Surprenant de voir les prévisionnistes, les économistes et les commentateurs dans la presse financière exprimer leur surprise.
Ils sont surpris.
Surpris par le ralentissement économique.
Surpris par la correction sur les marchés qui est même devenu un krach pour les valeurs techs.
Pour une fois, la première depuis longtemps, on assiste pourtant à un retour à la normale.

CROISSANCES

À -1.4% aux US.
À 0% en France.
Pour le premier trimestre de l'année 2022.
Une croissance "surprise" comme on l'entend beaucoup.
Non.
Absolument pas.
Il y n'a aucune surprise.
La surprise était ce que nous appelions ici en titre de la newsletter du 30/03 : "Le déni de crise".

MÊME SI VOUS N'ÊTES PAS ÉCONOMISTE

mais que je vous dis :
- qu'il y a une guerre en Europe qui a pour conséquence la flambée des prix de l'alimentaire et de l'énergie et le débranchement d'un partenaire commercial majeur pour l'Europe, la Russie.
- que l'inflation explose partout et qu'elle pèse sur la consommation des ménages
- que les importations des pays non producteurs d'énergie explosent du fait de la hausse du pétrole et du gaz (le déficit commercial est un paramètre clé de la mesure de la croissance)
- que nous subissons encore les goulets d'étranglement du rattrapage post-Covid
- et qu'en plus la Chine confinée ralentit fortement,
Est-ce que vous seriez surpris que l'économie ralentisse ?

NOUS TRAVERSONS...

...une crise économique.
Plus personne ne le nie.
Même si beaucoup sont surpris, ce qui est surprenant.
Cette crise va durer.
Une bonne partie de l'année 2022.
Voire au-delà.
Certains pays vont entrer en récession, techniquement deux trimestres de suite de croissance négative.
Mais pour l'instant, ce ralentissement est, comparé aux vents contraires que nous affrontons, relativement modéré.
Il est même salutaire.
Il faut laisser les cycles économiques s'exprimer.
Un ralentissement économique va permettre un retour à la normale sur les goulets d'étranglement et une rechute de l'inflation.
C'est sain.

SUR LES INDICES BOURSIERS

il n'y a pas de surprise.
On peut même dire, malgré la piètre performance depuis le début d'année qu'ils résistent relativement bien.
Eux aussi, pour une fois reviennent à la "normale" :
1. Les valorisations excessives de sociétés qui ne les méritaient pas se dégonflent
2. Les valeurs techs reviennent sur Terre
3. Les sociétés de qualité résistent et on peut enfin discerner les bonnes des mauvaises.

NON

Il n'y a rien de surprenant dans ce qui est en train de se dérouler sous nos yeux.
Tant que l'inflation restera élevée, la croissance et les indices boursiers resteront sous pression.
Rappelez-vous que le carburant de la hausse des marchés a été la baisse spectaculaire des taux d'intérêt et les injections exagérées de liquidités, si les taux d'intérêt remontent et que l'on injecte moins de liquidités, les marchés n'ont pas le carburant nécessaire pour remonter.
Rappelez-vous aussi que ce conflit en Ukraine, qui est devenu, n'ayons pas peur des mots, une guerre mondiale pèse sur la croissance et les marchés par l'inflation et qu'une résolution du conflit ou même un cessez-le-feu sera salué par les marchés.

EN PARLANT DE CROISSANCE

La Chine est en difficulté.
Elle est empêtrée dans sa politique zéro Covid.
Ceux qui défendent le régime chinois, ou en font la promotion comme notre bon Raffarin, sont bien silencieux face à ces millions de personnes enfermées chez elles de force et sous contrôle permanent.
Mais passons, on a l'habitude.
Evidemment avec des villes majeures confinées, l'activité tourne au ralenti et la consommation chute.
C'est bien parce que ce pays n'est pas un pays comme les autres que nous avons choisi depuis plusieurs mois de ne plus investir dans des valeurs chinoises dans notre contrat meilleurtaux Allocation Vie.
Elles rebondiront surement un jour.
Mais sans nous.
La Chine n'est définitivement pas ESG.

A PART CA ? QUOI DE NEUF ?

1ER MAI

Les élections législatives n'ont pas commencé mais on a eu hier un avant-goût du 5ème tour des élections.
Celui qui aura lieu dans la rue.
On a revu hier quelques gilets jaunes et les "casseurs".
Et Mélenchon en leader de la nouvelle union populaire.
En plein crise énergétique, cette union propose la sortie du nucléaire, en pleine explosion de la dette, elle propose la retraite à 60 ans, on marche sur la tête.

J'AI DECOUVERT

ce matin dans les Echos, que la baisse du S&P américain sur les 4 premiers mois de l'année est la pire depuis 1939, 13.2%
Et que pour le Nasdaq c'est le pire démarrage de l'année de son histoire.

PASSIONNANT

On vous a répété ici plusieurs fois que le conflit Russie/Ukraine était une répétition de l'annexion à venir de Taïwan par la Chine.
Nous ne pourrons pas intervenir militairement. Evidemment.
Mais les États-Unis, suivis par l'Europe, déclencheront des sanctions économiques.
La Chine a vu ce qui s'est passé avec la Russie.
Le Financial Times révèle que la Chine a commencé à faire le tour de ses banques à l'étranger pour savoir quelle attitude elles adopteraient en cas de sanctions américaines...

LES TONTONS FLINGUEURS

Le meeting des actionnaires de Berkshire Hathaway de Warren Buffett.
A Omaha dans le Nebraska.
La grand-messe.
Devant le gourou de 91 ans.
Buffett et son vieux complice Charlie Munger gèrent 713 milliards de $.
Il s'est lâché sur le bitcoin en disant qu'il ne l'achèterait pas même pour 25$, son associé le qualifiant même de stupide et diabolique...rien que ça.
Warren Buffett s'est excusé d'avoir raté le rebond d'avril 2020. Et il continue à investir dans les industries fossiles...
Il a également accusé Wall Street de s'être transformé en un salon de jeu...
Les tontons flingueurs.

REVOIR C'EST VOTRE ARGENT

Va-t-on vers une récession?
Croissance nulle en France au premier trimestre, et maintenant ?
L'Etat est-il le Père Noël ?
Pourquoi le dollar monte ? L'euro va-t-il continuer à chuter ?
Quelles actions acheter ? Que faire sur vos placements ?
Nos Jedi de l'économie et de la finance vous répondent : Christian Bito de l'ESSEC, Frédéric Rollin de Pictet AM, Alain Pitous le pape de l'ESG et Emmanuel Lechypre.
Ne manquez pas le replay de l'émission ICI 

DU CÔTÉ DES MARCHÉS

Par Dorian Abadie, Analyste Bourse MTB.
Les marchés européens ouvrent en baisse ce matin (-1% à 6 468 points pour le CAC), dans le sillage de Wall Street. Vendredi soir, le Nasdaq cédait 4,17% et le S&P500 3,63% suite aux résultats décevants d’Amazon pour le premier trimestre (-14% à la clôture !). La prudence devrait rester de mise, à deux jours du relèvement des taux de la Fed, attendu à +50 points de base pour le taux directeur qui évolue dans la fourchette 0,25 à 0,50% depuis mars. Il se situera après le relèvement de mercredi dans la fourchette 0,75 à 1% et l’un des membres les plus influents de la Fed, James Bullard, estime qu’il sera à 3,5% en fin d’année. En parallèle, les mauvaises données chinoises accentuent la baisse ce matin : l’activité manufacturière du pays tombe à son plus bas niveau depuis février 2020 suite aux confinements locaux.
La Bourse de Tokyo cède 0,11% à 26 818 points.
Le baril de pétrole Brent s'échange à 109,4$ (+1,84%).
L'once d'or se négocie à 1 887 $ (-1,30%).
L'euro/dollar évolue à 1,053 $ (-0,06%).

ON S'EN FOUT?

Selon BFM, plus de 6 Français sur 10 qui ont choisi de quitter leur travail pendant la pandémie le regrettent; Valérie Pécresse a récolté 2.5 millions d'euros; Nancy Pelosi, la patronne des députés américains, a fait une visite surprise à Kiev; premiers vols directs entre Londres et Sidney, 19h19 minutes, apportez de la lecture; ce soir dans Hôtel du Temps sur France 3, Thierry Ardisson fait revivre Dalida, pour consoler les fans de Régine; la Grèce a remboursé ses dettes au FMI avec deux ans d'avance, qui l'eût cru?; le PS va-t-il se scinder: 1.7% divisé par 2, ça fait 0.85%; Carton plein pour la saison de ski avec une hausse de 4% par rapport à l'avant Covid; Robinhood, la start up qui voulait tout révolutionner, est en déroute: chute des transactions, exode des clients, chiffre d'affaires en berne et des pertes abyssales, le cours: 38$ à l'introduction, record à 70$ en août 2021 et 9.81$ vendredi ; Nouvel émission Cmeilleurtaux! demain, à voir sur le chaîne YouTube de meilleurtaux  ; Suivez-moi sur twitter et linkedin en cliquant sur les liens