Euronext

Nous ajoutons Euronext à notre sélection de valeurs de long terme, aux alentours de 129,5€. L'investisseur long terme vise une vente à 163€, soit un gain d’un peu plus de 25% par rapport au cours actuel.

Euronext s’est imposé depuis 2024 comme l’un des titres les plus dynamiques de la cote parisienne, affichant une progression de près de 40 % l’année dernière et atteignant un plus-haut historique à 153,50€ en juillet 2025. Cette performance remarquable reflète l’engouement croissant des investisseurs pour un modèle économique à la fois robuste, prévisible et bien diversifié. En tant que premier opérateur de marchés financiers en Europe, Euronext s’appuie sur un mix de revenus équilibré : commissions sur transactions boursières, cotations, activités post-marché (règlement-livraison et compensation), mais aussi services de données et solutions technologiques. Ce portefeuille diversifié, combiné à une discipline stricte sur les coûts et une stratégie de croissance externe ciblée, confère au groupe une capacité éprouvée à générer de la valeur dans la durée. Résiliente en période de turbulences et porteuse à long terme, la valeur Euronext continue de séduire les investisseurs à la recherche d’un actif dynamique.

Répartition des sources de revenus d’Euronext



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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView

Les résultats du deuxième trimestre 2025 illustrent cette dynamique. Le gestionnaire d’infrastructures de marché affiche un chiffre d’affaires record de 466 millions d’euros, en hausse de 12,8% sur un an, et enregistre son cinquième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres. La marge opérationnelle brute progresse de 15,8% à 297 millions d’euros, permettant une marge historique de 63,8% et un bénéfice net ajusté de 204 millions d’euros (+23,8%). Cette performance résulte à la fois d’un environnement de marché porteur et de la capacité du groupe à générer des revenus stables indépendamment du volume de transactions, ce qui sécurise les marges et la rentabilité. La progression du bénéfice par action (+27%) atteste aussi d’une hausse régulière de la valeur pour l’actionnaire.​

À moyen et long terme, le groupe bénéficie de catalyseurs puissants, comme l’entrée dans le CAC 40 en septembre 2025 qui lui offre une visibilité accrue et attire les grands fonds indiciels, renforçant la demande pour le titre. De plus, l’environnement de volatilité et la digitalisation des services financiers soutiennent la croissance organique et la génération de revenus. La stratégie de croissance externe, menée sous la direction de Stéphane Boujnah, vise à pérenniser la domination d’Euronext sur le marché des infrastructures boursières européennes et à développer ses activités numériques à forte marge. Face à un contexte de consolidation européenne, d’IPO attendues, et de fort développement des ETF et produits structurés, Euronext est bien placé pour rester le leader de son secteur et continuer à afficher une croissance rentable et stable.

L’objectif de cours à 163€, en ligne avec le consensus des bureaux d’analyse, confirme le potentiel de rebond du titre après la correction estivale. Il repose sur trois atouts majeurs : une valorisation toujours raisonnable, une capacité démontrée à générer de la valeur sur le long terme, et un contexte technique désormais plus porteur. Les grandes banques d’affaires confirment leur optimisme. Bank of America maintient sa recommandation à l’achat avec un objectif de 165€, saluant des résultats semestriels meilleurs qu’attendu, portés notamment par une progression du bénéfice par action liée à la solidité des revenus. UBS rejoint cette analyse, en relevant son objectif de cours de 160 à 162€, tout en réitérant son conseil d’achat sur la valeur.


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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView

La correction de 20% observée sur le titre depuis ses sommets du printemps ne s’explique pas par une dégradation des fondamentaux, mais plutôt par des facteurs techniques et conjoncturels. Dans un contexte de tension sur les taux et de désengagement temporaire des investisseurs vis-à-vis des valeurs moyennes, Euronext a subi des prises de bénéfices appuyées. Pourtant, le PER du groupe reste en ligne avec la moyenne du secteur (19 contre 20 à 22), ce qui montre que sa valorisation n’est pas excessive. Le repli apparaît donc davantage comme une respiration du marché. Les bureaux d’études restent positifs, avec un potentiel de rebond vers 165€. Par ailleurs, la stratégie de croissance externe de la société, illustrée récemment par le rachat de la Bourse d’Athènes, continue de renforcer le potentiel du groupe à long terme.

Sur le plan technique, l’action montre des signes encourageants de reprise. Après plusieurs semaines de consolidation dans un canal baissier, les cours viennent tester la borne haute de ce canal, laissant entrevoir une possible sortie haussière. Ce mouvement s’accompagne d’un rebond du RSI, qui est sorti de sa zone de survente et progresse désormais autour du niveau des 47, signe d’un retour d’intérêt des acheteurs. Nous estimons que le niveau actuel présente un point d’entrée intéressant pour une exposition de moyen à long terme, dans un scénario de retournement de la tendance boursière.