TF1

Nous sommes positifs sur TF1 qui fait partie de nos recommandations de long terme. Le groupe français de médias, présent dans la télévision, la production audiovisuelle, la publicité et la vidéo numérique avec TF1+ est assez volatil en Bourse en ce moment. Au premier trimestre, son chiffre d’affaires consolidé a reculé de 5,2%, à 472 millions d’euros, mais les revenus publicitaires de TF1+ ont progressé de 22,4%, ce qui confirme la montée en puissance de la stratégie numérique. La trésorerie nette a atteint 565 millions d’euros fin mars 2026, avec une génération de trésorerie positive, ce qui donne au groupe une marge de manœuvre importante. En 2025, le rapport annuel a confirmé un socle rentable et la poursuite de la transformation vers un modèle davantage numérique et multi-supports. Le principal risque reste la baisse structurelle de l’audience pour la télévision et la pression sur le marché publicitaire. Mais la marque TF1, la maîtrise des coûts et le potentiel de TF1+ alimentent notre avis positif.

TF1, leader historique des médias français, continue de prouver sa capacité à résister dans un environnement économique et politique difficile. Entre une audience solide, des innovations dans le contenu et une stratégie de diversification bien orchestrée, le groupe se positionne comme un acteur incontournable du paysage audiovisuel français et international.

Au troisième trimestre, le leader audiovisuel français a enregistré une baisse de 4,5% de ses ventes, passant de 509,4 millions à 487 millions d’euros, légèrement en dessous des attentes. Cependant, le résultat opérationnel courant a surpris positivement avec une augmentation de 33,7 %, atteignant 69,1 millions d’euros, bien au-delà du consensus de 38 millions. Cette performance a été portée par la cession d’une licence de marque (27 millions d’euros) et une réduction significative des coûts de programmation (-12,5 millions liés à la Coupe du Monde de Rugby).

Avec une position de trésorerie nette solide à 363,8 millions d’euros, le groupe confirme ses perspectives pour l’exercice 2024, démontrant une gestion rigoureuse dans un contexte économique difficile.




TF1 a brillamment diversifié ses revenus, affirmant sa place de leader au-delà de la publicité classique. Avec sa filiale, Newen Studios, le groupe s’impose sur la scène internationale grâce à des productions phares comme Memento Mori pour Prime Video et Marie Antoinette pour Canal+. Ses plateformes digitales, comme MYTF1 et les contenues en streaming, séduisent une audience plus jeune tout en boostant les recettes publicitaires grâce à des formats innovants. Et ce n’est pas tout : des collaborations stratégiques, notamment avec Arte, enrichissent son catalogue gratuit, qui vise les 25 000 heures d’ici fin 2024.


Le développement international prend de l’ampleur avec des succès notables en Belgique, Luxembourg et Suisse. Le prochain objectif : l’Afrique du Nord en 2025, un marché à fort potentiel pour augmenter le chiffre d’affaires.


TF1 affiche une valorisation attractive avec un rendement sur dividende robuste de 8% et un PER de seulement 8, offrant un premium mesuré face à M6. Ce mix de rendement généreux et de valorisation raisonnable, soutenu par des actifs comme Newen Studios qui brillent à l’international, en fait une opportunité sous-estimée pour les investisseurs en quête de stabilité et de potentiel à long terme.




Les analystes restent optimistes sur le réseau télévisé TF1, avec JP Morgan qui recommande de surpondérer le titre, Oddo BHF qui maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours à 11 euros, et AlphaValue et Baader Europe qui encouragent à accumuler, soulignant la solidité des fondamentaux du groupe.



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Source : TradingView


Techniquement, l’action TF1 évolue actuellement à proximité d’un niveau-clé situé autour des 7€, un niveau clé déjà testé à plusieurs reprises dans le passé. Ce seuil constitue une barrière importante qui a montré sa capacité à retenir la pression vendeuse, offrant ainsi une zone d’accumulation intéressante pour les investisseurs.