RÉÉVALUATION ET DÉVALUATIONS Les marchés procèdent eux-mêmes à cette réévaluation suite à des chiffres de croissance et d’emploi clairs et nets, suite à la hausse des taux de la FED et surtout aux anticipations de hausse de taux à venir et suite à l’intégration des effets à attendre du programme de [...]
JANET YELLEN: MISSION ACCOMPLIE On a même eu le sentiment que Janet Yellen faisait implicitement le bilan de son action, comme si elle attendait maintenant sa lettre de licenciement de Donald Trump, avec deux mots de conclusion : mission accomplie. La Fed avait pour mission d’aider au retour de la croissance, [...]
L'EFFET PÉTROLE ET L'EFFET TRUMP C’est de loin la meilleure performance de toutes les monnaies émergentes pour l’année 2016. Avec un retour à des niveaux qu’on n’avait pas vu depuis deux ans. C’est tout simplement spectaculaire. Il y a deux éléments principaux d'explication : Le rebond du pétrole cette [...]
LA CAROTTE, TWITTER, ET LE BÂTON Il vise une entreprise qui profite des largesses du gouvernement comme Boeing il y a quelques jours ou Lockheed Martin hier. La met au pilori en place publique en dénonçant des coûts exorbitants qui sont, et il insiste là-dessus, à la charge des contribuables. Et oblige [...]
AVANT ET APRÈS TRUMP Je vous rappelle le scénario pré-Trump. Hausse des taux en décembre 2016 puis 3 à 4 hausses de taux seulement jusqu’à 2019 car l’économie américaine a rebondi mais elle restait bridée par de nombreux facteurs qui l’empêchaient de tourner au régime des taux de croissance d’antan. [...]
LA HAUSSE DES TAUX FRANÇAIS En deux mois, les taux d’emprunts à 10 ans, le taux de référence, de la France est passé de 0.20% à 0.80% aujourd’hui. Plus frappant, l’écart entre la dette allemande et la dette française qui se creuse. Quand nous empruntons à 0.80%, les Allemands empruntent à 0.37%. Plus [...]
QUEL MOT UTILISER... Pour qualifier ce qu'il se passe au PS? En pleine décomposition, les voilà tous repartis dans des calculs politiques minables. On est plus proche des manœuvres pré-Congrès du PS que d'un rendez vous avec le pays et l'Histoire. Mélenchon se réjouit et se voit déjà en Castro ou Chavez [...]
TOUT LE CONTRAIRE Ceux qui n'avaient pas appris les leçons du Brexit et de Trump et ont vendu les actions, même italiennes, après l'annonce de la victoire du non au référendum, ont payé cher leur erreur. Les indices ont fortement rebondi et hier même les actions des banques italiennes se sont envolées [...]
JE VAIS VOUS TESTER Si je vous dis: "Oui au Brexit et les marchés ne bronchent pas", ça vous surprend ? Non bien sûr. Visage impassible. Ou encore "Trump est élu et les indices boursiers américains atteignent leur record historique", ça vous surprend ? Toujours pas. Alors vous imaginez bien que pour [...]
POUR UNE FOIS, LES SONDAGES ONT EU RAISON Tout d’abord, et c’est une première depuis de nombreuses élections, les sondages ne se sont pas trompés et les marchés se sont déjà, un peu, préparés. Ils ont anticipé. Rappelons que la bourse italienne affichait déjà la plus mauvaise performance boursière de [...]
