lundi 25 juillet

Voyageurs du monde, par EuroLand Corporate

Voyageurs du Monde est le leader français du voyage sur mesure. Le succès du Groupe repose sur quatre piliers : son expertise, son approche personnalisée, sa qualité de service, et le respect de l’environnement et des populations. Les services proposés par Voyageurs du Monde se destinent à une clientèle de particulier. Aujourd’hui, l’ambition internationale de Voyageurs du Monde est au cœur de sa stratégie alors que les conditions de marché tendent à s’améliorer.

La pandémie de covid-19 conjuguée à un très faible nombre de pays accessibles, ont considérablement perturbé la dynamique de Voyageurs du Monde en 2020 (117M€ de CA, soit -76% par rapport à 2019) et 2021 (152M€ de CA, soit -69% par rapport à 2019). Pour faire face à cette forte baisse de l’activité, le Groupe a pris d’importantes mesures de réduction des charges. En résulte un redressement en 2021, porté par un EBITDA de 7,8M€ (contre -13,2M€ en 2020 et 33,6M€ en 2019). Ajouté à cela, un renforcement de la structure financière traduit par une émission d’OC en 2021 d’un montant total de 130M€, permet à Voyageurs du Monde d’accélérer sa stratégie de croissance externe. L’objectif est de réaliser entre 40 et 50% du CA à l’international (contre plus d’un tiers aujourd’hui). Sauf reprise de la pandémie ou aggravation de la situation géopolitique en Ukraine, Voyageurs du Monde confirme la forte reprise de son activité.

Les tendances de ventes depuis le début de l’année s’améliorent de mois en mois par rapport à 2019. À l’occasion d’un communiqué annonçant une acquisition aux États-Unis, Voyageurs du Monde a relevé significativement ses prévisions de CA 2022 à près de 400M€ (contre 350M€), soit 82% du CA 2019 (488M€). Ce montant n’intègre pas les opérations de croissance externe.

Par ailleurs, Voyageurs du Monde appuie sa stratégie sur de la croissance externe. Après avoir pris le contrôle de l’autrichien Eurofun en mai 2021 (80M€ de CA en 2019), Voyageurs du Monde a finalisé l’acquisition d’Extraordinary Journeys (13M$ de CA en 2019), au terme d’un accord conclu la semaine dernière. Basée à Washington, l’agence de voyage correspond parfaitement aux valeurs de Voyageurs du Monde et prévoit d’intégrer les services de sa société mère : conciergerie, boîtiers Wifi, absorption des émissions CO2, etc. Ces deux opérations, dont le montant n’a pas été communiqué, doivent être finalisées dans le courant du S2.

Au demeurant, Voyageurs du monde se redresse plus rapidement que prévu, grâce aux fondamentaux solides du Groupe. Ajouté à cela, le newsflow de la société à court terme devrait être positif, renforcé par de nouvelles annonces de croissance externe. Enfin, Voyageurs du monde se valorise 7,7x l’EBIT (contre une moyenne long terme de 9,7x) , ce qui en fait une valeur à haut potentiel au cours des prochaines années.

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