Nexans n’a plus grand-chose à voir avec un industriel traditionnel. Le groupe s’est recentré sur l’électrification, en se positionnant sur des segments porteurs comme les câbles de transport d’électricité, les réseaux et les usages finaux. Cette exposition lui permet de bénéficier de tendances structurelles favorables, portées par la transition énergétique, les besoins de modernisation des infrastructures et l’essor des nouveaux usages électriques. Plus lisible dans son positionnement et plus solide dans sa rentabilité, le groupe nous semble conserver un profil attractif à long terme.
Les derniers résultats vont dans le bon sens. En 2025, Nexans a réalisé
6,1 milliards d’euros de ventes hors effet des variations des métaux, en hausse de 8,3%, avec une rentabilité opérationnelle de 728 millions d’euros, soit 11,9% des ventes, contre 10,3% un an plus tôt. Le bénéfice net des activités a progressé à 219 millions d’euros, le flux de trésorerie disponible a presque doublé à 344 millions d’euros, et la dette nette a fortement reculé à 266 millions d’euros. Le groupe propose en parallèle un dividende de 2,90 euros par action, en hausse de 11,5%. Pour 2026, la direction vise encore une progression de la rentabilité, avec un objectif de 730 à 810 millions d’euros , même si elle prévient que le premier semestre devrait être plus mou que le second.
Ce qui rend le dossier intéressant sur plusieurs années, c’est que Nexans ne se contente plus de vendre du câble “au kilo”. Le groupe monte en gamme, cible les segments les plus rentables, investit dans ses capacités industrielles et s’appuie sur une feuille de route 2028 ambitieuse. À cela s’ajoute un bilan devenu nettement plus sain, avec une structure de dette diversifiée, aucune grosse échéance avant 2027 et une perspective de crédit stable selon Standard & Poor’s. Pour un investisseur de long terme, ce sont des signaux importants de solidité et de discipline financière.
Les bureaux d’études ont globalement un avis favorable sur l’action Nexans. Oddo BHF reste positif et relève nettement son objectif de cours à 170€ en estimant que le groupe est bien placé pour profiter des investissements dans les réseaux électriques, de la basse à la haute tension. Le bureau souligne que le management a confirmé sa feuille de route à horizon 2028, avec une croissance régulière et une progression de la rentabilité.
Dans le même esprit, plusieurs grandes maisons jugent que la récente baisse du titre a créé une opportunité. Oddo BHF estime ainsi que la valorisation reste décotée par rapport aux concurrents, tandis que CIC est passé d’un avis neutre à un avis acheteur avec un objectif relevé à 140€. Barclays a également relevé sa recommandation à l’achat avec un objectif porté à 157€. En résumé, le marché reste attentif aux risques d’exécution, mais l’avis dominant des analystes est aujourd’hui positif, avec l’idée que le potentiel de long terme du groupe reste sous-estimé.
Depuis le début de l’année, Nexans a nettement corrigé en Bourse, dans un mouvement qui s’est accentué avec la guerre au Moyen-Orient. Cette baisse ne traduit pas, à ce stade, une remise en cause profonde du dossier. L’escalade géopolitique a déclenché un mouvement plus large de repli sur les valeurs industrielles européennes, avec la flambée du pétrole et du gaz, la remontée des craintes d’inflation et le report des espoirs de baisse de taux. Dans ce contexte, Nexans retombe à un niveau qui redevient intéressant dans une logique de long terme : le titre cote désormais autour de 115,8 euros, soit un peu plus de 20% sous son plus haut des douze derniers mois à 145,3 euros, alors même que l’entreprise reste exposée à des tendances de fond puissantes liées à l’électrification, aux réseaux et aux grands projets d’infrastructure.
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Sur le plan technique, la zone des 115 à 117€ apparaît comme un support clé, le titre étant venu s’y appuyer à plusieurs reprises depuis le début du mois de mars, puis de nouveau le 19 mars. À court terme, un retour durable au-dessus des 120 à 122€ constituerait un premier signal d’amélioration, avant une éventuelle remontée vers 124 à 126€, soit la zone travaillée avant la dernière accélération baissière. Malgré cette phase de consolidation, la tendance de long terme demeure haussière, portée par une orientation favorable des moyennes mobiles.
Dans ce contexte, nous ajoutons Nexans à notre sélection autour des 116€. Le repli récent rend le point d’entrée plus attractif sur une valeur dont les fondamentaux de long terme restent solides.
Notre objectif de cours est fixé à 149,80€, soit un potentiel de hausse d’environ 30% par rapport au cours actuel.
* Notre horizon d’investissement est de 3 ans.
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