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FAIRE TOMBER LES TABOUS La bonne nouvelle c’est que depuis quelques semaines, une fois de plus, la parole se libère sur des sujets jugés totalement tabous pendant des décennies. Il était temps. Car le constat est sans appel, quand on a un taux de chômage de 10.2% alors que celui de l’Allemagne est à [...]

UNE MAXI DOSE Les investisseurs sont retombés hier soir dans leur travers: ils ont à nouveau acheté les actions américaines, entraînant tous les autres indices, sur le même raisonnement qui alimente la hausse depuis maintenant plusieurs années: tant pis si la croissance mondiale ralentit, le plus important [...]

LA MACRO ÉCONOMIE REPREND LE DESSUS Le FMI a révisé à la baisse la croissance mondiale, et en particulier celle de la zone euro et de la France. Et les investisseurs se sont enfin posés la bonne question: les indices boursiers peuvent ils résister indéfiniment à des performances économiques médiocres [...]

LE BUDGET GREC 2015 Des nouvelles étonnantes venant de Grèce.. Je vous avoue que j'ai dû relire deux fois les chiffres pour être certain de ne pas m'être trompé. Hier le gouvernement Grec a présenté son budget 2015 et on se croirait plus en Allemagne qu’en France. Tenez vous bien. Le déficit public [...]

L'ERREUR FRANÇAISE Le chômage baisse dans toutes les grandes puissances économiques mondiales, sauf en France. Pourquoi? Pour une raison simple. Nous avons construit un système où il vaut mieux être au chômage que d'accepter un emploi à temps partiel ou un emploi moins bien rémunéré. Ce n'est malheureusement [...]

CHUTE DU CAC Les marchés boursiers ont mal réagi hier aux déclarations de Mario Draghi. 2,81% de baisse pour le CAC qui passe en performance négative sur l’année. Et plus de 2,5% de baisse sur les actions Européennes. La journée d’hier est très riche en enseignements. Elle est l’illustration parfaite [...]

QUE VA DIRE BRUXELLES? On attend l’avis de Bruxelles sur notre déficit budgétaire après l’annonce du budget 2015. Est-ce que Bruxelles va croire à ce budget et à notre retour à 3% en 2017 ? Évidemment non. Nous avions annoncé le retour aux 3% en 2015 et nous en sommes à 4,4%. Et nous y serons probablement [...]

POURQUOI LES MARCHES NE RÉAGISSENT PAS ? La France a dépassé ce Mach 2 de la dette sans provoquer une quelconque réaction des marchés financiers. La France emprunte à 10 ans à 1.28%, un record historique. À l'époque du franc, une nouvelle comme celle-ci aurait provoqué une attaque contre la monnaie, [...]

PRESSION SUR LES MARCHES ÉMERGENTS Comme le disait si justement Roger Waters des Pink Floyd, les Brics se prennent un mur. L’année 2014 est une année sombre pour ces pays qui ont fait fantasmer les investisseurs pendant tant d’années. Sur le marché des changes tout d’abord. L’envolée du dollar est particulièrement [...]

À QUAND UNE POLITIQUE FISCALE COMMUNE? Il y a pour l'instant Apple en Irlande et Starbucks en Hollande qui sont sous pression. Mais en fait ce ne sont pas les groupes américains qui sont seulement visés, ce sont les États comme l'Irlande, le Luxembourg et la Hollande. Des États qui sont membres de la [...]