Le Noble Age

Cloturée

CODE

LNA

ISIN

FR0004170017

Compartiment

Compartiment C

Secteur

Santé

Objectif

28 €

SRD

Non

PEA

Oui

PEA PME

Oui

Rendement

ND

PER

16x

Prise de position initiale - 24/11/2014

Nous recommandons de mettre en portefeuille Le Noble Age aux alentours des 19 euros. L'investisseur long terme visera une hausse de 40% sur le dossier pour une vente aux alentours des 28 euros.

MISE A JOUR 15/03/2016 : Le Noble Age ou la force tranquille. L’exploitant de maisons de retraite vient d’atteindre un nouveau plus haut historique sur les 28 euros. Cela tombe bien, il s’agit de notre objectif de cours sur un titre que nous avons conseillé en novembre 2014. Depuis, cette recommandation, Le Noble Age s’est apprécié de 50% Cette croissance rentable, son positionnement tourné vers les classes moyennes offrent une belle opportunité d’investissement. Pour ceux qui ont suivi notre conseil, nous vous invitons à garder la position et à viser un nouvel objectif à 34 euros. Pour lire le conseil actualisé, cliquez ici

Analyse générale

Le groupe Le Noble Age est né à Nantes en 1990. A l’origine, Le Noble Age est une société familiale fondée par Mr Jean Paul Siret. Ce dernier crée sa première structure d’établissement d’hébergement pour personnes âgées dépendantes (EHPAD) à La Chezalière (44). En 2006, le groupe entre en bourse sur le marché Eurolist sur Euronext Paris. Depuis 2006, le chiffre d’affaires est en hausse constante : 74,15 millions d'euros de CA en 2006 en 324,2 millions d'euros en 2013.

La silver economy se porte bien. Après Orpea, Korian et Medica, c'est au tour du Noble Age de dévoiler des résultats trimestriels solides et des perspectives encourageantes. Le gestionnaire d'EHPAD a vu son chiffre d'affaires total croître de 15,2% sur un an au troisième trimestre à 88 millions d'euros.Le taux d'occupation des établissements en régime de croisière sur le troisième trimestre a confirmé à 96,4% la très bonne adéquation de l'offre du groupe aux besoins d'accompagnement et de prise en charge de ses clients.

Autre bonne nouvelle: au 6 novembre, le parc en exploitation représentait 5.727 unités, dont 47 Ehpad et 13 établissements de santé, pour 6.516 lits autorisés qui lui permettent de conserver son avance sur le plan de marche. Le réservoir de croissance et de performance future représente par ailleurs un total de 2.841 lits à transformer en régime de croisière, soit 44% du parc.

Le Noble Âge a maintenu sa prévision d'un chiffre d'affaires 'Exploitation' de 300 millions d'euros, avec une croissance organique supérieure à 6%. Le titre se paie moins cher que ses deux concurrents, avec un PER 2014 estimé de 16,2, contre 18 fois pour Orpea et 17,7 fois pour Korian-Medica.

* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.

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