LE CASSE TETE CHINOIS

jeudi 08 juillet
Auteur: Marc Fiorentino
Il y a 9 ans - Le 08/07/2010 à 08h07

Gérer 2500 milliards de dollars n'est finalement pas de tout repos. Les infos, rumeurs, déclarations sur la gestion de ces réserves chinois font bouger les marchés tous les jours...

Beaucoup de rumeurs et déclarations sur la gestion des réserves Chinoises
Ces 2500 milliards de dollars de réserves de la Chine sont une source inépuisable de fantasme, de rumeurs, de craintes, d'espoirs. Hier c'était le Japon qui était visé. La Chine aurait décidé d'acheter des emprunts japonais pour diversifier ses réserves mais également pour asphyxier les exportations de son voisin en faisant monter le yen. Il y a un ou deux mois, la grande question c'était la place de l'euro dans ces fameuses réserves et l'euro avait chuté sur des déclarations plus tard démenties d'une réduction de la part de l'euro. Mais ce qui empêche vraiment les gérants de ces réserves de dormir la nuit c'est cette épée de damoclés qui pése sur leur tête. Ces 700 milliards de dollars environ qu'ils détiennent en emprunt américains. Avec deux scénarios qui les terrorisent: un krach obligataire américain si les Etats Unis ne réduisent par leur déficit et une chute du dollar

Pourquoi ne diversifient ils pas plus rapidement leurs réserves ?
Ils sont coincés. Ils ne peuvent rien faire ou presque. Dés qu'ils commencent à s'intéresser à un autre marché, comme le Japon, les prix s'envolent. Ils ont bien décidé de ralentir leurs achats d'emprunts américains mais d'un autre côté, dés qu'on s'en aperçoit, le dollar baisse et ils se tirent une balle dans le pied. Mais la réalité est un peu brutale. Je suis intimement persuadé que les Chinois ont déjà fait leur deuil de 30 à 40% de leurs emprunts en dollars. Ils ont déjà officiellement ou officieusement provisionné 300 milliards de dollars de pertes sur ce portefeuille de 700 milliards

Et cela aurait quelles conséquences?
La possibilité qu'ils décident à un moment ou un autre de se débarasser, même à perte, même en provoquant une panique, d'une grosse partie de leurs portefeuilles d'emprunts américains. Pour investir où me direz vous ? Tout simplement pour rembourser une partie des dettes colossales que leurs gouvernements régionaux ont emprunté auprés de certains banques chinoises qui seraient pour la plupart recalés à un stress test de premier niveau. La Chine va avoir besoin de ses réserves de change, elle va devoir en liquider une partie. Et elle liquidera sans hésiter l'énorme part américain, quelles qu'en soient les conséquences.
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