Le Top / Flop de la semaine
À retenir cette semaine
Semaine dense en France portée par la saison des résultats annuels et l’IPO de Ieva sur Euronext Growth. Aux US, les indices restent quasi stables (S&P ‑0,3%, Nasdaq ‑0,7%) malgré un rebond lié à l’apaisement géopolitique, tandis que le Brent reste au‑dessus des 100$. En France, le CAC (+1,4%) et les small mid (+2,6%) terminent nettement dans le vert.
TOP valeurs de la semaine
Cegedim (+24%)
Cegedim surprend agréablement le marché avec une publication de résultats annuel solide : chiffre d’affaires à 153M€ (+22%) et ROC en forte accélération à 49,4M€ (+25%). Mais la vraie performance est ailleurs : un désendettement massif, l’endettement net tombant à 138M€ (‑25%). Le management vise pour 2026 une croissance supérieure de 2% à 2025, avec une rentabilité en progression. Malgré ce tableau robuste, le titre reste en retrait de -22% YTD, encore lesté par l’impact de la cyberattaque de février.
Equasens (+16%)
Equasens délivre des résultats annuels 2025 solides, confirmant l’amélioration progressive de ses performances en 2025. Le ROC grimpe de 7% à 48,2M€, pour un chiffre d’affaires déjà connu à 236,5M€ (+9,1%), portant la marge à un robuste 20,4%. Le marché apprécie ce signal de normalisation, d’autant que le titre sort tout juste d’un violent sell‑off sectoriel en début d’année. Le groupe rappelle avoir fortement investi dans l’IA pour enrichir ses logiciels métiers, un axe clé qu’il entend accélérer en 2026 via de nouvelles fonctionnalités et un modèle SaaS renforcé.
Delfingen (+11%)
Delfingen, qui fabrique les gaines et protections entourant les câblages automobiles (le genre de pièces invisibles mais indispensables), a surpris le marché avec des résultats largement supérieurs aux attentes. Certes, le chiffre d’affaires 2025 recule à 400,3M€ (‑5,5%), mais le ROC ressort à 30M€ (cons. 28,4M€), et la marge remonte à 7,5% (+190 bps). Le FCF solide (27,2M€) apporte un vrai bol d’air. Pour 2026, le management reste prudent, contexte géopolitique oblige.
FLOP valeurs de la semaine
Solutions30 (-24%)
Solutions30 signe une publication 2025 qui peine à convaincre, avec un chiffre d’affaires en recul à 892,4M€ (‑5,4% à périmètre comparable). L’EBITDA ajusté décroche de 12,7% sur l’année, tandis que le free cash flow retombe à 15M€, loin des 40,2M€ de 2024. Avec une valorisation autour de 60M€, le titre ne se paie plus que 4x les FCF, un multiple qui reflète autant le potentiel de recovery… que la défiance persistante du marché.
Hoffmann Green Cement Technologies (-9%)
Hoffmann publie une activité en nette progression, avec un chiffre d’affaires de 16,8M€ en hausse de 27%. Mais derrière cette dynamique commerciale, les pertes continuent de se creuser. Le ROC plonge à ‑13,2M€ (vs ‑4,9M€ en 2024) et la perte nette s’alourdit à ‑14,8M€ (vs ‑5M€). Le groupe confirme pourtant son objectif ambitieux de 100 000 tonnes en 2026, mais le marché retient surtout la dérive des résultats. Une croissance qui avance… mais une rentabilité qui recule encore plus vite.
LightOn (-5%)
LightOn publie des résultats 2025 qui peinent à rassurer : si le chiffre d’affaires atteint 1,7M€ (+54%), la dynamique reste éclipsée par l’aggravation des pertes. Le REX se creuse à ‑7,7M€ (vs ‑5,1M€) et le RN suit la même trajectoire à ‑7,4M€ (vs ‑4,8M€). Le management réaffirme pourtant un passage à la rentabilité en 2026, mais le titre évolue dans une spirale négative, où chaque publication entretient le doute. YTD, l’action tient encore, mais avec une volatilité marquée entre 5€ et 6,4€, signe d’un marché loin d’être convaincu.
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