Infotel : Un T1 prometteur
Par EuroLand Corporate
Publication du CA T1 2022
Infotel démarre son exercice 2022 en trombe avec une activité soutenue sur le 1er trimestre. Le CA publié est de 74,3 M€ (vs 64,5 M€), en croissance organique de +15,3%, un peu au-dessus de notre attente. Le Groupe conforte ainsi sa tendance à la surperformance sur un marché attendu en croissance de +7,1% en 2022 selon Numeum.
Activité tirée par les services
Au T1, le pôle Services (97,1% CA) a été fortement contributeur avec une croissance de +15,6% soit un CA de 72,3 M€. Ce dernier a bénéficié d’une forte croissance sur deux secteurs d’activité clés : la Banque (41,5% CA) et l’Industrie (25,3% CA). Suite au déploiement de nouveaux projets auprès de grands comptes (BPCE, Crédit Mutuel Arkéa, Stellantis), nous attendons un T2 dans la même dynamique. Par ailleurs, pour soutenir sa croissance, le Groupe a embauché 140 collaborateurs. Ce dernier a également réussi à stabiliser son turnover.
Le taux d’intercontrat reste marginal à 1,0% en moyenne sur le trimestre. Le pôle Logiciels (2,9% CA) a lui aussi sensiblement progressé avec une croissance de +6,1% soit un CA de 2,1 M€, notamment grâce à Orlando qui gagne 3 nouveaux contrats auprès de Hop !, Wizz Air et Azul Airlines.
Perspectives / Ajustement de nos estimations
Si les tensions sur le recrutement ainsi que l’inflation des salaires devraient toujours être d’actualité en 2022 nous sommes confiants dans la capacité du Groupe à répercuter les prix. Par conséquent, suite à cette publication, nous ajustons nos estimations de CA 2022 et 2023 à 289,8 M€ (vs 284,6 M€) et 313,0 M€ (vs 307,4 M€). Nous ajustons également notre atterrissage de ROC 2022e à 26,8 M€ (vs 26,0 M€) et 2023e à 30,2 M€ (vs 28,8 M€)
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