Microsoft

Nous sommes positifs sur Microsoft qui fait partie de nos recommandations de long terme. Microsoft fournit des logiciels, des services Cloud, des outils de productivité, des solutions de cybersécurité, des jeux vidéo et des plateformes d’intelligence artificielle aux particuliers comme aux entreprises. Au premier trimestre, le chiffre d’affaires a progressé de 18% à 82,9 milliards de dollars, le résultat opérationnel de 20% à 38,4 milliards de dollars et le bénéfice net de 23% à 31,8 milliards de dollars. Le Cloud Microsoftc a atteint 54,5 milliards de dollars de revenus, en hausse de 29%, et sa plateforme Azure a progressé de 40%, ce qui confirme la puissance de la demande pour le Cloud et l’intelligence artificielle. En 2025, le chiffre d’affaires annuel a atteint 281,7 milliards de dollars et le résultat opérationnel 128,5 milliards de dollars, avec Azure au-dessus de 75 milliards de dollars de revenus. Nous restons positifs car Microsoft dispose d’une base clients massive, de contrats récurrents, d’une forte rentabilité et d’une avance commerciale dans l’intelligence artificielle d’entreprise. Le principal risque concerne le coût élevé des investissements dans les centres de données et la pression concurrentielle, mais la visibilité du carnet de revenus soutient notre avis sur le moyen et le long terme.

Microsoft. Un nom que tout le monde connaît, tant l’entreprise est présente dans le quotidien professionnel comme personnel. Derrière cette marque largement identifiée se trouve un groupe technologique de premier plan, positionné dans les logiciels, l’informatique à distance et l’intelligence artificielle. Sa force réside dans une présence continue, des environnements professionnels aux usages domestiques, grâce à Windows, Office et Azure. Fondée en 1975 par Bill Gates et Paul Allen, l’entreprise a progressivement réorienté sa stratégie vers l’intelligence artificielle, notamment avec Copilot et son partenariat avec OpenAI, afin de se positionner au centre des transformations technologiques actuelles.

Les résultats financiers récents traduisent la solidité du modèle économique, fondé sur des investissements importants dans l’intelligence artificielle. Au trimestre clos fin décembre 2025, le chiffre d’affaires atteint 81,3 milliards de dollars, en progression de 17% sur un an. Le bénéfice net s’élève à 38,5 milliards de dollars, en hausse de 60%, dont 7,6 milliards de dollars liés à OpenAI. Les activités d’informatique à distance progressent de 26% pour dépasser les 50 milliards de dollars. Les services de cloud de Microsoft, regroupés sous le nom Azure, poursuivent leur forte progression avec une croissance de 39%, tandis que la division dédiée aux logiciels de bureautique et de productivité augmente de 16%, à 34 milliards de dollars. À l’inverse, les activités liées aux jeux vidéo et aux ordinateurs personnels reculent de 3%.


Le carnet de commandes atteint 625 milliards de dollars, en hausse de 110%, dont 45% associés à OpenAI, ce qui renforce la visibilité sur l’activité future, les investissements record financent principalement les centres de données et les puces nécessaires au développement de l’intelligence artificielle. Pour 2026, la direction anticipe une progression du chiffre d’affaires comprise entre 15% et 17%. Les bureaux d’études prévoient un bénéfice par action de 16,58 dollars, soutenu par Azure et Copilot, malgré une rentabilité susceptible de rester sous pression en raison du niveau élevé des investissements.

Le groupe occupe une position dominante dans les solutions d’informatique à distance sécurisées, les outils intégrant l’intelligence artificielle et les consoles de jeux avec Xbox. L’entreprise bénéficie de la diffusion rapide de l’intelligence artificielle à l’échelle mondiale et s’appuie sur un écosystème intégré. Ses atouts reposent sur son partenariat avec OpenAI, la solidité de son bilan et l’ampleur de ses dépenses de recherche et développement. La concurrence dans l’informatique à distance ainsi que l’équilibre économique des projets liés à l’intelligence artificielle demeurent néanmoins des points de vigilance.


En Bourse, le parcours du titre reste marqué par une progression de plus de 55% sur trois ans. L’année 2026 correspond toutefois à une phase de correction, avec un recul de près de 20% depuis début janvier. Cette baisse intervient malgré des résultats solides, le marché s’interroge sur le niveau élevé des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle, qui atteignent 37,5 milliards de dollars, sur la pression exercée sur la rentabilité de l’informatique à distance et sur la forte dépendance à des partenaires dont la rentabilité reste limitée, comme OpenAI.


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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView

Sur le plan technique, Microsoft commence à envoyer un signal de stabilisation après une phase de baisse marquée. Depuis son sommet d’octobre 2025, le titre a corrigé d’environ 27%, ce qui a ramené le cours vers une zone de support importante située autour des 390$ à 400$. C’est un niveau sur lequel les acheteurs semblent revenir progressivement.


On observe également que le RSI, l’oscillateur qui mesure le rythme de la baisse ou de la hausse, est sorti de sa zone de survente. Concrètement, cela signifie que le mouvement de repli a sans doute été excessif à court terme et que la pression vendeuse commence à se calmer. En parallèle, le cours reprend légèrement de la hauteur après avoir touché ses récents points bas.

Ce n’est pas encore un retournement haussier pleinement confirmé, car le titre reste sous ses moyennes mobiles de court et moyen terme, qui continuent de jouer un rôle important de résistance. Mais pour un investisseur de moyen / long terme, ce retour sur une zone de support, combiné à la sortie du RSI de survente, peut représenter un point d’entrée intéressant pour commencer à se positionner progressivement sur le dossier, à des niveaux redevenus plus attractifs.


Malgré la volatilité récente et les interrogations relatives aux investissements massifs dans l’intelligence artificielle, Microsoft conserve une position stratégique dans les logiciels et l’intelligence artificielle. La récente baisse du cours, combinée à la progression des résultats, a entraîné une nette contraction du ratio cours sur bénéfice (PER), passé de 36,5 en 2025 à 22,6 en 2026, traduisant un ajustement significatif de la valorisation alors même que la rentabilité s’améliore. Cette configuration renforce l’attractivité du titre du point de vue fondamental.

Dans ce contexte, nous ajoutons Microsoft à notre sélection de valeurs internationales aux alentours des 400$, soit environ 339€. Ce point d’entrée nous paraît intéressant au regard de la solidité financière du groupe et de la bonne visibilité offerte par la croissance de ses activités liées à l’intelligence artificielle. L’investisseur long terme visera un objectif de 524$, soit un potentiel de 31%, à horizon trois ans. C’est un niveau inférieur au plus haut historique atteint fin juillet 2025 à 555,45$.