Okta

Nous ajoutons Okta à notre sélection de valeurs internationales aux alentours de 90$, soit 77€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 100,50€, soit un gain potentiel d’un peu plus de 30% par rapport au cours actuel. Cet objectif est très nettement inférieur aux plus hauts historiques atteints par l’action.

Attention, cette recommandation de long terme s’adresse aux profils les plus risquophiles et n’est pas adaptée à un investisseur prudent.

Okta ! Ce nom ne vous dit peut-être rien. Okta est un acteur majeur de la cybersécurité, fondé à San Francisco en 2009. Il s’est fait un nom grâce à une promesse forte auprès des entreprises : un seul mot de passe suffit pour accéder à toutes leurs applications critiques, via un accès unique et sécurisé.

Sa solution sécurise les connexions de milliers d’entreprises dans le monde. Okta s’impose aussi comme un acteur incontournable de l’absence de mot de passe (« passwordless »), en multipliant biométrie, clés de sécurité et clés de confidentialité pour réduire les failles humaines, tout en s’appuyant sur l’IA pour détecter les comportements anormaux.

Les derniers résultats financiers de notre cible confirment la montée en puissance de son modèle économique. Au troisième trimestre 2025, Okta a publié un chiffre d’affaires de 742 millions de dollars, en hausse de 11,6% sur un an et supérieur aux attentes du marché. Le bénéfice ajusté par action ressort à 0,82$, également au-dessus des estimations. La marge opérationnelle atteint près de 24%, en forte progression sur un an, et Okta affiche désormais un résultat net positif sur l’ensemble de l’exercice 2025, après plusieurs années de pertes.

Pour le quatrième trimestre, la direction vise un chiffre d’affaires d’environ 749 millions de dollars, là encore supérieur aux attentes de Wall Street, confirmant une croissance à deux chiffres, accompagnée d’une discipline renforcée sur la gestion de ses dépenses et investissements. À moyen terme, la dynamique structurelle de la sécurité des connexions constitue un soutien puissant pour le groupe.

L’accélération de la numérisation, la prolifération des applications et l’intensification des risques cyber renforcent la nécessité de solutions d’identification robustes. Par ailleurs, Okta bénéficie à la fois de l’élargissement de sa base clients, du développement de son offre de gestion des identités numériques et de l’enrichissement progressif de ses solutions grâce à l’intelligence artificielle.

Cette combinaison permet de conjuguer une croissance durable, une amélioration graduelle des marges et une génération de flux de trésorerie de plus en plus prévisible et élevée. Malgré une forte concurrence et une sensibilité aux cycles d’investissement dans les nouvelles technologies, nous pensons qu’Okta a encore la capacité de performer en Bourse, après une hausse de 15% depuis le début de l’année.


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Sur le plan technique, le titre montre des signaux de redressement encourageants après une phase de baisse prolongée. Le cours a récemment rebondi sur une zone de support majeure située autour des 75$, correspondant aux plus bas de novembre, avant de repasser au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours. Cette reprise s’accompagne d’un oscillateur de prix (RSI) en nette amélioration, et d’une hausse des volumes, traduisant un retour des investisseurs. À court terme, une première zone de résistance se situe autour des 98$. Puis, un deuxième niveau-clé est à 105$ et enfin, un troisième à 116$. Ces trois seuils sont des points de blocage potentiels pour la hausse du titre.

Dans une optique de moyen / long terme, Okta apparaît comme une valeur pertinente pour s’exposer à la thématique structurelle de la cybersécurité. L’entreprise évolue progressivement d’un modèle de forte croissance mais peu rentable vers une trajectoire de croissance plus équilibrée et durable, appuyée par une rentabilité désormais établie. La valorisation du titre reste bien sûr sensible aux aléas de marché et clairement, l’action est volatile ! Néanmoins, la récurrence des revenus par abonnements, la marge élevée et un endettement limité constituent des fondamentaux solides. 

Pour un investisseur prêt à accepter cette volatilité, Okta s’inscrit comme une position de fond sur la sécurité des identités, avec un potentiel de création de valeur significatif à horizon trois / cinq ans.

Nous ajoutons Okta à notre sélection de valeurs internationales aux alentours de 90$, soit 77€. L'investisseur long terme visera une vente aux alentours des 100,50€, soit un gain potentiel d’un peu plus de 30% par rapport au cours actuel. Cet objectif est très nettement inférieur aux plus hauts historiques atteints par l’action.


* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.
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