covid, mais encore positifs, supérieurs à 0,80%.
Et par des performances spectaculaires des indices boursiers américains (sur 2020, S&P : + 6,34%, Nasdaq : +28%).

PAR CONTRASTE

Les anticipations des opérateurs sur l'Europe sont nettement moins positives.
Ils parient sur un rebond mou de la croissance post-pandémie et sur une déflation persistante.
Cela se traduit par des taux d'emprunt encore très négatifs : -0,60% pour l'Allemagne par exemple et -0,31% pour la France.
Et par un rebond boursier nettement moins spectaculaire.
Le CAC ne parvient même pas à rebondir pour l'instant au-dessus des 5000 points.

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

ON NE SAIT PLUS...

...très bien où on en est sur le plan de relance américain.
L'ultimatum pour un deal était mardi minuit.
Le délai est passé sans deal.
Mais les discussions continuent.
Entre le secrétaire du Trésor Mnuchin et la leader des démocrates au congrès Nancy Pelosi.
Toujours pas de deal donc, mais toujours des discussions.

INTERFÉRENCES

Un membre des services secrets américains a déclaré que la Russie et l'Iran avaient déjà commencé, depuis plus d'un mois, à interférer dans les élections américaines.
Ces piratages inquiètent ceux qui craignent un résultat serré aux élections et donc une période longue d'incertitude.

LA CHINE...

...continue à étendre son influence sur les pays émergents.
Elle vient d'annoncer qu'elle donnera un accès privilégié au vaccin contre le Covid aux pays émergents d'Asie, d'Afrique et d'Amérique Latine.
La Chine a 4 vaccins en "phase 3", processus final de tests avant une mise éventuelle sur le marché.
La Chine, championne du soft power.

LE BITCOIN

Je sais, j'en parle peu.
Pour une raison simple : je ne comprends pas bien son fonctionnement, trop opaque à mon goût.
Il a reçu un soutien de taille hier.
Paypal.
La plateforme de paiements va intégrer le bitcoin et d'autres monnaies digitales.
Ce qui devrait booster l'usage des cryptomonnaies.
Le bitcoin a bondi de plus de 6% en séance.

C'EST PARTI

Pour les tests antigéniques.
Le gouvernement est tombé d'accord avec les professionnels de la santé sur les tarifs de leur rémunération pour un test antigénique.
34 euros chez les pharmaciens, 46 euros pour les médecins, de 19 à 30 euros pour les infirmiers.
Préparez-vous.

LE RECORD DU JOUR

25,76 milliards d'euros.
C'est le montant que vous avez mis sur vos livrets A depuis le début d'année.
Vous savez ce que j'en pense (pour ceux qui ne savent pas, on en parle ici et ici).

LE TTSO DE LA SEMAINE

"Must see - must think - must solve
Il s’est passé un truc hyper important aujourd’hui. Et ça n’a rien à voir avec les rayons halal/casher de chez Carrefour. Interrogé par la commission d’enquête de l’Assemblée Nationale sur la gestion de la crise du Covid, Édouard Philippe -- assez ému -- pose deux questions fondamentales : 1) Comment le pouvoir politique/administratif est-il censé gérer une crise complexe et dramatique lorsqu’à chacune de ses actions s’attache à présent un risque pénal ? 2) Comment -- dans ce contexte répondre à l’exigence d’urgence dans un pays corseté par les normes ? Conclusion de l’ex PM : "Si vous ne réfléchissez pas à ça, Mesdames et Messieurs les députés, vous allez passer à côté d’un sacré aspect du sujet". 100% d’accord."
N'oubliez pas de vous abonner à l'excellente newsletter du soir de TTSO. C'est très simple et c'est ici.

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Richard Garnier, Analyste Bourse MP.
Le CAC 40 a terminé la séance d'hier en baisse de 1,53 % à 4 853 points.
La crise sanitaire et ses conséquences économiques ont pesé sur les marchés.
Plus précisément, les investisseurs sont restés prudents face à la deuxième vague épidémique et au risque de nouvelles mesures restrictives dans certaines régions d'Europe, comme en Espagne ou en Italie, ce qui pourrait considérablement freiner la reprise économique.
Outre-Atlantique, le Dow Jones et le Nasdaq ont reculé de respectivement 0,35 % et 0,28 %.
Les investisseurs craignent que la signature d'un accord de relance soit repoussée bien au-delà des présidentielles du 3 novembre par les manœuvres politiques des uns et des autres.
Ce matin, à Tokyo, le Nikkei a fini en baisse de 0,70 %, pénalisé par la hausse du yen, qui pèse sur les exportateurs japonais.
Le CAC 40, lui aussi, est attendu dans le rouge cette matinée.
Le Brent se négocie à 41,7 $.
L'once d'Or se négocie à 1 924 $.
L'euro/dollar est à 1,186.

ON S'EN FOUT ?

Le couvre-feu va être étendu dans de nouvelles villes et si l'épidémie continue à progresser, on va se taper un couvre-feu à 19h; L'état d'urgence va être prolongé jusqu'à février 2021; Il n'y a plus de vaccins contre la grippe, rupture de stocks; "Sauver Noël", c'est devenu le leitmotiv des gouvernements qui imposent des restrictions plus sévères maintenant; Sympa le temps hier; Carton pour Tesla avec des bénéfices et un chiffre d'affaires en forte hausse sur le 3ème trimestre; L'avocat d'un des deux collégiens qui a désigné Samuel Paty à l'assassin : "Mon client commence à réaliser ce qu'il a engendré", no comment; Une adolescente toulousaine a été mise en examen après avoir insulté sa prof après un débat sur le voile; Le pape François est favorable aux contrats d'union civile pour les couples homosexuels; Obama va faire campagne pour Biden en Floride; Bercy prêt à plus de souplesse dans sa lutte contre le "cartel du jambon", énorme cette expression, le cartel du jambon, Narcos ambiance Fleury Michon.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU

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