Édition de logiciels : que peut-on attendre des publications de chiffre d'affaires annuel ?
Par Louis-Marie de Sade, Analyste financier chez EuroLand Corporate
Alors que la saison des publications de chiffre d'affaires annuel vient d'ouvrir ses portes dans les prochains jours pour les éditeurs de logiciels, l'occasion nous a semblé opportune pour évoquer les attentes des sociétés ainsi que celles des analystes.
En préambule, il est intéressant de revenir sur les dernières prévisions publiées fin 2022 par Numeum, l'organisation professionnelle de l’écosystème numérique en France. Malgré un contexte économique et géopolitique instable, le secteur du numérique résiste bien en 2022 avec une croissance estimée de +7,5% dans sa globalité. Comme à son habitude, les Editeurs et plateformes cloud restent très fortement moteurs avec une croissance estimée à +11,3%. A noter cependant une disparité au sein de l'écosystème puisque celui-ci est tiré par les thématiques Public IaaS/PaaS, SaaS et, dans une moindre mesure par les logiciels d'infrastructure. Les logiciels applicatifs quant à eux sont attendus en légère baisse à -0,7%.
Pour 2023, les perspectives restent prometteuses avec une croissance attendue en hausse de +5,9% pour l'ensemble du secteur. Plusieurs thématiques resteront au cœur des investissements avec naturellement le Cloud, le Big Data mais aussi la transformation digitale autour de l’expérience client, du e-commerce, ou encore de la dématérialisation...
Ces bases maintenant posées, évoquons l'intense période de publications qui vient de s'ouvrir, avec l'annonce du chiffre d'affaires annuel d'Esker hier soir. Capitalisant sur des revenus 9 mois en hausse de +13% à 116,8 M€ ainsi que sur des prises de commandes records au T3, Esker a confirmé en fin d'année son objectif de croissance organique du chiffre d’affaires entre 12% et 14% et son objectif de profitabilité entre 13% et 15%. Du côté des analystes, le consensus visait 159,0 M€ de revenus en 2022. Le groupe a publié hier soir un chiffre d'affaires de 159,3 M€, en ligne avec le consensus.
Sidetrade devrait prendre la suite avec la publication de son chiffre d'affaires annuel le 24 janvier. Fort d'un chiffre d'affaires de 27,0 M€ sur 9 mois, en croissance de +11%. Si l'activité semblait bien favorablement orientée lors de ce point d'activité, le management n'avait pas rappelé ses objectifs communiqués lors de ses résultats semestriels : réaliser une croissance de son chiffre d'affaires à deux chiffres. Le consensus semble toutefois confiant et s'attend à des revenus en hausse de +13% à 36,9 M€.
Un temps fort interviendra le 26 janvier avec quatre publications attendues : celles d'Ateme, Wedia, Cegedim et Witbe. Du côté d'Ateme, le groupe, qui avait publié un chiffre d'affaires 9 mois en hausse de 20% à 64,2 M€, s'attend pour l'ensemble de son année à une croissance de 15-20% du chiffre d'affaires à périmètre constant et un EBITDA proche de 10 M€. Le consensus se montre quant à lui prudent et vise 90 M€, soit une croissance de +16%, en bas de fourchette donc, ainsi qu'un EBITDA de 8,7 M€.
Dans le même temps, Cegedim, qui avait déçu lors de la publication de ses résultats semestriels (forte chute du cours de -26% fin septembre), avait publié un chiffre d'affaires de 400,8 M€, en hausse de +6,6%. La société se disait alors confiante dans sa capacité à réaliser une croissance organique de l'ordre de 5% en 2022 et ce, "malgré les incertitudes sanitaires, économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde". Du côté des analystes, les attentes se situent en moyenne autour de 553,4 M€, soit une croissance de +5%, en ligne avec la guidance.
Concernant Wedia, leader dans les logiciels SaaS et du conseil dédiés aux directions du marketing et de la communication, l'exercice 2022 a été marqué par l'acquisition de l'éditeur Tripnity et par l'intégration de celui-ci au sein du Groupe. Confirmant son plan de marche pour rejoindre, à l'horizon 2024, le Top 5 des acteurs du marché mondial et réaliser un chiffre d'affaires de 30 M€, la société avait confirmé anticiper au titre de son exercice 2022 un chiffre d'affaires supérieur à 18 M€ (+15%), combiné à une forte croissance de ses revenus SaaS. Une nouvelle fois, le consensus (incluant EuroLand Corporate) ressort en ligne visant 18,8 M€ sur l'exercice.
Enfin, Witbe, leader sur le marché du monitoring et du test automatisé pour les services vidéos, devrait clôturer ce quatuor de publication avec son chiffre d'affaires 2022. Si la société ne communique pas d'objectif chiffré, elle avait annoncé, lors de ses résultats semestriels, totaliser 21,0 M€ de revenus déjà réalisés ou à comptabiliser sur 2022 (19,1 M€ en 2021). Le consensus (incluant EuroLand Corporate) est ici confiant dans l'atteinte d'un chiffre d'affaires 2022 record et vise 24,3 M€.
En somme, il semblerait que le consensus, dans son ensemble, soit en phase avec les objectifs communiqués par les éditeurs de logiciels. Un point de vigilance demeure avec des attentes en bas de fourchette pour Ateme, témoignant de la prudence des analystes.
Passé cette première vague du mois de janvier, de nouvelles publications seront attendues : celle d'Equasens le 3 février, de Linedate le 6 février, de Wallix de 10 février et enfin de StreamWIDE le 13 février 2023.
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