Hunyvers par Louis-Marie de Sade, Analyste Financier chez EuroLand Corporate
Deuxième acteur français de la distribution de véhicules de loisirs, Hunyvers a réalisé son introduction en bourse en 2022 et a publié en fin d’année dernière d’excellents résultats.
Le Groupe s’appuie sur une quinzaine de concessions de camping-cars et a vendu plus de 1800 véhicules de loisir sur son exercice décalé 2021/2022. Cette activité de distribution totalise environ 82% du chiffre d’affaires.
En parallèle de la vente de véhicules, la société dispose d’une offre complémentaire de services, allant de la distribution d’accessoires et de pièces détachées au financement des véhicules. Cette activité de services totalise quant à elle 18% du chiffre d’affaires et est mieux margée.
Bénéficiant d’une forte croissance de son activité et d’un mix produit favorable, Hunyvers a ainsi réalisé un chiffre d’affaires en croissance de 50% à 97 M€ l’an passé et a doublé son résultat d’exploitation à 6,2 M€.
3 catalyseurs devraient permettre à Hunyvers de continuer sur sa lancée.
Le premier concerne la dynamique de croissance. Le groupe évolue sur un marché porteur avec une demande qui surpasse largement l’offre. Cette forte demande et une gestion fine des stocks de camping-cars devrait assurer une confortable croissance organique à la société. Et celle-ci, combinée à une politique d’acquisition, devrait permettre d’atteindre 170 M€ de chiffre d’affaires à l’horizon 2025.
Le deuxième, c’est le levier sur les marges dont dispose le groupe. Après avoir plus que doublé son résultat d’exploitation cette année, Hunyvers devrait voir sa marge continuer à s’apprécier les prochaines années grâce à la poursuite de la pénétration des services. L’objectif ici c’est d’atteindre une marge d’exploitation de 6,5% en 2025.
Enfin, le dernier levier concerne sa plateforme logicielle Caramaps. De nouvelles fonctionnalités devraient être lancées courant 2023, comme par exemple la possibilité de réserver des aires de stationnement chez des particuliers, avec un modèle similaire à celui de Airbnb. Cette application compte aujourd’hui près de 750 000 membres et est encore très peu monétisée. Elle pourrait à terme être un véritable relais de croissance, assurant revenu récurrent et marges importantes.
Nous sommes ainsi confiants dans la trajectoire de la société et dans l’atteinte de ses objectifs à 2025.
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