Deutsche Telekom

Nous ajoutons Deutsche Telekom à notre sélection de valeurs de long terme, aux alentours de 29,15€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 38€, soit un gain de plus de 30% par rapport au cours actuel.

Suite à notre recommandation sur IonQ, une valeur technologique innovante mais à forte volatilité, nous recommandons aujourd’hui une valeur défensive pour contrebalancer la prise de risque.

Notre cible est dotée d’un profil de rendement régulier et d’une visibilité commerciale renforcée. Deutsche Telekom, leader allemand des télécoms, s’inscrit parfaitement dans cette optique. Portée par un modèle économique robuste, qui repose sur des revenus récurrents issus des abonnements mobiles et fixes, ainsi que par la puissance de sa filiale américaine T-Mobile US, l’action a su résister aux secousses du marché ces derniers mois et affiche une progression de près de 10% sur un an, malgré une phase de consolidation récente.

Le titre est apprécié pour son dividende généreux, supérieur à 3%, une caractéristique recherchée par les investisseurs à la recherche de stabilité dans un environnement incertain.

Les résultats du deuxième trimestre 2025 ont confirmé la solidité de la trajectoire financière du groupe. Le chiffre d’affaires s’établit à 29,3 milliards d’euros, en hausse de 4% sur un an, tandis que le bénéfice net ressort à plus de 2,6 milliards d’euros, en progression de 25%. Sur l’ensemble du premier semestre, Deutsche Telekom a généré un bénéfice cumulé de 5,46 milliards d’euros, tiré par la performance de T-Mobile US et la dynamique commerciale en Allemagne, notamment sur les segments fibre et 5G.

Le résultat d’exploitation atteint 11 milliards d’euros, en ligne avec les attentes relevées du groupe, tandis que la rentabilité reste solide avec une marge opérationnelle supérieure à 22% et un retour sur fonds propres proche de 10%. Le flux de trésorerie disponible progresse de près de 18%, renforçant la capacité du groupe à investir dans ses infrastructures tout en maintenant une politique de distribution attractive des bénéfices à ses actionnaires.

Fort de cette dynamique, Deutsche Telekom a relevé à deux reprises ses objectifs annuels. Le groupe vise désormais un excédent brut d’exploitation supérieur à 45 milliards d’euros et un flux de trésorerie disponible dépassant les 20 milliards d’euros pour l’exercice 2025. Cette révision s’appuie sur la croissance robuste de T-Mobile US qui continue de gagner des parts de marché outre-Atlantique, mais aussi sur l’essor des services à forte valeur ajoutée en Europe.

Le positionnement stratégique du groupe dans la numérisation des réseaux, notamment via le cloud et l’intelligence artificielle, renforce son attrait et sa compétitivité à moyen terme. Par ailleurs, l’opérateur allemand bénéficie d’une excellente notation financière, avec un endettement maîtrisé et une discipline de gestion rigoureuse, soutenue par une génération régulière de liquidités.

Dans ce contexte, nous adoptons une vision résolument optimiste sur l’action, avec un objectif de cours fixé à 38€. Ce scénario s’appuie sur la moyenne des anticipations des bureaux d’études, certains allant jusqu’à 43,5€. Notre anticipation repose sur la valorisation croissante des actifs américains et la visibilité sur les résultats futurs.

Plusieurs grandes banques d’affaires renforcent notre conviction. JP Morgan maintient sa recommandation d’achat avec une cible à 43,5€, UBS conserve un objectif à 36,1€, tandis que Bernstein vise un objectif de 40€. Le titre est par ailleurs attractif sur le plan de la valorisation, avec un PER estimé autour de 15 fois les bénéfices attendus, pour une croissance annuelle du bénéfice par action proche de 11%.



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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView

D’un point de vue technique, l’action affiche une configuration favorable aux investisseurs de long terme. Après une phase de consolidation marquée ces dernières semaines, le titre semble amorcer un rebond depuis sa zone de support technique située autour de 28€, renforcée par la moyenne mobile 50 jours qui se stabilise autour de 30€.
On note que l’indice de force relative (RSI) vient de sortir de sa zone de survente, ce qui constitue un signal précoce de retournement haussier potentiel. Historiquement, ces sorties de zones basses sont souvent associées à des phases de rebond des cours.

Malgré les prises de bénéfices estivales, la dynamique de long terme reste bien orientée. Le niveau de 30,9€ constitue une première résistance importante à franchir, avant un retour éventuel vers les sommets autour de 32,7€. Tant que le support des 25,6€ est préservé, la tendance devrait rester positive à moyen terme.

Le géant européen des télécoms réunit ainsi les atouts d’un investissement de long terme : solidité des fondamentaux, visibilité sur les flux futurs, exposition internationale équilibrée, politique de distribution généreuse et valorisation raisonnable. Une valeur de fond de portefeuille à considérer pour tout investisseur en quête d’un équilibre entre performance, sécurité et rendement durable des dividendes.