DE BONNES IDÉES... Pas de vraie zone euro sans convergence fiscale. On ne pourra pas continuer à avoir au sein de l’Europe des pays comme le Luxembourg ou l’Irlande qui font du dumping fiscal. C’est une nécessité absolue. De même que l’idée d’avoir un vrai budget européen qui permettra de faire des [...]
MOINS DE PROTECTION, MÊME EN EUROPE Et cela touche l'Europe aussi où l'on note une explosion des crédits covenant lite, c'est-à-dire des crédits avec très peu de covenants. Un covenant, c'est un engagement à respecter certaines contraintes par exemple de taux d'endettement. Donc de plus en plus de levier, [...]
UNE NOUVELLE ÉTAPE La voilà réélue. Pour la 4ème fois. Avec une avance écrasante sur Martin Schulz dont on croyait, surtout en France, qu'il pourrait l'inquiéter. Elle devra gouverner avec une coalition dont on ne connaît pas encore les contours. Mais gouverner avec une coalition c'est classique en [...]
MERKEL PRÉSIDENTE DE L'EUROPE Si elle gagne dimanche, elle deviendra évidemment chancelière allemande, à nouveau, mais il y a de fortes chances pour qu'elle devienne, de fait, la présidente de l'Europe, une Europe nouvelle, avec un axe franco-allemand fort, et des initiatives majeures en matière de [...]
UN TOURNANT POUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE Hier c'était une annonce très attendue. Cruciale même puisque, ça on le savait, la FED devait donner le modus operandi de la diminution progressive du quantitative easing, cette politique d'arrosage massif de liquidités quasi-gratuites sur les marchés et sur l'économie, [...]
UN VENT FAVORABLE AU JAPON Abe sent qu'il a le vent en poupe et que l'opposition est extrêmement affaiblie et veut en profiter pour consolider son pouvoir sur une durée plus longue. Apparemment, les précédents ratés de calculs d'élections anticipées de Chirac en 97 à Theresa May en 2017 ne lui font [...]
LE PORTUGAL, UN PAYS D'INVESTISSEMENT La dette du Portugal est sortie de la catégorie spéculative dans laquelle elle avait basculé au début de l'année 2012 pour entrer dans la catégorie investissement. Et hier la nouvelle a été accueillie avec enthousiasme sur les marchés avec la plus forte hausse en [...]
LA LIVRE STERLING AU PLUS HAUT DEPUIS UN AN Une renaissance inattendue après la chute brutale qui a suivi le referendum sur le Brexit. Une chute de plus de 20%. La semaine dernière la livre sterling a rebondi de plus de 3% contre le dollar et de plus de 4% contre l'euro. Le niveau le plus haut depuis [...]
OPTIMISME SUR LES MARCHÉS ÉMERGENTS Et l’argent recommence à couler à flots dans les fonds et les gérants spécialisés. Qu'est ce qui explique cet optimisme ? Pour une fois les corrélations classiques fonctionnent. C’est presque mécanique. Si le dollar baisse, la dette des pays et des entreprises émergentes, [...]
LA BOURSE VOIT LES ÉTATS-UNIS EN ROSE Que nous disent les indices boursiers américains. C’est simple, ils sont au sommet. Pour eux tous les indicateurs sont au vert. Tout va bien donc. L’économie tourne toujours bien mais pas trop. Pas suffisamment pour qu’on ait peur d’une forte hausse des taux et [...]
