Les actions du secteur de la santé sont portées par des piliers structurels et conjoncturels majeurs. Elles profitent d’une croissance des profits supérieure à celle de la plupart des indices actions et cette tendance devrait se maintenir dans les années à venir. Pour un portefeuille bien diversifié et investi sur le long terme, le secteur de la santé est incontournable. Pour autant, il est particulièrement vaste : biotechnologies, médicaments génériques, appareils de diagnostic, robots chirurgicaux… Pour l’investisseur particulier, il n’est pas simple de s’y retrouver dans une telle variété d’opportunités. Dans cet article, nous vous présentons un support d’investissement accessible à tous et dédié aux grands fleurons américains, et dans une moindre mesure internationaux, du secteur.
DES PILIERS STRUCTURELS ET CONJONCTURELS
Au niveau mondial, de nombreuses innovations transforment le secteur de la santé. Elles constituent autant d’opportunités d’investissement, tant sur les nouvelles molécules que sur les avancées technologiques dans la robotique chirurgicale ou les implants. En Bourse, le secteur de la santé a généré des rendements réguliers ces dernières années, soutenus par des tendances structurelles comme le vieillissement de la population ou l’innovation.
L’Organisation Mondiale de la Santé estime que la proportion des plus de 60 ans aura doublé d’ici 2050, pour passer de 11% à 22% de la population mondiale. En parallèle, BlackRock s’attend à ce que les dépenses médicales doublent pour les 40-60 ans. On vit globalement mieux, et plus longtemps.
À cette dynamique démographique de long terme s’ajoute un levier sociétal : l’amélioration du niveau de vie, en particulier dans les pays émergents où les systèmes de santé vont s’étoffer dans les prochaines années, constituant un véritable gisement de croissance.
Les analystes d’Edmond de Rothschild s’attendent à ce que la dynamique du secteur de la santé perdure dans les prochaines années : “Nous sommes convaincus que le secteur de la santé va conserver son rythme de croissance structurelle des ventes autour de 5% au niveau mondial avec des progressions de résultats de 8 à 10% par an durant les dix prochaines années”. En guise de comparaison, la croissance économique mondiale peine à dépasser les 3,5% et le spectre de récession dans les mois à venir devrait bien sûr faire baisser ce résultat.
Le secteur de la santé est également soutenu par la capacité d’innovation des laboratoires. Vaccins, oncologie, dépendance, Alzheimer, maladies rares, dermatologie… bon nombre de percées majeures sont attendues. Les approbations de nouvelles molécules par les autorités sanitaires s’accéléraient déjà avant la pandémie.
D’un point de vue plus conjoncturel, le Covid et le dernier plan de relance américain ne sont pas à négliger non plus. Le Covid a bien sûr relancé au niveau mondial les dépenses publiques et privées dans le secteur de la santé, au sens large, et l’intérêt des investisseurs. Plus récemment, mi-août, le plan pour le climat et la santé de Joe Biden a été définitivement adopté.
Outre les 370 milliards de dollars dédiés à l’environnement, 64 milliards seront dévolus à la santé. L’objectif est de réduire les inégalités dans l’accès aux soins aux États-Unis. C’est potentiellement toute l’industrie médicale qui sera donc confrontée à de nouveaux débouchés.
En tant qu’investisseur, reste à savoir comment investir facilement sur le secteur, en particulier chez l’Oncle Sam. Dans la suite de cet article, nous vous présentons un fonds d’investissement de JPMorgan, piloté bien sûr par des gestionnaires, mais aussi par des experts de la santé qui mettent à disposition leurs convictions sur les sous-secteurs du milieu que sont par exemple les biotechnologies, les services de santé, les nouvelles molécules etc.
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UN FONDS DÉDIÉ À LA SANTÉ AUX ÉTATS-UNIS
Créé en février 2013, le fonds JPMorgan Funds - Global Healthcare (LU0880062913) cible des entreprises du secteur de la santé, principalement aux États-Unis. Le secteur de la santé est très vaste et dans le détail, 30% de l’allocation du fonds sont dédiés à des développeurs de produits pharmaceutiques, 25% aux biotechnologies, 21% aux services de santé et 20% aux technologies médicales.
Ce support d’investissement est très bien noté par les médias financiers indépendants MorningStar et Quantalys, respectivement 4 et 5 étoiles sur 5.
Les cinq principales actions en portefeuille représentent près de 30% de l’allocation totale du fonds :
1. UnitedHealth, assurance et services de santé, États-Unis : 9,10% de l’allocation du fonds
2. AbbVie, biotechnologies, États-Unis : 5,20%
3. Eli Lilly, produits pharmaceutiques, États-Unis : 5%
4. Thermo Fisher Scientific, matériel de recherche et d’analyse, États-Unis : 4,80%
5. AstraZeneca, produits pharmaceutiques, Royaume-Uni et Suède : 4%
Les performances* du fonds :
Source : Quantalys
Depuis la création du fonds en février 2013, sa performance cumulée ressort à 294,87%*, soit une surperformance de plus de 85%* sur sa catégorie d’investissement (les actions du secteur de la santé-pharmacie). La performance cumulée du fonds est de 94%* sur cinq ans et de 56,96%* sur trois ans. Depuis le 1er janvier 2022, elle s’élève à 4,03%* et à 9,69%* sur un an. Globalement, sur tous ces horizons d’investissement, le fonds surperforme sa catégorie.
Comparaison depuis février 2013 :
Source : Quantalys
MorningStar estime que le risque du support est supérieur à la moyenne sur trois ans, et moyen au-delà, par rapport à sa catégorie d’investissement. Sa volatilité sur les douze derniers mois ressort à 17,34% et à 19,34% sur trois ans. Les deux gérants actuels sont à la tête du fonds depuis 2013 et 2019.
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