Combien rapporte réellement un investissement forestier ?

Le rendement des placements forestiers

Vous recherchez un actif tangible, réel, décorrélé des autres actifs « classiques » notamment des marchés financiers ? Pensez à l'investissement forestier.

Certaines sociétés (ex : Groupement Foncier d'Investissement) proposent aux investisseurs particuliers d'acheter des parts de parcelles de forêts. La société de gestion va alors exploiter son actif, c'est à dire l'entretenir, découper le bois et le revendre. Elle distribue les revenus à ses associés, les porteurs de parts.

Fonctionnant sur un modèle proche de celui des SCPI – l'épargnant achète des parts d’un fonds et devient alors propriétaire d'une quote-part d'un patrimoine forestier géré par le fonds qui va investir l’épargne collectée dans des forêts et reverser les revenus générés par leur exploitation – les forêts ont trouvé leur public. Un public de plus en plus nombreux, à la recherche d'un placement diversifiant mais aussi et surtout un placement "vert". Il s'agit en effet d'un investissement développement durable, qui contribue à la continuité des exploitations forestières en Europe.

France Valley, notre partenaire historique sur les GFI, est une Société de Gestion de Portefeuille indépendante agréée par l'AMF (Autorité des Marchés Financiers), spécialisée dans les Groupements Forestiers. La société gère 1 800 M € d’actifs pour le compte de 9 500 clients. Membre de l'ASFFOR (Association des Sociétés et Groupements Fonciers et Forestiers), France Valley se conforme au code de bonne conduite de l'ASFFOR et a pour pratique de faire certifier PEFC (Program for the Endorsement of Forest Certification) ses massifs forestiers sous gestion.Le GFI France Valley Patrimoine a obtenu le label Greenfin en 2020, tout comme les GFI France Valley Forêts I, II et III.

Mais l'aspect durable ne fait pas tout. Les investisseurs vont aussi recevoir des revenus issus de la vente de bois (et également des loyers de chasse). La rentabilité des forêts dépend du prix du bois. Il est fonction de l'offre et de la demande. Historiquement, le rendement brut d'une forêt varie entre 1 et 3 %, et se situe généralement autour de 2%*, soit un rendement net de l'ordre de 1%* après frais de gestion. A noter que la fiscalité sur ces revenus est très faible : les revenus de la coupe du bois sont imposés selon un forfait cadastral, c’est-à-dire généralement entre 4 % et 6 % du dividende (contre 30% pour la flat tax...).

>> Je demande une information détaillée sur les Groupements Forestiers d'Investissement

Racines solides et croissance continue

Outre le revenu distribué, l'épargnant peut également bénéficier d'une hausse du prix de ses parts (comme une SCPI et comme tout investissement immobilier). La valeur des parts dépend de la valeur des forêts qui progresse avec la pousse des peuplements qui ne sont pas récoltés. Elle dépend aussi du prix à l'hectare qui est fonction de l'offre et de la demande. Selon le dernier rapport annuel sur le marché des forêts, publié par la Société Forestière, filiale de la Caisse des Dépôts, et la Fédération nationale des Sociétés d’aménagement foncier et d’établissement rural (Safer), le prix moyen de l'hectare des forêts a progressé de 2.8%* en 2021. Le prix moyen d'un hectare s'établit à 4.410 euros/ha, C’est le prix moyen auquel ont été réalisées les 22 930 transactions (un chiffre en hausse de 21,8% par rapport à l'année précédente), Mais les prix et peuvent varier de 700 à 13.280 euros/ha.

L'évolution des prix diffère selon la taille des forêts. Ainsi, les forêts de 10 à 25 hectares ont vu leur prix progresser de 15,7 % tandis que celles de plus de 25 hectares se sont appréciées de 1,6 % et que celles de moins de 10 hectares ont baissé de 2,4% (après deux années de hausse).

Les prix diffèrent également selon les régions, et notamment le type de bois qu'on trouve dans ces régions. Les forêts du Sud-Ouest profitent ainsi de l'augmentation du prix du pin et gagnent 6,5% en 2021. La région Ouest et le Nord-Bassin parisien voient le prix de leurs forêts grimper respectivement de 2,1 % et 4,4 % en raison du rebond du prix du chêne. En revanche, les forêts de l'Est poursuivent leur baisse pour la quatrième année consécutive, affectées notamment par l'épidémie de scolytes.

Si la tendance globale des dernières années est donc à une hausse légère et régulière, les différences de prix selon les tailles et les régions se retrouvent dans l'évolution des prix des groupements forestiers. Si on regarde l'évolution de la valeur de retrait des GFF de France valleys lancés il y a 5 ans et fermés à la commercialisation (CF tableau ci-dessous), on s'aperçoit qu'il y de fortes différences de performances même si globalement la grande majorité des produits ont connu une hausse de prix.

>> Je demande une information détaillée sur les Groupements Forestiers d'Investissement

Des avantages fiscaux

Avec l'investissement forestier, l'épargnant peut donc espérer un rendement entre 2 et 3%*. 2,5%*, c'est l'objectif de performance donné sur la SA France Valley Revenu Europe 5, le dernier produit forestier lancé en 2021 par France Valley. Pour fixer son objectif de performance à 2,5%*, la société s'est basée sur :

- Le rendement d'exploitation net des Forêts (découpe de bois, baux de chasse, etc.)

- L'évolution de la valeur des Forêts.

Même si cela reste correct, un objectif de rendement de 2,5%* n'attirera pas grand-monde, surtout qu'il n'y a aucune garantie du capital. Alors, pour séduire les investisseurs et soutenir le secteur, durable, et créateur d'emploi (la filière bois représente 450 000 emplois), et qui participe à la sauvegarde du patrimoine français (la forêt française couvre environ 30% du territoire), l’État lui a conféré plusieurs avantages fiscaux.

La SA France Valley Revenu Europe 5 est ainsi éligible au dispositif dit de l’IR-PME. Les souscripteurs bénéficient donc d'une réduction d'impôt sur le revenu de 25 % de leur investissement dans la limite d'un investissement de 50 000 € pour une personne seule et de 100 000 € pour un couple, en contrepartie d’un blocage minimal des actions de 5 ans ½ (7 ans pour bénéficier d’une sortie par réduction de capital organisée par France Valley) et d’un risque de perte en capital. Cette réduction IR est soumise au plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €.Par ailleurs, contrairement aux autres placements immobiliers, la SA est exonérée d'IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière), sans limite de montant. Afin de bénéficier de ce dispositif, l'associé doit détenir moins de 10 % des parts de la société.

Avec Revenu Europe 5, France Valley souhaite offrir aux investisseurs un placement diversifié aussi bien en termes de géographie ( France, Allemagne, Hongrie, Finlande, Suède…) que d’essences de bois (chêne, pin, bouleau, etc.) et de maturités, et accessible au plus grand nombre : le minimum de souscription est en effet réduit à 1 000 €.

>> Je demande une information détaillée sur France Valley Revenu Europe

Les investissements dans les forêts françaises bénéficient par ailleurs d'un autre avantage fiscal, en matière de succession.Il s'agit de l'amendement Monichon. Au moment de la succession ou lors d'une donation, une réduction de 75 % des droits fiscaux s'applique sur la part placée en Groupement Forestier d'Investissement (GFI) , sans plafonnement ni contrainte de lignée ou de conservation des parts, mais avec un engagement d'exploitation durable sur 30 ans pris par le Groupement Forestier. Cet abattement s'applique sur la valeur des forêts françaises détenues par le Groupement, pas sur la trésorerie. Pour maximiser l'avantage fiscal, il faut donc souscrire à un GFI déjà constitué (même si par conséquent l'investissement n'est plus éligible à l'IR PME).

>> Je demande une information détaillée sur le GFI France Valley Patrimoine.

Communication non contractuelle à caractère publicitaire