21ème jour de guerre.
Les combats continuent.
L'armée Russe a détruit Kharkiv en utilisant la même méthode qu'à Grozny en Tchétchénie ou Alep en Syrie.
Les bombardements s'intensifient sur Kiev.
Des leaders de Pologne, de République Tchèque et de Slovénie ont rencontré Zelensky.
Biden va venir à Bruxelles au sommet européen du 24 mars.
Les marchés ont trouvé un niveau d'équilibre précaire.

LES INVESTISSEURS...

...marquent une pause.
Après des journées successives de volatilité exceptionnelle, les marchés se stabilisent.
Le pétrole a pratiquement effacé toute la hausse des trois dernières semaines.
Cet équilibre précaire s'explique par le dilemme que pose la situation actuelle aux investisseurs.
Ils doivent choisir entre deux scénarios économiques très différents, et ce choix a des implications majeures pour leurs choix d'investissement.
Et pour vos choix d'investissement.

ET POUR VOUS ? CE SERA QUOI ?

Si on exclut un scénario "catastrophe" en Ukraine ( ce qui se passe aujourd'hui est évidemment déjà une catastrophe pour l'Ukraine...), un scénario "affrontement direct Otan Russie", et qu'on opte pour une sortie de crise prochaine, un arrêt des hostilités une fois que la Russie aura occupé le sud du pays et tiendra Kiev sous sa coupe, un scénario évidemment dramatique pour les Ukrainiens mais un scénario qui "rassurera" les marchés, il va falloir choisir entre trois scénarios.

SCENARIO 1

L'inflation.
Une inflation galopante pendant quelques semaines.
Puis une inflation plus basse, avec le repli des matières premières, plus basse certes mais à un niveau stabilisé et élevé, disons 3.5/4%, avec un niveau plus élevé aux USA qu'en Europe.
Plus d'inflation durable donc.
Et une possible spirale prix/salaires, surtout aux États-Unis.

SCENARIO 2

Le ralentissement économique.
Le Covid en Chine.
L'impact direct du débranchement de la Russie sur l'économie européenne.
L'impact direct de la hausse des matières premières sur la consommation des ménages et donc de la croissance.
Le ralentissement économique provoque une chute de la demande et donc un fort ralentissement de l'inflation.

SCENARIO 3

L'inflation ET le ralentissement économique.
Il faut des mois pour que les goulets d'étranglement post Covid et post guerre en Ukraine se résorbent.
Les circuits du commerce international restent grippés.
Les prix restent donc élevés.
Et en même temps, la croissance chute à cause de la Chine, de la Russie et des matières premières mais pas assez fortement pour ralentir l'inflation.

ÉVIDEMMENT

Chacun de ces choix a des implications radicalement différentes sur une stratégie d'investissement.
Dans un scénario 1, on va fuir les marchés de taux (les emprunts d'État ou d'entreprise), on va se ruer sur les actions des sociétés qui ont la possibilité de répercuter les hausses de prix, et l'immobilier va être à la fois un rempart contre l'inflation mais pourra éventuellement aussi souffrir de la hausse des taux.
Dans un scénario 2, on se rue sur les marchés de taux, on allège ses portefeuilles en actions, on est plus prudent sur l'immobilier.
Dans un scénario 3, tout est impacté et il y a peu de refuge et il faut faire le dos rond.

ET POUR VOUS CE SERA QUOI ?

On vous laisse le temps de réfléchir.
On vous dira quel est notre scénario demain...teasing....

À PART ÇA ?

QUOI DE NEUF ?

L’INDÉPENDANCE

Comme on l'a dit et répété, les États-Unis sont de plus en plus indépendants.
Énergie.
Alimentaire.
Défense.
Mais il reste très dépendant de la Chine dans le domaine de la tech et de Taiwan sur les semi conducteurs.
Or la Chine va annexer Taiwan un jour.
Et les États Unis doivent devenir indépendants sur les semi-conducteurs avant que cela arrive.
Ce sera long et ce ne sera pas simple.
Intel vient d'annoncer qu'il va investir 33 milliards d'euros en Europe pour développer, principalement en Allemagne, une usine de semi-conducteurs.
Un projet américain, certes en Europe, mais Thierry Breton considère que c'est une étape clé pour l'indépendance...de l'Europe.
Étonnant.

REAL POLITIK

Malgré les déclarations guerrières qu'échangent Russes et Américains, ils sont en pleine négociation ...sur l'Iran.
Et sur l'accord nucléaire.
Et ils se sont même mis d'accord.
La Russie pourrait soutenir un accord sur l'Iran après que les États-Unis aient accepté que les sanctions qui touchent la Russie ne s'appliquent pas à ses échanges commerciaux avec l'Iran.
On va finir par considérer l'Iran comme notre allié parce que nous avons besoin de pétrole.

NOS CONSEILS PATRIMONIAUX…

…à Éric Zemmour
La Haute Autorité pour la transparence de la vie publique (HATVP) a publié début mars les déclarations de patrimoine des candidats à l'élection présidentielle.
Le vrai intérêt pour eux ? Bénéficier de nos conseils pour mieux gérer leur argent.
Après Valérie Pécresse hier, voici aujourd’hui nos conseils pour Éric Zemmour.
Z a un patrimoine légèrement déséquilibré avec 4 millions d’euros d’immobilier et 450 000 € d’épargne financière.
A 64 ans, il doit démarrer l’inflexion patrimoniale, c’est-à-dire basculer une part de son immobilier vers le financier en vue de sa retraite. Détenir des biens immobiliers à la retraite est souvent une mauvaise idée : gestion lourde, rendement faible (surtout des appartements à Paris et surtout à cause de la fiscalité), liquidité nulle (la liquidité est un besoin essentiel de la retraite) et succession difficile.
Un contrat d’assurance-vie sans frais d’entrée, liquide, rentable (d’autant qu’on peut investir en immobilier avec la Pierre Papier) et avantageux fiscalement (et pour la transmission) est idéal pour la retraite.

L'ACTUALITÉ DE VOTRE ARGENT

Par MoneyVox, le spécialiste de l'information sur l'argent (banque, crédit, impôt, etc.)
"Impôts : les 10 échéances à retenir en 2022.
Entre le prélèvement à la source et la mensualisation des impôts locaux, les Français ont tous les outils pour éviter l'effet massue d'un trop gros montant à régler d'un coup. Mais de nombreux rendez-vous doivent être notés sur l'agenda."
Lire cet article sur Moneyvox.fr

DU COTÉ DES MARCHÉS

Par Pascal Malula, Analyste Bourse MTB
On commence à s’habituer à ce CAC40 qui alterne vagues baissières et haussières dans la même journée. L’indice phare parisien a débuté la séance d'hier en repli, pour connaître une phase haussière de quelques heures, et terminer en baisse de 0,23% (6355 points). La reprise de la pandémie de Covid en Chine et le reconfinement de masse annoncé par le gouvernement ont nourri les craintes ce mardi et la baisse des matières premières. Aux Etats-Unis, les marchés américains ont clôturé en territoire positif. Pour rappel, il est attendu dans les prochaines heures l’annonce par la banque centrale américaine d’une hausse ses taux de 0,25%, c’est la principale actualité économique de cette semaine. Pour l’heure, le Dow Jones et le Nasdaq ont gagné respectivement 1,29% et 2,15%.
En Asie, la Bourse de Tokyo a gagné 1.64% ce matin, à 25 762 points. Le CAC40 est attendu autour des 6 500 points en matinée.
Le Brent se négocie à 102,1 $ (+4.46%).
L'once d'Or se négocie à 1 915$ (-1.91%).
L'euro/dollar évolue à 1,10 $ (+0.40%).

ON S'EN FOUT ?

Étonnant ce sable du Sahara qui recouvre les voitures; Macron serait favorable à l'autonomie de la Corse; Jean Jacques Annaud sort aujourd'hui son film sur l'incendie de Notre Dame, cela me rappelle les films catastrophe des années 70; Anne Hidalgo joue son propre rôle, son avenir est assuré si elle fait moins que 2% aux présidentielles; Marine Le Pen est "face à Baba" ce soir; La grande expression du moment dans les médias est "révolution copernicienne"; Année record de "travail au noir" en 2021 selon les Échos, vive le télétravail; Le marché du nickel ouvre aujourd'hui après plusieurs jours de fermeture, il faut que je vous raconte l'histoire... ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens.

VOILÀ C'EST TOUT
BONNE JOURNÉE

MAY THE FORCE BE WITH YOU