L’or est synonyme de luxe, de protection et de transmission. C’est aussi un actif incontournable dans une allocation bien diversifiée. Valeur refuge par excellence, son prix a rebondi ces derniers mois, en partie porté par les espoirs sur la politique monétaire américaine. Pour l’investisseur particulier, il n’est pas toujours évident de comprendre ce qui stimule le prix du précieux métal et de savoir comment investir dessus de manière simple, efficace et à moindres frais. Dans cet article, nous vous expliquons tout ce qu’il y a à savoir sur l’or en ce début d’année et pourquoi son prix pourrait encore grimper, à la faveur de perspectives au beau fixe.
UN CONTEXTE FAVORABLE POUR L’OR
L’or retrouve des couleurs et s’échange désormais à 1 900 $ l’once, soutenu par la baisse du dollar américain et l’accalmie sur les taux et l’inflation. Les investisseurs font globalement le pari que la Banque centrale américaine va ralentir le rythme de ses hausses de taux en 2023, et tablent désormais sur un relèvement de 25 points de base en février, contre 50 en décembre dernier, et quatre hausses consécutives de 75 points en 2022.
Les spéculations quant à une politique monétaire plus accommodante provoquent une baisse du dollar. Une devise gagne en valeur lorsque les taux montent, et en perd lorsqu’ils baissent. Les investisseurs anticipent clairement ce second scénario à moyen terme. Or, un billet vert en baisse rend l’once plus attractive pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
Parallèlement, les rendements obligataires devenant moins attractifs en période de baisse des taux, les investisseurs privilégient l’or pour son statut de réserve, en tant qu’actif tangible et qui ne se dévalorise pas.
En plus d’être un rempart historique face à l’inflation, l’or profite du contexte géopolitique pour le moins troublé. En tant que valeur refuge, son prix s’était envolé peu après le déclenchement de la guerre en Ukraine, avant de chuter petit à petit en 2022 et d’atteindre un plancher à 1 615 $. Guerre en Ukraine, tensions entre les États-Unis et la Chine, pandémie, risques de récession et crise climatique… les sources d’inquiétude ne manquent et profitent traditionnellement au métal jaune.
Marc Fiorentino qualifie souvent l’or d’anxiolytique. Si en avoir vous permet de mieux dormir, rappelons qu’il est généralement recommandé d’allouer 5 à 10% de ses fonds à l’or dans le cadre d’une allocation bien diversifiée. C’est en effet un produit de diversification et de protection, décorrélé des autres classes d’actifs. Les particuliers ne sont toutefois pas les seuls à se réfugier dans cet actif incontournable.
Certaines Banques centrales cherchent à réduire leur dépendance au dollar et augmentent leurs achats d’or. Singulièrement, la Chine a augmenté ses réserves de 62 tonnes en novembre et décembre derniers. Au total, elle détiendrait désormais plus de 2 000 tonnes du précieux métal, pour une valorisation de plus de 120 milliards de dollars. Pékin aurait ainsi la main sur la sixième réserve la plus importante au niveau mondial.
Le prix de l’once rebondit depuis trois mois :
Évolution du prix de l’once d’or depuis 2019, en unité de temps hebdomadaire. La courbe bleue indique la moyenne des prix de clôture des 200 dernières semaines.
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Source : Meilleurtaux Placement, TradingView
Depuis novembre 2022, le prix de l’once d’or rebondit de plus de 15% et revient sur ses niveaux d’avril, autour des 1 900$. Il reste toutefois éloigné du plus haut historique atteint peu après le déclenchement de la guerre en Ukraine à 2 070$. Compte tenu du contexte actuel, l’once pourrait prochainement tester le niveau symbolique des 2 000$ et même revenir sur ses plus hauts historiques.
Comment investir facilement sur une hausse du prix de l’or ? Dans la deuxième partie de cet article, nous vous présentons trois solutions incontournables.
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TROIS SOLUTIONS POUR INVESTIR SUR L’OR
1. Les certificats
Les certificats sont des produits dérivés qui permettent de répliquer la performance d’un actif financier, comme un indice boursier, une action ou une matière première. Le cours d’un certificat sur l’or réplique à tout moment l’évolution du prix de l’once : s’il progresse de 10%, le certificat permet au porteur de gagner 10% (hors frais). Si le prix de l’once d’or baisse de 10%, le porteur du certificat perd 10%.
Les certificats sont sans échéance ; ils permettent d’investir sur du court, moyen ou long terme. Attention cependant, ils ne présentent aucune garantie en capital et sont associés, dans notre cas, à un risque de change euro-dollar (l’or s’échangeant en dollars américains).
Meilleurtaux Placement propose un certificat indexé au prix de l’or (ISIN : NL0006454928).
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2. Les turbos
Les turbos sont des produits financiers qui permettent de spéculer à la hausse comme à la baisse sur l'évolution d'un sous-jacent (action, indice boursier, matières premières etc.), tout en bénéficiant d'un effet de levier qui démultiplie la variation positive ou négative de ce sous-jacent. Ce produit est donc par nature plus risqué qu’un certificat.
Les turbos call permettent de se positionner à la hausse sur le prix d’un sous-jacent, et les turbos put sont utilisés pour se positionner à la baisse.
Prenons un exemple. Un investisseur risquophile anticipe une hausse de 10% des cours de l’or et souhaite amplifier son gain potentiel grâce à l’effet de levier des turbos. Il opte pour un turbo call, avec un effet de levier de 3. Si son anticipation se révèle exacte, sa position générera un rendement de 30%. À l’inverse, si le prix de l’once d’or chute de 10%, il perdra 30%.
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3. Un fonds d’investissement sur les minières
Créé en mars 1994, le fonds AXA Or et Matières Premières (FR0010011171) cible de grandes entreprises minières au niveau mondial, principalement issues du Canada (34%), des États-Unis (31%) et d’Afrique du Sud (15%). Dans une bien moindre mesure, le fonds cible également le secteur énergétique, et notamment le géant américain Exxon dont la performance boursière dépasse les 50% sur un an.
Les cinq principales actions ciblées par le fonds représentent un peu plus de 40% de son allocation totale :
1. Newmont (11,8%), minière d’or, États-Unis
2. Barrick Gold (9%), minière d’or, Canada
3. Franco-Nevada (8,7%), conglomérat dans les métaux précieux et le gaz, Canada
4. Agnico-Eagle (7,1%), minière d’or, Canada
5. Wheaton Precious Metals (5,5%), minière d’or et d’argent, Canada
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
La performance cumulée du fonds s’élève à 48,18%* sur dix ans. Sur cinq ans, le fonds affiche une performance de 54,18%* et de 35,67%* sur trois ans. Sur un an, elle est de 14,51%*. Ces résultats sont arrêtés à la clôture du 17 janvier 2023.
MorningStar estime que le risque du support est moyen sur tous les horizons d’investissement, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 25,15% et à 28,48% sur trois ans. Les deux gérants du fonds sont à sa tête depuis 2021.
>> Je demande une information complémentaire pour investir sur les minières aurifères avec le fonds d’AXA
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* Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L'investissement en actions, obligations ou OPCVM présente un risque de perte en capital important, et doit s’envisager dans une optique long terme, en représentant une petite partie d’un patrimoine global. Contrairement au fonds en euros, la valeur de ces supports, qui reflète la valeur d’actifs sous-jacents, n’est pas garantie mais est sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse, dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers.
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