SEB : Baisse 07/02/2025

Nous recommandons de prendre une position baissière sur SEB. Pour suivre cette position, nous recommandons le turbo 9A34S. Il vaut actuellement 0,88€. Nous fixons un objectif au niveau des 0,99€ via un ordre à cours limité (soit un potentiel de 12,5%) et un stop à 0,75€. Le turbo une barrière à 122,73€ et un levier de 2,53.

Ces niveaux d’objectif et de stop correspondent respectivement à environ 86,74€ et 96,43€ sur le titre SEB.
 

Après un rebond technique impressionnant de 22 % depuis mi-août, le titre SEB, acteur majeur du secteur des petits équipements domestique, semble à bout de souffle. Cette hausse s'explique en partie par des prises de positions opportunistes sur des niveaux très bas, mais les fondamentaux ne suivent pas. En dépit d'une croissance organique des ventes de 4 % au dernier trimestre, largement portée par des segments comme le Grand Public en Europe, le groupe peine toujours à afficher une marge d'exploitation convaincante, en recul de 0,8 point à 10,1 %.

Plus inquiétant encore, la faiblesse persistante du marché chinois, où les ventes reculent de 1,9 % en organique, et un segment professionnel en net repli (-22,2 %), ajoutent à la pression sur le groupe. Les perspectives pour le quatrième trimestre restent sous pression, notamment dans le segment professionnel, en raison d'une base de comparaison très défavorable. Le groupe reste certes optimiste quant à ses objectifs annuels, mais le marché, lui, semble de plus en plus sceptique.

Techniquement, SEB évolue dans une tendance baissière de long terme. Le récent rebond a conduit le titre à buter sur une résistance clé, autour des 52 euros, avant de retomber. Avec un contexte global marqué par des pressions sur les marges et une demande affaiblie sur certains marchés stratégiques, nous anticipons une correction supplémentaire de l’ordre de 5 % à court terme. Les niveaux actuels offrent une opportunité intéressante pour une position baissière.