Belle performance cette semaine de l'Immobilier qui surperforme largement le CAC small
GOOD
Le trio de tête se compose cette semaine des secteurs de l’Immobilier (+4,3%), de l’Energie (-0,2%) ainsi que des Editeurs de Logiciels (-0,5%). En effet, il surperformele CAC Small qui une fois de plus enregistre une baisse sur la semaine de -2,7%.
C’est le secteur de l’Immobilier qui affiche la meilleure performance cette semaine et se démarque en poursuivant sa bonne lancée sur le début d’année (+29 ,3% YTD), boostée par la levée des restrictions sanitaires qui permet la reprise de l’activité. Le secteur peut compter sur les bonnes performances de ses entreprises phares Altarea (+5,3%), Hexaom (+0,4%) ainsi que la Societe Centrale des Bois et Scie (+1,6%) pour le placer en première position. Dans le détail, le promoteur Altarea profite de l’annonce de l’acquisition stratégique de 60% de la société de gestion d’actifs Primonial pour 1,9 Mds$. Une fois encore, après le tournant pris avec le rachat de Codegim en 2007, le Groupe élargit ses activités pour assoir sa domination sur le marché et pour agir sur l’ensemble de la chaine de valeur immobilière.
L’Energie renoue avec notre Good et malgré une performance légèrement à la baisse, occupe la troisième place, soutenue par les performances plutôt bien orientées de Voltalia (+0,9%) et de Engie EPS (+0,1%). En effet, l’exploitant de centrales électriques à partir d’énergies renouvelables Voltalia consolide son cours après avoir petit à petit repris ses niveaux d’activité pré-crise, notamment avec la mise en service totale des parcs VSM3 et VSM4 dans le complexe de Serra Branca au Brésil. Le titre semble alors bien orienté à moyen terme et le Groupe devrait pouvoir atteindre ses objectifs (EBITDA 2021 autour de 170 M€, EBITDA 2023 entre 275 et 300 M€).
Les Éditeurs de Logiciels clôturent ce Good et se retrouvent pour la deuxième fois consécutive dedans, sous l’impulsion de la semaine à la hausse de Lectra (+3,0%), Axway Software (+0,7%) ainsi que Claranova (+3,6%). L’accélération du processus de digitalisation des entreprises avec la crise sanitaire a eu un impact globalement positif sur les performances des éditeurs de logiciels, dont les 100 premiers ont progressé de 6,6% en 2020 avec en fer de lance le business modèle du Saas particulièrement exportable. Dans ce contexte, l’entreprise spécialisée dans les logiciels de découpe automatique Lectra affiche la meilleure performance du secteur cette semaine dans l’attente de sa prochaine publication de résultats S1 fin juillet après un T1 marquant le retour de l’activité et ponctué par les acquisitions de Gerber Technology et Neteven.
NOT GOOD
En revanche, les secteurs ayant les moins bien performés sur la semaine sont les secteurs des Communication / Media (-8,6%), de la Distribution (-7,7%) et de l’Electronique (-4,3%). Affichant une baisse significative, ils ne parviennent pas à tirer leur épingle du jeu et restent sur des niveaux inférieurs au CAC Small (-2,7%).
Pour la 2ème fois consécutive, on retrouve dans le Not Good le secteur des Communication / Média, dans le dur à l’approche de l’été alors que le floue autour des mesures de restrictions sanitaires perdure malgré la vaccination qui gagne du terrain. Une fois encore, on retrouve les entreprises GL Events (-15,9%), Solocal Group (-12,2%) ainsi que EuropaCorp (-4,0%) qui poursuivent sur leur phase descendante, en manque de visibilité. Le groupe lyonnais d’évènementiel, GL Events, déjà bien impacté par la crise du Covid, pensait que la levée des restrictions serait synonyme de reprise de pleine activité, en signant notamment de beaux contrats (Samaritaine à Paris). Mais la recrudescence du virus armé de ses différents variants déjoue les plans de l’entreprise à moyen terme. Cependant, le groupe reste confiant quant au retour de la croissance et affirme avoir mis à profit les enseignements de l’épidémie, notamment en diversifiant ses activités, pour afficher une meilleure résilience à ce type d’évènements dans le futur.
Retournement de situation pour le secteur de la Distribution qui, la semaine dernière, ressortait dans le haut de fourchette du GOOD. Cette fois-ci, le secteur ralentit nettement sous l’impulsion de SMCP (-17,2%) et de CAFOM (-2,4%). L’enseigne regroupant les marques de prêt-à-porter haut de gamme Sandro, Maje, Claudie Pierlot et De Fursac (SMCP) se trouve dans la tourmente après l’ouverture d’une enquête par le Parquet national antiterroriste français (Pnat) contre quatre entreprises de l’industrie du textile pour recel de crimes contre l’humanité. En effet, la procédure concerne un lien présumé avec le travail forcé des membres de la communauté Ouighours dans la province chinoise du Xinjiang. La plainte aurait été déposé par plusieurs ONG en avril pour « recel de crime et traite des êtres humains en bande organisée ». Cela s’inscrit dans le récent contexte d’accusation des Etats-Unis, et une bonne partie du monde occidental, de génocide et exploitation de plus d’un million de personnes dans des camps de travail forcé.
Pour finir, le secteur de l’Electronique affiche une performance à la baisse cette semaine, malgré une tendance générale à la hausse depuis le début de l’année (+37,4% YTD). Le secteur doit ce résultat aux contre-performances boursières significatives de X-Fab Silicon (-5,1%), Technicolor (-9,5%) ainsi que GEA (2,5%). A l’image du secteur, le fondeur de semi-conducteurs est sur une bonne dynamique depuis le début de l’année, toujours dans un contexte de forte demande mondiale sur ces types de composants en pénurie. Le premier ministre Jean Castex appelle alors à l’« accélération du déploiement du plan de relance » pour une croissance « vigoureuse » durant la reprise, avec en chef de file sur le secteur X-Fab qui avait bénéficié d’une aide de 5 M€. Si la Direction affirme à nouveau que l’impact de la crise sanitaire ne permet pas encore de faire face à la pénurie, avec une demande plus rapide que prévue notamment due à l’accélération de l’offre de voitures électriques, l’Etat affirme s’inscrire en soutien des grandes entreprises de l’industrie. Dès lors, les perspectives de l’entreprise restent bien orientées dans un secteur porteur et voué à accueillir une main d’œuvre grandissante dans les prochaines années.
* Performance du 06 juillet au 12 juillet 2021
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