Le titre du spécialiste de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité perd presque 10 % sur 5 séances. Cette dévalorisation fait suite à des informations concernant son activité. Nous avions une position spéculative haussière sur le titre, nous l’avons coupé au premier signe de fragilité de l’activité du groupe.
Thales a publié mardi un chiffre d'affaires de 12,4 milliards € au titre des neuf premiers mois de son exercice 2019. Cette activité s’inscrit en hausse de 14,1 % à données publiées et stable en organique. De leur côté, les prises de commandes ressortent à 10,4 milliards €, en progression de 10 % à données publiées et en baisse de 6% en organique.
Patrice Caine, le PDG de Thales, a commenté les chiffres en affirmant que « le troisième trimestre 2019 s'inscrit dans la dynamique contrastée du premier semestre : le chiffre d'affaires enregistre une légère hausse à périmètre et taux de change constants, la croissance solide du secteur Défense & Sécurité compensant le ralentissement du marché spatial commercial et une base de comparaison élevée dans le Transport. Cette progression se retrouvera dans la croissance organique du chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année 2019, désormais attendue de l'ordre de 1% ». Or, c’est cette dernière affirmation qui a déçu les investisseurs.
Effectivement, le consensus tablait sur une croissance organique trois fois supérieure.
Le 18/10/2019, nous avons coupé notre position spéculative sur le titre suite à l’avertissement du groupe, évitant ainsi une dévaluation supplémentaire de 5%. A noter, qu’aujourd’hui, Credit suisse a adopté une opinion vendeuse de « sous-performance » sur le titre du groupe français et a réduit son objectif de cours de 108 à 89 €. Le tire perd actuellement 1.95 % à 86.38 €.
