12ème jour de guerre.
La Russie a intensifié ses bombardements sur Kiev et Kharkiv.
L'armée russe se prépare à occuper Marioupol, port stratégique.
Odessa est la prochaine cible.
Poutine a confirmé une fois de plus qu'il ne s'arrêtera pas avant d'avoir annexé l'Ukraine.
Le pétrole a flambé.
Il a frôlé les 140 dollars.

SANS LA RUSSIE

Les marchés se positionnent ce matin sur un scénario où le pétrole et le gaz russe ne seraient plus accessibles.
Il n'y a pas pour l'instant, hypocrisie suprême, d'embargo sur le gaz et le pétrole russe.
Mais il est de plus en plus complexe de les importer.
Pour des raisons pratiques.
De transport notamment.
Mais aussi de paiement.

IL FAUT DONC

commencer à envisager le fait qu'on n'ait plus accès aux matières premières russes.
Et ce scénario a provoqué une panique à l'ouverture des marchés de l'énergie dimanche soir.
Le Brent a presque touché les 140 $ avant de glisser à 130 dollars, soit une nouvelle hausse, pour l'instant de 10%.

TOUTES LES MATIERES PREMIERES

suivent.
Le gaz bien sûr. 17% de hausse aujourd'hui en Europe.
Le blé bien sûr.
Mais aussi tous les métaux.
Le nickel est en hausse de 12%.
Le zinc de 5%.
Comme le palladium ou l'aluminium.
Ou encore le cuivre qui atteint son record historique.

DANS LA COURSE A LA VALEUR REFUGE

Les seniors ont battu ce matin les Millenials.
C'est l'or qu'on croyait définitivement has been qui sert ce matin de valeur refuge.
Il a frôlé les 2000 $.
Alors que le bitcoin, lui, a chuté à 38 000$.
Le bitcoin reste corrélé au Nasdaq et aux indices boursiers.
Il n'a pas encore gagné son statut de valeur refuge malgré les anticipations de certains sur le fait que la Russie doive se ruer sur les cryptoactifs pour contourner son exclusion partielle des systèmes de paiements.
Or: 1 Bitcoin: 0

L'IMPACT MAJEUR,

économique, de la guerre en Ukraine est donc bien l'inflation.
Une inflation déjà élevée avant le conflit.
Et une inflation qui est passée de temporaire à durable et qui va devenir maintenant galopante.
Attendez vous à des taux d'inflation supérieur à 7 ou 8%.

TROIS CONSEQUENCES

Les banques centrales qui redoutent le ralentissement de l'économie du fait de la guerre en Ukraine vont quand même devoir relever leurs taux.
Les taux réels, différence entre les taux nominaux et le taux d'inflation, atteignent des nouveaux records malgré la hausse des taux.
Le pouvoir d'achat des ménages va baisser et donc peser sur la consommation et la croissance et les marges des entreprises qui ne peuvent pas répercuter la hausse des matières premières vont être sous pression.

NOS ANTICIPATIONS

N'ont pas changé.
Avant la guerre en Ukraine nous conseillions déjà à plusieurs reprises la prudence.
Une prudence que nous avons appliquée puisque nous sommes au seuil minimum de 15% d'actions pour le profil prudent dans nos contrats d'assurance vie M Stratégie Allocation Vie.
Et une prudence que nous justifions par la hausse de l'inflation et la hausse des taux d'intérêt.
Avec l'inflation qui devient galopante nous restons encore plus prudents.
Sans paniquer.
Prudence donc.
Il sera toujours temps de revenir sur les actions quand un cessez le feu sera déclaré.
Et un cessez le feu général sera déclaré, un jour, quand, malheureusement, Poutine aura atteint une partie de ses objectifs, le contrôle du sud de l'Ukraine et le contrôle partiel ou total de Kiev et de Kharkiv ou quand l'Ukraine aura, on peut toujours l'espérer, stoppé l'offensive Russe.

A PART CA?

QUOI DE NEUF?

ON AVAIT OUBLIE LE COVID

Alors que nous commençons à enlever les masques et que le sujet du Covid a été oublié face à l'invasion de l'Ukraine, la Chine vient d'indiquer que le nombre d'infections quotidiennes avait dépassé les 500, du jamais vu depuis Wuhan.
Si on pouvait arrêter avec les mauvaises nouvelles ce serait bien.

JUSTEMENT

La Chine.
Elle a annoncé son objectif de croissance.
5.5%.
5.5% "seulement".
Le plus faible objectif de croissance depuis 3 décennies.
Un objectif assumé du fait du combat pour la "prospérité commune" et notamment le combat contre la spéculation immobilière.

PHENOMÉNAL

l'emploi aux États-Unis.
C'est déjà le plein emploi aux États-Unis.
L'économie US a créé 678 000 emplois en Février.
Un chiffre très très supérieur aux anticipations.
Et un taux de chômage en baisse.
L'économie US est en ébullition malgré la pression sur le pouvoir d'achat qui devient un sujet politique majeur.

C’EST VOTRE ARGENT EN REPLAY

C'était une émission intégralement consacrée à la guerre en Ukraine.
Ses conséquences économiques.
L’impact sur les marchés.
Vous avez pu retrouver les anticipations de nos Jedi de l’économie et de la finance : Virginie Robert de Constance Associés, Ana Boata d'Euler Hermès, Denis Ferrand de Rexecode, Benjamin Rousseau de Cogefi.
Pour découvrir ou redécouvrir l'émission,c'est ici

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB.
Le CAC40 ouvre en forte baisse ce matin, -3,30% à 5 860 points. Comme pour les autres grandes places européennes, le risque de choc énergétique fait fuir les investisseurs des marchés actions. L’Union européenne et les États-Unis envisageraient d’interdire les importations de pétrole russe, provoquant la flambée des prix de l’or noir. Avec une hausse de 10% ces dernières heures, le prix du baril de Brent revient sur ses niveaux de juillet 2008 et progresse désormais de 65% depuis le 1er janvier (+85% sur un an). Aucune donnée économique majeure ne sera publiée ce lundi, les inquiétudes autour d’un dérapage de l’inflation devraient donc lourdement peser sur l’ensemble de la séance…
La Bourse de Tokyo clôture en forte baisse ce matin, -2,94% à 25 221 points.
Le Brent s’envole à 129 $ (+9,45%).
L'once d'Or se négocie à 1 992 $ (+2,89%).
L'euro/dollar évolue à 1,109 $ (-0,43%).

ON S'EN FOUT ?

J'ai réussi à trouver une bonne nouvelle: il y a du soleil partout en France; la secrétaire d'état chargée de l'Education prioritaire, Nathalie Elimas, a du démissionner, elles est accusée d'harcèlement moral; le titre de l'édito de Jacques Attali, dans les Echos: "Eviter la double apocalypse", sacré Jacques; Disneyland fête son trentième anniversaire; à ce sujet écoutez la chanson de Stromae sur les enfants, "C'est que du bonheur", très drôle mais pas forcément une incitation à la natalité; je sais que je suis cynique mais je me demande dans combien de temps l'Ukraine n'occupera plus la totalité des JT dans cette ère de zapping; Marion Maréchal (elle ne veut plus qu'on dise Maréchal Le Pen) a rejoint officiellement Z et prépare avec lui les législatives; c'est la Bretagne qui représentera La France à l'Eurovision, les équipes de notre siège historique de Rennes ont fêté la victoire pendant 24 heures non stop; c'est vraiment la dèche, que des séries moyennes dont je préfère ne pas vous parler.