La filiale UMG Universal Music a donné du rythme aux résultats semestriels de Vivendi. Le poids lourd français des médias vient de confirmer la feuille de route qu'il s'était fixée à la faveur d'un semestre marqué par les excellentes performances d'Universal Music et par un début redressement de Canal + .
Bon tempo
Le chiffre d’affaires du premier semestre 2017, à 5,437 milliards d’euros (+7,8 % et +4,8 % à taux de change et périmètre constants), confirme la hausse amorcée au premier trimestre 2017. Celle-ci s’explique essentiellement par la progression d’Universal Music Group (+14,0 %) alors que la situation de Groupe Canal+ s’améliore légèrement. Le chiffre d’affaires de Groupe Canal+ baisse de 2,4 % au premier semestre 2017 par rapport à la même période de 2016, alors que celui-ci baissait de 5,5 % au second semestre 2016. Cette tendance à l’amélioration se renforce au deuxième trimestre 2017 (-1,3 % par rapport au deuxième trimestre 2016, contre -3,5 % au premier trimestre 2017 par rapport au premier trimestre 2016).
Le résultat opérationnel ajusté (EBITA), à 352 millions d’euros, recule de 9,2 % (-11,0 % à taux de change et périmètre constants). La tendance s’est inversée au deuxième trimestre 2017 avec un résultat opérationnel ajusté de 203 millions d’euros, en hausse de 16,0 % (+17,1 % à taux de change et périmètre constants). Cette évolution positive s’explique pour l’essentiel par la progression d’Universal Music Group. La situation de Groupe Canal+ s’améliore (baisse de l’EBITA de 5,5 % au deuxième trimestre 2017 par rapport à la même période de 2016, contre une baisse de 67,5 % au premier trimestre 2017 par rapport à la même période de 2016 ; doublement de l’EBITA au deuxième trimestre 2017 par rapport au premier trimestre 2017).
La tendance s’est inversée au deuxième trimestre 2017 avec un résultat opérationnel ajusté de 203 millions d’euros, en hausse de 16,0 % (+17,1 % à taux de change et périmètre constants). Cette évolution positive s’explique pour l’essentiel par la progression d’Universal Music Group. La situation de Groupe Canal+ s’améliore (baisse de l’EBITA de 5,5 % au deuxième trimestre 2017 par rapport à la même période de 2016, contre une baisse de 67,5 % au premier trimestre 2017 par rapport à la même période de 2016 ; doublement de l’EBITA au deuxième trimestre 2017 par rapport au premier trimestre 2017).
Cap maintenu
Vivendi confirme ses perspectives annuelles 2017 précédemment annoncées : une augmentation de plus de 5 % (hors Havas) du chiffre d’affaires et, grâce aux mesures prises en 2016, un résultat opérationnel ajusté (EBITA) en progression de l’ordre de 25 % (hors Havas). En particulier, Groupe Canal+ confirme son objectif d’EBITA d’environ 350 millions d’euros pour l’ensemble de l’année, contre 240 millions d’euros en 2016.
>> La société a ainsi confirmé ses perspectives annuelles. Et ça, le marché a beaucoup apprécié. Notre service bourse avait récemment conseillé une position haussière sur Vivendi avec le turbo call Vivendi F548Z. Elle gagne plus de 30%.
